华谊集团(600623)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-08-25 华谊集团：中报点评：甲醇/醋酸盈利修复助力Q2环比增长 (华泰证券 庄汀洲,张雄,张宸)

●考虑公司C1/C3产业链景气修复，我们上调盈利预测，预计公司26-28年归母净利润为12.0/12.6/13.3亿元（前值为11.0/11.6/12.3亿元，上调幅度9%/8%/8%），对应EPS为0.57/0.60/0.63元。结合可比公司26年Wind一致预期平均20xPE，给予公司26年20xPE，目标价11.40元（前值为10.92元，对应26年21xPEvs可比公司21xPE），维持“增持”评级。

●2026-08-25 华谊集团：中报点评：中报业绩微增，下半年有望大幅增长 (东方证券 倪吉)

●我们预测公司2026-2028年每股收益EPS为0.64、0.60和0.63元。按照可比公司2026年16倍PE，对应目标价为10.24元，维持买入评级。

●2026-08-24 华谊集团：资产置换评估完成，盈利资产置换停产亏损资产 (天风证券 郭建奇,唐婕,邢颜凝,李蓉)

●原料及产品价格波动，我们下调26-28年归母净利润预期至11.44/13.48/15.35亿元（前值19.30/22.12/24.14亿元），维持“买入”评级。

●2026-07-18 华谊集团：系列之二：资产置换迈出市值重估重要一步 (东方证券 倪吉)

●我们预测公司2026-2028年每股收益EPS为0.64、0.60和0.63元。按照可比公司2026年16倍PE，对应目标价为10.24元，维持买入评级。

●2026-05-14 华谊集团：履行关联交易承诺，筹划资产置换 (天风证券 郭建奇,唐婕,邢颜凝)

●6个月评级：买入（维持评级），当前价格：9.45元。财务预测显示，2026E-2028E营业收入分别为51，391.97百万元、54，249.69百万元、54，943.66百万元，增长率分别为10.67%、5.56%、1.28%；归属母公司净利润分别为1，929.85百万元、2，211.99百万元、2，413.64百万元，增长率分别为247.90%、14.62%、9.12%；EPS分别为0.91元／股、1.04元／股、1.14元／股；市盈率分别为10.40、9.07、8.31；市净率分别为0.68、0.66、0.63。

◆同行业研报摘要◆行业:化工化纤

●2026-09-10 巨化股份：Q2制冷剂量价同环比皆提升，含氟新材料持续放量 (中信建投 杨晖,王鲜俐)

●根据公司半年报的表现，我们略微上调此前预期，我们预计公司2026-2028年实现营收302.98/335.50/377.74（前值为299.94/327.85/367.19）亿元，同比分别+12.25%/+10.73%/+12.59%；实现归母净利润60.82/79.24/97.00（前值为59.55/76.30/92.77）亿元，同比分别+60.77%/+30.28%/+22.42%。当前股价对应PE分别为17.0/13.1/10.7x，给予2027年20xPE，对应目标价58.6元，维持“买入”评级。

●2026-09-10 桐昆股份：公司产品价差阶段性修复，产能布局向高端化迈进 (长城证券 肖亚平,王彤)

●预计公司2026-2028年实现营业收入分别为1162.33/1183.13/1229.68亿元，实现归母净利润分别为80.88/90.38/100.84亿元，对应EPS分别为3.40/3.80/4.24元，2026年9月7日股价对应的PE倍数分别为7.3X、6.6X、5.9X。我们认为，公司产品价差实现阶段性修复，全产业链一体化布局强化公司抗周期能力，降低成本同时向差异化产品布局。我们看好公司长期成长性，维持“买入”评级。

●2026-09-10 中石科技：散热主业释放盈利弹性，布局液冷打造第二曲线：中石科技公司事件点评报告 (华鑫证券 庄宇,任春阳,何鹏程)

●预测公司2026-2028年收入分别为26.22、42.11、60.83亿元，EPS分别为1.47、2.44、3.74元，当前股价对应PE分别为57.1、34.3、22.4倍，考虑公司散热主业直接受益于光模块速率跃迁与AI芯片功耗抬升催生的先进热管理增量需求，维持“买入”投资评级。

