湖南海利(600731)盈利预测

◆研报摘要◆

●2025-07-31 湖南海利：公司季度业绩同比回升，看好新基地建设及现有基地技改 (长城证券 肖亚平,林森)

●我们预计湖南海利2025-2027年收入分别为27.00/29.37/32.29亿元，同比增长9.3%/8.8%/9.9%，归母净利润分别为3.11/3.74/4.65亿元，同比增长17.1%/20.2%/24.5%，对应EPS分别为0.56/0.67/0.83元。结合公司7月30日收盘价，对应PE分别为14/12/9倍。我们基于以下两个方面：1)我们看好公司在产学研结合方面做出的努力，核心竞争力有望逐步增强；2)我们看好公司新基地的建设及现有基地的提质增效，有望为公司开辟新成长曲线，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2021-03-10 湖南海利：2020年业绩快报点评：业绩略超预期，成长空间打开 (东吴证券 柴沁虎)

●由于公司核心产品价格的提升，我们上调2021年公司的利润预期，预计公司2020-2022年营业收入分别为20.26元、24.60亿元和27.72亿元，归母净利润分别为2.89亿元、3.47亿元(前值为3.26亿元)和4.16亿元，EPS分别为0.81元、0.98元和1.17元，当前股价对应PE分别为13X、10X、9X，考虑到公司质地正在发生的变化，成长性逐步体现，维持对公司的“买入”评级。

●2021-01-17 湖南海利：业绩指引超预期，质地变化值得注意 (东吴证券 柴沁虎,陈元君)

●预计公司2020-2022年营业收入分别为22.85亿元、24.60亿元和30.23亿元，归母净利润分别为2.81亿元、3.26亿元和4.20亿元，EPS分别为0.79元、0.92元和1.18元，当前股价对应PE分别为11X、10X、8X。考虑到2021年公司丁硫产品的放量，维持对公司的“买入”评级。

●2020-10-27 湖南海利：2020年三季报点评：第三季度产品价格上涨超预期，公司业绩超预期 (西南证券 杨林,黄景文,薛聪,周峰春)

●预计公司2020-2022年EPS为0.72元、0.80元、0.88元，我们选取农药行业龙头扬农化工和利尔化学作为公司的可比公司，给予公司2020年20倍的估值水平，目标价14.4元，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2020-08-11 湖南海利：业绩同比大增，贵溪项目存在亮点 (东吴证券 柴沁虎,陈元君)

●预计公司2020-2022年营业收入分别为24.94亿元、27.83亿元和31.98亿元，归母净利润分别为2.51亿元、3.21亿元和3.83亿元，EPS分别为0.71元、0.90元和1.08元，当前股价对应PE分别为13X、10X、9X。考虑到公司产品种类和产能储备有望为公司业绩带来持续的增长，维持对公司的“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:化工化纤

●2026-09-01 珀莱雅：并表彩妆品牌花知晓，品牌矩阵进一步完善 (中信建投 刘乐文,石旖瑄)

●公司正由单一主品牌驱动转向多品牌产业平台，主品牌调整与成长品牌放量、花知晓并表并行。看好珀莱雅以“双十战略”推进平台化与全球化，成长品牌与彩妆矩阵打开增长空间。我们预测2026-2028年实现归母净利润19.80/17.69/19.79亿元，对应PE为12/14/12倍，维持“买入”评级。

●2026-09-01 三棵树：Q2业绩环比高增，零售业务成效显著 (长城证券 张绪成)

●考虑到原材料价格上涨、管理人员薪酬及折旧及摊销增加因素影响，我们预计公司2026-2028年收入分别为132.36/143.70/161.64亿元，归母净利润分别为7.90/11.31/14.70亿元，对应EPS分别为0.89/1.28/1.66元。结合公司2026年8月28日收盘价25.60元，对应PE分别为28.4/19.8/15.2倍。我们基于以下三个方面：1）原材料价格上涨致毛利率下降，量增驱动营收稳增；2）马上住业务双线高增，零售渠道建设成效显著；3）汽车新材料加速布局，工业涂料打开成长空间。首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-08-31 鼎龙股份：抛光垫、抛光液业务高速增长，多款材料稳健放量 (中银证券 余嫄嫄,范琦岩)

●公司抛光垫、抛光液业务高速增长，多款材料稳健放量，调整盈利预测，预计2026-2028年归母净利润分别为10.90/14.35/18.17亿元，每股收益分别为1.14/1.50/1.90元，对应PE分别为63.5/48.2/38.1倍。看好公司聚焦半导体材料核心主业发展，维持买入评级。

●2026-08-31 巨化股份：新基地建设稳步推进，氟材料业务多点开花 (华安证券 王强峰,潘宁馨)

●随着配额制度的持续深化，行业集中度有望进一步提升，公司作为行业领军企业将充分受益。我们预计公司2026-2028年分别实现归母净利润58.68、70.77、81.48亿元，同比增长55.1%、20.6%、15.1%，对应PE分别为18、15、13倍，维持“买入”评级。

●2026-08-31 上纬新材：机器人研发投入加速，短期利润承压，商业化验证成为后续核心变量 (中信建投 程似骐,陶亦然,许光坦,蔡星荷)

●公司新材料主业经营稳健，为新业务投入提供一定基础；消费级具身智能机器人已推出启元Q1、T1两款产品，并形成2.1亿元预收货款，量产交付及收入确认有望成为后续重要观察点；但机器人业务仍处研发、应用场景验证及量产爬坡阶段，高研发、渠道和供应链投入将持续压制短期盈利。预计公司2026—2028年归母净利润分别为0.57亿元、-0.99亿元和4.56亿元，对应2026E/2027E/2028EPE为11.34X/不适用/1.42X，首次覆盖给予“买入”评级。

●2026-08-31 龙佰集团：Q2盈利环比显著修复，海外布局加速落地 (中邮证券 刘海荣,李家豪)

●预计公司2026-2028年营业收入分别为261.7、284.8、293.8亿元，归母净利润分别为17.9、23.2、29.1亿元，8月28日收盘价对应PE估值分别为22、17、14倍，维持“买入”评级。

●2026-08-31 巨化股份：制冷剂价格中枢保持高位，氟化工长景气延续 (中邮证券 刘海荣,刘隆基)

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●2026-08-31 盐湖股份：半年报点评：量价兑现充分，分红条件有望年内满足 (国盛证券 张航,徐中良,何承洋)

●锂价回暖叠加增量释放，量价齐升下我们预计公司业绩实现高增。我们预计公司2026-2028年归母净利131/134/134亿元，PE11.4/11.2/11.2x，维持“买入”评级。

●2026-08-31 新凤鸣：2026年半年报点评：Q2业绩同环比高增，长丝盈利有望持续改善 (浙商证券 杨占魁,张煜暄)

●供需格局优化+行业协同有望支撑长丝景气度持续上行，公司盈利有望持续改善。我们预计公司2026-2028年实现归母净利润31.0/40.9/49.7亿元，EPS为1.85/2.44/2.97元，维持“买入”评级。

●2026-08-31 万华化学：石化项目改造效益显现，电池材料构筑新成长曲线 (中信建投 陈俊新,杨晖)

●基于公司26H1业绩表现以及美伊冲突当前状态，我们给予公司2026/2027/2028年归母净利润预期为201.07/214.48/237.34亿元，考虑到公司资产优质的回报率以及磷酸铁锂项目持续贡献成长性，给予“买入”评级。