ST中珠(600568)盈利预测

◆研报摘要◆

●2016-12-28 ST中珠：业绩大幅预增，回调带来低吸机会 (联讯证券 王凤华)

●我们在11月研究报告中，预测公司2016-2018年，营收14.2/20.0/20.8亿元，净利润为2.8/3.8/4.3亿元，合每股EPS0.39/0.54/0.60元。公司2016年业绩预告实现净利润2.57-3.15亿元，中位数2.86亿元，基本符合我们盈利预测。以盈利预测中位数2.86亿元作为今年业绩，2016年-2018年，预测公司净利润为2.86/3.8/4.3亿元，合每股EPSO。40/0.54/0.60元，对应昨日收盘价24.54元PE61/45/41X。

●2016-12-02 ST中珠：逐步剥离地产，加速布局医疗产业 (华泰证券 姚艺)

●考虑地产剥离日期尚未确定，暂维持公司2016-2018年业绩分别为3.53亿元、5.17亿元及7.05亿元(医疗板块贡献1.53亿、3.17亿及5.05亿元)，对应EPS分别为0.50、0.73及0.99，公司后续外延预期强烈，且从大股东(私募可交换债换股成本26.75元)、董事长、核心高管、中层员工及一体医疗董事长及核心高管均看好公司未来发展，通过定增(6.5亿元，参与50%，17.48元)、增持、员工持股计划(8.9亿元，员工出1.85亿，成本17.98元，考虑杠杆成本为19.10元)、并购换股(一体医疗全部换股，14.53元，明年2月解禁)等方式坚定获取公司股票彰显信心，维持“买入”评级。

●2016-12-02 ST中珠：腾房购药收医院，坚定不移转型医疗大健康产业 (联讯证券 王凤华)

●2016-2018年，我们预测中珠医疗营收14.2/20.0/20.8亿元，净利润为3.4/3.8/4.3亿元，合每股EPS0.47/0.54/0.60元，现价对应PE57/50/45X。

●2016-11-24 ST中珠：肿瘤放疗中心，中珠肿瘤治疗产业一体化 (联讯证券 王凤华)

●目前医疗器械(SW)行业整体PE(TTM)69倍，可比公司星河生物PE(2016年一致预测)约为80倍，考虑公司非公开发行融资13亿元及未来房地产给医疗板块发展提供充足现金流，我们认为给予公司2017年70倍PE是合理的，对应公司合理股价37元/股，现价有约36%上升空间。

●2016-11-21 ST中珠：全新放疗中心，搭建肿瘤产业链 (东吴证券 洪阳)

●我们预测中珠(600568)2016-2018年营业收入分别为15亿、26.5亿和33.2亿元，归属母公司净利润为2.17亿、3.87亿和5.02亿元；折合2016-2018年EPS分别为0.31元、0.54元、0.71元；对应PE分别为74、42和32倍。中珠医疗不单只是医疗器械与医药公司，其房地产业务近年来持续走高。该部分业务即可为公司带来可观的收入，又可为医疗器械与医药的发展提供现金流，新成立的肿瘤放疗中心预计三年后开始盈利，与民营医院的积极合作迎合国家政策，因此我们维持“增持”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:医疗卫生

●2026-08-30 海思科：2026年中报点评：BD出海验证国际化能力，创新管线价值逐步兑现 (东吴证券 朱国广)

●公司已从“高投入研发期”全面步入“产品价值兑现期”，5款I类创新药上市+21个在研I类创新药临床项目构建丰富管线梯队。我们预计26H2多款创新药放量加速+管线里程碑密集兑现，克利加巴林、安瑞克芬新适应症若获批将大幅扩容市场，维持2026-2027年营业收入预测59.33/68.23亿元，新增2028年营业收入预测81.03亿元。我们维持2026-2027年归母净利润预测7.83/9.11亿元，新增2028年归母净利润预测11.13亿元，维持“买入”评级。

●2026-08-30 热景生物：2026年中报点评：创新管线多点推进，关注小核酸平台价值 (东吴证券 朱国广)

●公司从IVD企业向生物技术平台公司转型逐步验证，IVD主业稳健提供现金流，创新药研发持续加码。公司通过控股舜景医药、参股尧景基因、智源生物等创新药企，聚焦抗体药物与核酸药物两大核心领域，专注心脑血管疾病与肿瘤方向，创新药平台价值持续兑现。我们维持2026-2028年营业收入预测4.89/5.92/7.18亿元，维持2026-2028年归母净利润预测-0.59/0.08/0.67亿元，维持“买入”评级。