●2026-09-10 昊华科技：氟化工高景气驱动业绩增长，平台化布局中长期成长可期 (山西证券 冀泳洁,申向阳)

●我们预测2026年至2028年，公司分别实现营收193.58/216.02/238.46亿元，同比增长16.0%/11.6%/10.4%；实现归母净利润21.45/24.61/28.11亿元，同比增长48.5%/14.7%/14.2%，EPS分别为1.66/1.91/2.18元，对应9月9日收盘价，PE为28.4/24.8/21.7倍，考虑到含氟锂电材料景气回升，供需格局持续改善，叠加公司在含氟气体、航空轮胎等新业务持续突破，首次覆盖给予“买入-B”评级。

●2026-09-10 鲁西化工：产品价格上升推动板块盈利修复，公司业绩同比改善 (长城证券 肖亚平,林森)

●我们预计鲁西化工2026-2028年收入分别为335.35/349.44/354.91亿元，同比增长15.1%/4.2%/1.6%，归母净利润分别为18.65/23.34/27.32亿元，同比增长105.7%/25.1%/17.0%，对应EPS分别为0.97/1.21/1.42元。结合公司9月9日收盘价，对应PE分别为13.2/10.6/9.0倍。我们认为随着在建产能的逐步释放，公司产业链一体化优势有望进一步增强，维持“买入”评级。

●2026-09-10 亚钾国际：量价齐升驱动业绩高增，公司成长动能持续释放 (华源证券 李辉,张峰,葛星甫,李佳骏)

●我们预计公司2026-2028年营业收入分别为92.61/134.92/146.16亿元，归母净利润分别为31.22/47.28/51.26亿元，同比分别为+86.67%/+51.43%/+8.43%，当前股价对应的PE分别为12.79/8.45/7.79倍。公司是钾盐板块龙头公司之一，未来新增产能投放大，看好公司成长性，维持“买入”评级。

●2026-09-10 龙佰集团：新能源产品盈利显著改善，钛白粉出口重回高增速 (中信建投 杨晖,王鲜俐)

●考虑到钛白粉出口增速的快速回升，以及公司新能源产品的盈利修复，我们上调此前预期。我们预计公司2026-2028年实现营收326.38/357.28/398.64（前值为315.19/349.31/390.0）亿元，同比分别+25.68%/+9.47%/+11.57%；实现归母净利润17.75/20.92/27.06（前值为15.06/22.00/28.38）亿元，同比分别+42.61%/+17.86%/+29.35%。当前股价对应PE分别为21.14/17.94/13.87x，维持“买入”评级。

●2026-09-10 呈和科技：高分子助剂稳健经营，电子材料加速放量 (华源证券)

●我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为3.52/4.37/5.12亿元，同比增速分别为27.50%/24.19%/17.29%，当前股价对应的PE分别为41.74/33.61/28.66倍。公司是国内成核剂、合成水滑石龙头，技术及客户壁垒较强，国产替代持续推进；同时电子级聚苯醚及高频高速阻燃剂逐步放量，东莞新项目或将进一步打开中长期成长空间。维持“买入”评级。

●2026-09-09 桐昆股份：Q2盈利继续高增，发布股权激励计划彰显公司发展信心 (中信建投 杨晖,王鲜俐)

●基于化纤行业盈利修复至合理区间，以及子公司浙江石化带来的投资收益超预期，我们上调此前预期，预计公司2026-2028年实现营收1097.08/1130.81/1206.50（前值为1087.18/1120.48/1195.64）亿元，同比分别+16.85%/+3.07%/+6.69%；实现归母净利润78.39/84.37/90.97（前值为57.31/72.31/82.46）亿元，同比分别+285.62%/+7.63%/+7.82%。当前股价对应PE分别为7.6/7.1/6.6x，维持“买入”评级。

●2026-09-09 润本股份：Net profit attributable to shareholders of the parent company up 20% YoY in 1H26,with steady brand growth (中信建投 刘乐文,石旖瑄)

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