通宝能源(600780)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-08-31 通宝能源：业绩稳健增长，持续推进清洁能源项目 (山西证券 胡博,程俊杰)

●预计公司2026-2028年EPS分别为0.58\0.61\0.64元，对应公司8月28日收盘价5.95元，PE分别为10.2\9.8\9.3倍，给予“增持-A”投资评级。

●2026-05-22 通宝能源：业绩稳定增长，清洁能源布局持续加码 (山西证券 胡博,程俊杰)

●预计公司2026-2028年EPS分别为0.58\0.61\0.64元，对应公司5月21日收盘价6.85元，PE分别为11.8\11.2\10.7倍，公司发电业务为面向华北电网及山西省的电力销售业务，立足“煤电与清洁能源一体化”战略发展方向，逐步拓展清洁能源发电业务，看好清洁能源布局持续加码，首次“买入-A”投资评级。

●2024-08-08 通宝能源：大集团、小公司，山西稀缺配网资产走向清洁能源平台 (西部证券 刘博,滕朱军)

●我们预测，2024-2026年公司归母净利润分别为6.09、8.99、11.33亿元，EPS为0.53、0.78、0.99元，PE为10、7、5倍，给予公司2024年14倍PE，目标价为7.42元/股，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2023-11-23 通宝能源：地方电力平台，绿色转型之路 (东北证券 廖浩祥)

●维持“买入”评级。我们预计公司2023-2025年实现营业收入112.22/125.59/135.62亿元，实现归母净利润8.88/9.39/9.99亿元，对应PE分别为14.58x/13.78x/12.95x。

●2023-11-04 通宝能源：23Q3电价走低致业绩承压，出资投建新能源基地吹响转型冲锋号 (东北证券 廖浩祥)

●维持公司“买入”评级。我们预计公司2023-2025年实现营业收入112.22/125.59/135.62亿元，实现归母净利润8.88/9.39/9.99亿元，对应PE分别为12.72x/12.05x/11.33x。

◆同行业研报摘要◆行业:电热供应

●2026-08-31 中国广核：Q2业绩表现超预期，期待核电电价改革政策落地 (华源证券 查浩,刘晓宁,蔡思)

●考虑到上半年业绩表现，我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为107.8、118.4、130.9亿元，同比增速分别为10.4%、9.8%、10.6%，当前股价对应的PE分别为20、18、16倍，按照45%的分红率，公司当前对应股息率分别为2.3%、2.5%、2.8%，中广核电力股息率分别为3.6%、4.0%、4.4%，继续维持“买入”评级。

●2026-08-31 金开新能：26Q2单季扭亏，盈利能力环比修复 (国信证券 黄秀杰,刘汉轩,崔佳诚)

●随着电力现货市场覆盖范围不断扩大，市场化交易比例提升，国内电价仍可能面临一定的下行压力，预计2026-2028年归母净利润为2.95/4.89/5.21亿元，同比增速191%/66%/7%，当前股价对应PE=41/25/23x，维持“优于大市”评级。

●2026-08-31 陕西能源：煤炭放量增利，电价承压可控 (国投证券 汪磊,徐奕琳)

●我们调整盈利预测，预计公司2026-2028年营业收入分别为234.15/293.0/312.8亿元（增速2.0%/25.1%/6.8%），归母净利润分别为30.5/34.4/35.4亿元（增速1.4%/12.7%/3.0%），给予公司2027年12倍PE，对应12个月的目标价11.00元，维持“增持-A”投资评级。

●2026-08-31 陕西能源：煤电一体业绩稳健，关注煤和电成长性 (长城证券 张绪成)

●公司煤电在建项目持续推进，煤电业务成长重视产业链协同，同时高分红凸显投资价值。我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为30.8/32.7/33.9亿元，同比+2.4%/+6.2%/+3.7%；对应EPS为0.82/0.87/0.90元，2026年8月28日股价对应PE为11.7/11.0/10.7倍，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-08-31 永泰能源：煤电稳健有增量，新技术实现突破 (德邦证券 翟堃)

●考虑到公司项目投产节奏和相关产品市场价格变化，我们预计2026-2028年公司归母净利润分别为5.55、11.26、18.00亿元，维持“买入”评级。

●2026-08-31 永泰能源：焦煤业务利润修复，海则滩煤矿项目可期 (山西证券 胡博,程俊杰)

●预计公司2026-2028年EPS分别为0.02\0.05\0.06元，对应公司8月28日收盘价1.60元，PE分别为69.5\34.8\28.9倍，维持“增持-A”投资评级。

●2026-08-31 永泰能源：煤炭业绩受益煤价，关注煤矿成长和储能 (长城证券 张绪成)

●考虑到供给释放受限背景下煤价有望维持高位，公司煤炭和储能业务均具有较高的成长性，业绩增厚空间较为充足。因公司上半年电力业务板块表现承压，我们下调盈利预测，预计公司2026-2028年归母净利润分别为6.4/9.9/12.3亿元，同比+207.2%/+55.1%/+23.5%；对应EPS为0.03/0.05/0.06元，2026年8月28日股价对应PE为54.5/35.1/28.4倍，维持“增持”评级。

●2026-08-30 湖北能源：中报点评：1H26水电盈利高增促使总利润增长 (华泰证券 王玮嘉,黄波,李雅琳,康琪)

●考虑煤价上涨带来2Q26公司归母净利润低于我们预期，上调公司2026-2028年入炉标煤单价各6.10%，从而下调公司2026-2028年归母净利润7.97%/7.84%/7.71%至17.91/18.34/19.06亿元。我们预计公司2026年BPS为5.36元，参考可比公司Wind一致预期26EPB均值1.19x，考虑整体ROE水平较可比公司低，给予公司26EPB1.00x，目标价5.36元（目标价前值5.57元，在26EBPS前值5.38元情况下对应26EPB1.04x）。

●2026-08-30 华能蒙电：中报点评：1H26魏家峁公司净利润已同比转增 (华泰证券 王玮嘉,李雅琳,黄波,康琪)

●考虑公司魏家鼎煤矿热值修复时间晚于我们预期（此前预期为6月末），我们下调公司2026-2028年外销煤价预期各8.16%，从而调整公司2026-2028年归母净利润-6.67%/-4.23%/-2.70%至25.12/28.36/29.69亿元，对应EPS为0.32/0.36/0.38元，参考可比公司26EWind一致预期PE均值14.1x（前值14.4x），给予公司17.0x2026EPE，较可比公司均值溢价主要考虑公司分红能力高于可比公司，目标价5.45元（前值5.50元基于16.0x2026EPE），维持“买入”评级，上调估值溢价考虑公司盈利能力显著高于可比公司均值。

●2026-08-30 建投能源：中报点评：容量电价与投资收益支撑潜在高股息 (华泰证券 王玮嘉,黄波,李雅琳,康琪)

●我们下调公司26-28年归母净利至15.94/18.24/19.36亿元（较前值分别调整-15.85%/-15.20%/-14.66%，三年复合增速为1.01%），对应EPS为0.88/1.01/1.07元、BPS为7.69/8.15/8.72元。下调主要是考虑到利用小时和上网电价低于此前预期。Wind一致预期下可比公司26年PB均值1.34x，公司ROE好于可比均值（8.7%），给予公司26年1.4xPB，目标价10.77元（前值11.8元，对应26年1.5xPB）。