空港股份(600463)盈利预测

◆研报摘要◆

●2016-05-29 空港股份：北京地区优质创投产业园区 (浙商证券 刘志平)

●依托目前公司现有业务进行估值，并假设公司大股东以及国开金融对公司的发展充分支持，公司现有业务稳定增长，预计2016-2018年公司EPS为0.12、0.25、0.39元/股。

●2015-12-01 空港股份：北京临空地产领导者，受益国开金融入股 (海通证券 涂力磊,谢盐)

●我们预计，2015-2016年公司将分别实现EPS为0.18元和0.24元，对应RNAV是20.03元。截至11月30日，公司收盘于14.38元，对应2015、2016年PE分别为79.9倍和59.9倍。考虑公司是北京航空城建设主体，同时将受益与国开金融的合作，我们以RNAV即20.03元作为公司未来六个月的目标价，首次给予“买入”评级。

●2015-11-03 空港股份：三季报点评：受益临空经济，国开金融入主开启新时代 (国海证券 代鹏举)

●公司所在的临空经济区作为高端产业基地符合国家“科创中国”理念，后续有望借助国开金融实现园区内产业结构的优化升级，同时大股东旗下资源整合将打开业绩成长空间。根据顺义区“十二五”规划发展目标，2015年末空港股份将通过再融资实现市值突破50亿，当前公司市值34亿，在不考虑增发的前提下，我们预测公司2015-2017年EPS分别为0.11、0.21、0.31元，对应2015-2017年PE为121.6倍、63.5倍、44.2倍，结合大股东旗下资源整合的业务预期，目前给予“增持”评级。

●2015-06-11 空港股份：定增获国资委批复，引入国开金融谋求升级突破 (平安证券 王琳,杨侃)

●我们预计公司2015-2016年EPS分别为0.20和0.25元，对应2015年PE为118倍，行业平均为92倍，估值仍处于合理水平。考虑到引入国开金融对公司经营管理具有拐点意义，同时公司一级开发储备及入园企业资源也将支撑未来公司业务升级发展，因此看好国开金融入主带来的管理权溢价，我们认为公司市值存在较大提升空间，首次覆盖给予”强烈推荐”评级。

●2013-12-30 空港股份：现代临空产业开发先行者 (西南证券 徐永超,王立洲)

●房地产开发和园区开发建设业务将成为公司未来的看点。预计2013-2015年EPS分别为0.27元、0.28元和0.31元，公司业绩总体保持稳定，2015年业绩增速或将提高。公司拥有丰富的工业用地储备，工业用地价格改革有可能成为公司股价的催化剂，给予公司“增持”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:土木工程

●2026-08-30 隧道股份：2026年中报点评：二季度营收增速转正，现金流大幅改善 (中信建投 竺劲,曹恒宇)

●我们预测公司2026-2028年EPS为0.71/0.72/0.73元（原预测2026-2028年EPS为0.76/0.81/0.86元），维持买入评级不变。

●2026-08-29 中国建筑：Q2业绩承压，毛利率与现金流明显改善 (国盛证券 何亚轩,程龙戈,张天祎)

●考虑到公司上半年业绩有所承压，我们调整2026-2028年归母净利润预测值353/336/337亿元，同比-10%/-5%/0%，当前股价对应PE分别5.2/5.5/5.5倍，PB-LF仅0.38倍，2026年预期股息率约6%，维持“买入”评级。

●2026-08-29 中国交建：2026年中报点评：毛利率下行与汇兑损失影响业绩，境外业务持续增长 (中信建投 竺劲,曹恒宇)

●我们预计公司2026-2028年EPS为0.91/0.93/0.96元，维持买入评级不变。

●2026-08-29 中国交建：中国交建中报点评 (中泰证券 由子沛,王雯,侯希得)

●公司是传统基建龙头，我们预计公司2026-2028年的归母净利润分别为155.71/162.70/171.33亿元，对应PE为6.2/6.0/5.7倍，维持公司“买入”评级。

●2026-08-29 中材国际：2026半年报点评：汇兑损失挤压利润空间，经营现金流改善，新签稳健增长 (西部证券 张欣劼,郭好格)

●我们预计公司26-28年归母净利润分别为27.17、29.76、32.57亿元，EPS分别为1.04、1.14、1.24元，维持“买入”评级。

●2026-08-29 中国交建：2026年中报点评：海外保持高速增长，“五全”业务多点开花 (中泰证券 由子沛,王雯,侯希得)

●公司是传统基建龙头，我们预计公司2026-2028年的归母净利润分别为155.71/162.70/171.33亿元，对应PE为6.2/6.0/5.7倍，维持公司“买入”评级。

●2026-08-28 中材国际：业务结构持续优化，海外订单提速有望支撑经营修复 (国盛证券 何亚轩,李枫婷)

●考虑汇兑损失影响，我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为24.6/29.0/31.1亿元，同增-14.0%/+17.7%/+7.5%，对应EPS分别为0.94/1.10/1.19元/股，当前股价对应PE分别为8.1/6.9/6.4倍，维持“买入”评级。

●2026-08-28 隧道股份：市外及新兴领域订单增长亮眼 (华泰证券 方晏荷,黄颖,樊星辰,孔舒,石峰源)

●考虑到上半年公允价值变动损失超出我们此前预期，我们下调公允价值变动损益，建筑行业中长期投资放缓，施工主业或竞争持续激烈，下调施工业务利润率假设，调整公司26-28年归母净利润预测至20.4/21.2/22.1亿元（较前值分别调整-11%/-10%/-9%）。采用分部估值法，根据可比均值，给予公司26年施工/信息化运营/重资产运营（净利分别为13.8/2.5/4.1亿）7/30/14xPE，调整目标价至7.01元（前值8.88元，对应26年分部可比均值7/47/13xPE），维持“买入”评级。

●2026-08-28 中国交建：中报点评建筑施工：汇兑损失扰动经营 (华泰证券 黄颖,方晏荷,樊星辰,孔舒,石峰源)

●我们维持公司26-28年归母净利润预测为155/159/162亿元。A/H股可比公司26年Wind一致预期均值5.0/3.7xPE，考虑到相对可比，公司境外业务景气较好、占比较高，给予A/H股26年8.0/4.5xPE，调整A/H股目标价至7.64元/4.97港元（前值8.55元/5.42港元，对应26年9/5xPE），维持A/H股“买入”评级。

●2026-08-27 中材国际：2026年中报点评：汇兑影响业绩，境外营收订单快速增长 (中信建投 竺劲,曹恒宇)

●公司上半年受汇兑损益和非经常性收入影响，业绩出现较大下滑，我们下调公司2026-2028年EPS为0.94/0.97/1.01元（原预测2026-2028年EPS为1.18/1.27/1.36元），按当前股价计算2026-2028年PE分别为8.2/8.0/7.7倍，维持买入评级不变。