鲁北化工(600727)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-08-06 鲁北化工：26年中报点评：26H1业绩大增，钛白粉、溴素业务贡献突出 (东北证券 喻杰)

●我们看好公司掌握溴素稀缺资源，同时钛白粉产业布局不断完善，预计26-28年公司实现归母净利润3.4/3.9/4.1亿元，对应PE为12X/10X/10X，给予“增持”评级。

●2021-08-26 鲁北化工：外延收购进军钛白粉行业，扩产氯化法钛白粉强化竞争优势 (海通证券 刘威,张翠翠)

●我们预计2021-2023年公司归母净利润分别为5.7亿元、8.8亿元和10亿元，对应的EPS为1.07元、1.66元和1.91元。参考同行业可比公司估值，我们给予公司21年15-18倍PE，对应的合理价值区间为16.05-19.26元，首次覆盖，给予优于大市评级。

●2017-09-11 鲁北化工：年产2万吨碳酸锂项目落地，新能源产业合作持续推进 (国海证券 代鹏举)

●不考虑公司新业务拓展和国企改革的贡献，预计公司2017-2019年EPS分别是0.13元、0.15元、0.18元。我们持续看好公司在新能源材料领域的布局以及传统主业各主要产品市场需求持续改善，销售价格稳中有升。维持“买入”评级。

●2017-08-21 鲁北化工：产品涨价推动上半年业绩翻倍，锂电材料布局值得期待 (国海证券 金龙)

●不考虑公司新业务拓展和国企改革的贡献，预计公司2017-2019年EPS分别是0.13元、0.15元、0.18元。我们看好公司各主要产品市场需求持续改善，销售价格稳中有升；同时鲁北集团引入战投锦江集团后，公司与锦江集团在锂电等新材料方面的合作有望逐步落地。维持“买入”评级。

●2017-07-10 鲁北化工：国企改革铸就锂电材料明日之星 (国海证券 金龙)

●不考虑公司新业务拓展和国企改革的贡献，预计公司2017-2019年EPS分别是0.11元、0.13元、0.14元。我们看好鲁北集团引入战投锦江集团后，公司与锦江集团在锂电材料方面的合作，首次覆盖，给予公司买入评级。

◆同行业研报摘要◆行业:化工化纤

●2026-08-12 恒逸石化：文莱炼厂贡献核心增量：恒逸石化上半年盈利大幅增长 (国信证券 杨林,张歆钰)

●公司为“炼化-化纤”一体化龙头，海外炼厂的独特布局使其充分享受到成品油高景气红利，盈利能力大幅提升。同时，国内PTA、聚酯、锦纶全产业链稳步复苏，己内酰胺一体化项目贡献显著增量。公司未来成长路径清晰，文莱二期、新疆煤化工、荆州再生聚酯等重大项目稳步推进，有望持续贡献利润增量。我们谨慎上调盈利预测，预计公司2026-2028年归母净利润分别为98.4/100.0/103.7亿元(前值为79.1/78.0/85.6亿元)，对应PE分别为6.4/6.3/6.1倍，维持“优于大市”评级。

●2026-08-12 恒逸石化：上半年盈利大幅增长，文莱炼厂贡献核心增量 (国信证券 杨林,张歆钰)

●公司为“炼化-化纤”一体化龙头，海外炼厂的独特布局使其充分享受到成品油高景气红利，盈利能力大幅提升。同时，国内PTA、聚酯、锦纶全产业链稳步复苏，己内酰胺一体化项目贡献显著增量。公司未来成长路径清晰，文莱二期、新疆煤化工、荆州再生聚酯等重大项目稳步推进，有望持续贡献利润增量。我们谨慎上调盈利预测，预计公司2026-2028年归母净利润分别为98.4/100.0/103.7亿元(前值为79.1/78.0/85.6亿元)，对应PE分别为6.4/6.3/6.1倍，维持“优于大市”评级。

●2026-08-12 优彩资源：业绩步入高增通道，差异化布局彰显成长韧性 (中邮证券 刘海荣,曾佳晨)