●2026-08-29 亚辉龙：Q2业绩超预期，国内明显复苏，特色项目快速增长 (中泰证券 祝嘉琦,谢木青,刘照芊)

●根据财报数据，结合各业务发展实际情况，我们调整盈利预测，预计2026-2028年营业收入19.92、22.09、24.86亿元（+10%、11%、13%），调整前分别为18.82、20.87、23.46亿元；预计归母净利润1.54、2.05、2.56亿元（+562%、33%、24%），调整前分别为1.70、2.35、3.12亿元。公司当前股价对应2026-2028年38、29、23倍PE，维持“增持”评级。

●2026-08-29 荣昌生物：荣昌生物2026年半年报点评：肿瘤+自免商业化斜率向好，核心在研管线海外合作趋向深化 (中泰证券 祝嘉琦,穆奕杉)

●我们预测公司2026-2028年实现营业收入79.98/48.65/56.56亿元，归母净利润44.94/11.14/15.32亿元。考虑到公司国内以泰它西普为核心的商业化管线基本面向上，创新药出海交易显现持续性，潜在两款海外大单品RC148、RC18中期内进入关键临床数据验证期，维持“增持”评级。

●2026-08-29 金域医学：降本增效推动利润持续回升——金域医学（603882.SH）公司事件点评报告 (华鑫证券 胡博新)

●预测公司2026-2028年收入分别为62.09、65.82、71.93亿元，EPS分别为0.88、1.11、1.34元，当前股价对应PE分别为31.11、24.7、20.4倍，公司经营趋势已持续好转，而且数智化转型为业务持续赋能，首次覆盖，给予“买入”投资评级。

●2026-08-29 天士力：2026H1利增质优，基药突破与创新管线值得期待 (国投证券 冯俊曦,胡雨晴)

●我们预计公司2026年-2028年的收入增速分别为1.0%、5.3%、5.8%，归母净利润的增速分别为15.2%、14.4%、13.5%；维持买入-A的投资评级，6个月目标价为17.04元，相当于2026年20倍的动态市盈率。

●2026-08-29 康缘药业：2026年中报点评：业绩恢复增长，管线进展顺利 (东吴证券 朱国广,向潇)

●考虑到中药板块整体承压，我们将公司26-27年归母净利润由4.20/4.95亿元下调至3.31/3.72亿元，预计28年归母净利润为4.16亿元，当前市值对应PE为22/20/18X，同时考虑到公司在研管线加速推进，维持“买入”评级。

●2026-08-29 圣诺生物：26H1业绩延续高增，多肽原料药与CDMO持续兑现 (中泰证券 祝嘉琦,崔少煜)

●考虑GLP-1原料药持续放量、制剂业务稳健增长及CDMO项目逐步向后端延伸，我们预计公司2026-2028年营业收入分别为10.00亿元、13.12亿元、16.49亿元（调整前2026-2027年收入8.19亿元、10.35亿元），同比增长34.93%、31.13%、25.72%；归母净利润分别为2.31亿元、3.16亿元、4.17亿元（调整前2026-2027年利润1.72亿元、2.34亿元），同比增长46.27%、36.68%、31.91%。考虑公司在多肽原料药、制剂及CDMO一体化布局和产能释放潜力，维持“买入”评级。

●2026-08-29 安图生物：2026年半年报点评：经营边际向好，海外加速拓展，多检测领域持续突破 (国联民生证券 张金洋,杨芳)

●主业企稳，微生物/分子/质谱/测序有望打开第二增长曲线。我们预计公司2026-2028年营业收入分别为44.43、48.45、54.21亿元，同比增长5.1%、9.0%、11.9%；归母净利润分别为10.78、12.47、14.69亿元，同比增长0.9%、15.7%、17.8%；当前股价对应PE分别为18X、15X、13X，维持“推荐”评级。

●2026-08-28 天士力：盈利能力提升，独家品种纳入基药有望加速放量 (中银证券 刘恩阳,苏雪儿)

●我们维持盈利预测，预计2026-2028年公司归母净利润为12.77/14.04/15.73亿元；对应EPS分别为0.85/0.94/1.05元，截止到8月27日收盘价，对应PE为17.3/15.8/14.1倍。公司核心单品稳健放量，独家产品进入基药目录有望加速放量，同时在研管线稳步推进，维持买入评级。