浦东金桥(600639)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-08-28 浦东金桥：产业投资持续加码，现金流大幅改善 (开源证券 齐东,胡耀文)

●我们维持盈利预测，预计公司2026-2028年归母净利润为8.0、8.5和10.0亿元，对应EPS为0.71、0.76、0.89元，当前股价对应PE为13.3、12.6、10.6倍。公司经营性物业出租率稳定，产业投资有望成为全新业绩增长点，维持“买入”评级。

●2026-04-21 浦东金桥：收入高增利润增长，经营性物业出租率稳中有升 (开源证券 齐东,胡耀文)

●浦东金桥发布2025年年报，受结转规模提升影响，公司收入利润实现增长。受后续结转节奏影响，我们下调2026-2027并新增2028年盈利预测，预计公司2026-2028年归母净利润为8.0、8.5和10.0亿元(前值11.0、13.5亿元)，对应EPS为0.71、0.76、0.89元，当前股价对应PE为15.7、14.8、12.5倍。公司经营性物业出租率稳定，产业投资有望成为全新业绩增长点，维持“买入”评级。

●2026-04-21 浦东金桥：双轮驱动，产业投资提速 (国投证券 陈立)

●基于公司住宅项目的陆续结算，我们预计公司2026-2028年营收为52.4、55.3及58.7亿元，归母净利润为11.6、12.2及13.7亿元，每股净资产13.8、14.7及15.7元。目前申万房地产指数对应市净率0.85，鉴于产业园区租赁业务经营稳定，住宅开发业务项目陆续结转收入增厚利润，叠加产业投资贡献业绩增量下，首次给予买入-A的投资评级，6个月目标价为13.86元，对应2026年每股净资产1倍的公司近五年平均市净率水平。

●2025-08-29 浦东金桥：结转收入下降拖累业绩，住宅结转集中在下半年 (开源证券 齐东,胡耀文)

●我们维持盈利预测，预计公司2025-2027年归母净利润为10.5、11.0和13.5亿元，对应EPS为0.94、0.98、1.20元，当前股价对应PE为11.8、11.3、9.2倍。公司推动重点项目去化，项目储备充足，业绩有望持续改善，维持“买入”评级。

●2025-04-15 浦东金桥：结转规模下降，产业投资业务加速推进 (开源证券 齐东,胡耀文)

●受地产销售下行、租赁市场竞争加剧影响，我们下调2025-2026年并新增2027年盈利预测，预计公司2025-2027年归母净利润为10.5、11.0和13.5亿元(2025-2026年原值为13.8、15.2亿元)，对应EPS为0.94、0.98、1.20元，当前股价对应PE为11.5、11.0、8.9倍。公司推动重点项目去化，项目储备充足，业绩有望持续改善，维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:房地产

●2026-08-31 招商蛇口：投资深度聚焦，现金流显著改善 (开源证券 齐东,胡耀文)

●招商蛇口发布2026年半年度报告，公司收入增长利润承压，但销售金额逆势增长，投资聚焦核心城市，资产负债表和现金流均显著改善。我们维持盈利预测，预计公司2026-2028年归母净利润为12.7、22.1、32.3亿元，EPS为0.14、0.24、0.36元，当前股价对应PE为50.8、29.2、20.0倍。公司投资聚焦京沪深三城，可售货源较充足，维持“买入”评级。

●2026-08-31 保利发展：深耕核心城市，拿地及销售占比均大幅提升 (开源证券 齐东,胡耀文)

●我们预计2026-2028年公司归母净利润分别为17.3、31.1、49.5亿元，EPS分别为0.14、0.26、0.41元，当前股价对应PE估值分别为35.9、20.0、12.6倍，我们看好滞重库存去化后业绩持续修复，维持“买入”评级。

●2026-08-31 南都物业：2026年半年报点评：扣非利润增长稳健，项目优化带动毛利率提升 (中信建投 竺劲,吴梦茹)

●我们预测2026-2028年公司EPS分别为0.81/0.83/0.88元（原预测2026-2028年为0.53/0.57/0.62元），对应2026年PE14.4倍。基于公司物管主业稳健高效以及在数智化方面的领先优势，我们维持买入评级不变。

●2026-08-30 滨江集团：业绩降幅小于营收，净利率改善，销售排名再度提升，有望顺利完成全年目标 (中银证券 夏亦丰,许佳璐)

●我们预计公司2026-2028年营业收入分别为882/922/956亿元，同比增速分别为6%/5%/4%；归母净利润分别为26/30/32亿元，同比增速分别为25%/12%/8%；对应EPS分别为0.85/0.95/1.02元。当前股价对应的PE分别为10.6X/9.5X/8.8X，对应的PB分别为0.9X/0.8X/0.7X。考虑到公司销售投资具备一定韧性，已售未结算资源丰富，核心城市优势显著，维持“买入”评级。

●2026-08-30 万通发展：科技转型稳步推进，PCIe互连芯片加速放量 (开源证券 陈蓉芳,陈瑜熙,陈凯)

●因此我们维持此前收入预测，预计2026-2028年收入为10.98/16.65/21.28亿元，当前股价对应21.5/14.2/11.1倍PS，维持“买入”评级。

●2026-08-30 万科A：中期业绩解读丨万科：旧模式出清仍未结束，新模式尚未接棒 (中国指数研究院)

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●2026-08-30 滨江集团：半年报点评：高基数下结算承压利润显韧性，财务质量行业标杆 (国盛证券 金晶,肖依依)

●公司拿地长期聚焦杭州等核心城市，土储优质，销售增速优于行业，且公司近几年积极优化资产负债表，主动压降有息负债，融资成本不断降低，随着新增优质项目进入结算周期，公司盈利能力将得到改善。预计2026/2027/2028年公司营收712/649/605亿元；归母净利润为23.7/25.5/26.8亿元；对应EPS分别为0.76/0.82/0.86元；当前股价对应PE分别为11.8/11.0/10.5倍，维持“买入”评级。

●2026-08-29 新城控股：业绩阶段性调整，商管业务稳健发展 (财通证券 房诚琦,陈思宇,何裕佳)

●我们认为公司作为A股稀缺的商业地产标的，随着商业运营能力持续提升、商管业务稳健发展，以及债务压力逐步缓解，公司有望迎来价值重塑。预计公司2026-2028年归母净利润分别为8.1亿元、11.5亿元、16.2亿元，对应PE分别为33.6x、23.5x、16.7x。维持“买入”评级。

●2026-08-28 滨江集团：滨江集团半年报解读丨民营房企带头大哥：规模收缩、现金流改善 (中国指数研究院)

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●2026-08-28 保利发展：业绩与利润率下滑；经营性现金流改善，拿地权益比例大幅提升 (中银证券 夏亦丰,许佳璐)

●我们预计公司2026-2028年营业收入分别为2873/2633/2531亿元，同比增速分别为-7%/-8%/-4%；归母净利润分别为16/22/28亿元，同比增速分别为56%/34%/28%；对应EPS分别为0.13/0.18/0.23元。当前股价对应的PE分别为39X/29X/23X，对应PB分别为0.33X/0.32X/0.32X。考虑到公司融资较为通畅、销售规模仍居行业第一、属于安全稳健的央企，我们仍然维持“买入”评级。