●我们预测公司2026-2028年营业收入分别为31.09/41.51/46.76亿元，归母净利润分别为1.99/2.93/3.25亿元，同比增速分别为282.52%/47.02%/11.09%，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-08-12 上纬新材：行业渗透空间加速打开，智元体系领先布局消费级人形机器人 (东吴证券 周尔双)

●考虑到公司消费级具身智能机器人业务处于研发投入阶段，同时新材料主业面临行业竞争加剧、产品盈利能力承压等因素，我们下调公司2026/2027年归母净利润预测为0.47/0.51（原值1.08/1.17）亿元，预计公司2028年归母净利润为0.56亿元，当前股价对应2026-2028年动态PE分别为1428/1322/1194x，维持“增持”评级。

●2026-08-11 藏格矿业：2026年中报点评：铜矿投资收益大增，钾锂盈利弹性释放 (东吴证券 曾朵红,阮巧燕)

●考虑到碳酸锂价格波动，我们下调2026-2028年归母净利润预期至77/92/94亿元（原预期80/96/100亿元），同比+101%/+19%/+2%，对应PE为18/15/15x，考虑公司铜矿投资收益大增+钾锂盈利弹性释放，维持“买入”评级。

●2026-08-11 藏格矿业：半年报点评：上半年业绩符合预期，下半年巨龙产量将继续增长 (国盛证券 张航,王瀚晨)

●考虑下半年巨龙铜矿产量增长以及铜价保持较高水平，我们预计公司2026-2028年营业收入分别为66.1/71.9/88.2亿元，归母净利润分别为87.9/97.5/118.9亿元，对应PE分别为15.9/14.4/11.8倍。维持“买入”评级。

●2026-08-11 东材科技：碳氢树脂领军企业，AI爆发带来量价齐升 (东北证券 廖岚琪)

●我们预计公司2026-2028年分别实现收入67.25/81.87/96.73亿元，归母净利润分别为7.30/10.00/13.67亿元，对应PE分别为62.84/45.86/33.55，首次覆盖给予“买入”评级。

●2026-08-11 藏格矿业：2026年半年报点评：业绩符合预期，期待铜锂新增产能释放 (国联民生证券 邱祖学,南雪源)

●钾锂铜三轮驱动，三大业务产能弹性显著，成长空间大，紫金入主赋能，降本效果逐步显现，业绩确定性强，我们预计公司2026-2028年归母净利润85.8、110.4、132.1亿元，对应8月11日收盘价的PE为15、12和10倍，维持“推荐”评级。

●2026-08-10 星源材质：隔膜全球布局加速，压电陶瓷再拓新局 (长城证券 张磊,章奕文)

●公司是全球锂电隔膜的重要供应商，干法、湿法及涂覆隔膜产品体系完善，主业有望受益于行业供需改善和海外产能推进，固态膜材料与压电陶瓷业务打开新的成长空间。我们预计公司2026—2028年营业收入分别为61.17/79.41/95.20亿元，同比分别增长48.3%/29.8%/19.9%；归母净利润分别为7.07/11.22/16.34亿元，EPS分别为0.47/0.75/1.09元/股。以2026年8月5日收盘价14.24元计算，对应PE分别为30.11x/18.98x/13.03x。首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-08-09 中化国际：2026H1预计同比减亏，拟并入南通星辰打造高端树脂平台 (中信建投 杨晖,王鲜俐)

●公司主业在2023年开始持续亏损，后续来看，公司主业景气持续回暖，利润有望实现修复。2026H1归母净利润已同比减亏，其中Q2同环比大幅减亏。此外，由于标的资产尚未完成并购，因此我们给予的盈利暂不包含标的资产利润，基于此，我们预计公司2026-2028年实现营收511.27/554.32/610.58亿元，同比分别+8.0%/+8.42%/+10.15%；实现归母净利润-0.65/4.01/8.72亿元，同比分别+97.07%/+716.77%/+117.43%。当前股价对应PE分别为-276.32/44.08/20.61x。