空港股份(600463)盈利预测

◆研报摘要◆

●2016-05-29 空港股份：北京地区优质创投产业园区 (浙商证券 刘志平)

●依托目前公司现有业务进行估值，并假设公司大股东以及国开金融对公司的发展充分支持，公司现有业务稳定增长，预计2016-2018年公司EPS为0.12、0.25、0.39元/股。

●2015-12-01 空港股份：北京临空地产领导者，受益国开金融入股 (海通证券 涂力磊,谢盐)

●我们预计，2015-2016年公司将分别实现EPS为0.18元和0.24元，对应RNAV是20.03元。截至11月30日，公司收盘于14.38元，对应2015、2016年PE分别为79.9倍和59.9倍。考虑公司是北京航空城建设主体，同时将受益与国开金融的合作，我们以RNAV即20.03元作为公司未来六个月的目标价，首次给予“买入”评级。

●2015-11-03 空港股份：三季报点评：受益临空经济，国开金融入主开启新时代 (国海证券 代鹏举)

●公司所在的临空经济区作为高端产业基地符合国家“科创中国”理念，后续有望借助国开金融实现园区内产业结构的优化升级，同时大股东旗下资源整合将打开业绩成长空间。根据顺义区“十二五”规划发展目标，2015年末空港股份将通过再融资实现市值突破50亿，当前公司市值34亿，在不考虑增发的前提下，我们预测公司2015-2017年EPS分别为0.11、0.21、0.31元，对应2015-2017年PE为121.6倍、63.5倍、44.2倍，结合大股东旗下资源整合的业务预期，目前给予“增持”评级。

●2015-06-11 空港股份：定增获国资委批复，引入国开金融谋求升级突破 (平安证券 王琳,杨侃)

●我们预计公司2015-2016年EPS分别为0.20和0.25元，对应2015年PE为118倍，行业平均为92倍，估值仍处于合理水平。考虑到引入国开金融对公司经营管理具有拐点意义，同时公司一级开发储备及入园企业资源也将支撑未来公司业务升级发展，因此看好国开金融入主带来的管理权溢价，我们认为公司市值存在较大提升空间，首次覆盖给予”强烈推荐”评级。

●2013-12-30 空港股份：现代临空产业开发先行者 (西南证券 徐永超,王立洲)

●房地产开发和园区开发建设业务将成为公司未来的看点。预计2013-2015年EPS分别为0.27元、0.28元和0.31元，公司业绩总体保持稳定，2015年业绩增速或将提高。公司拥有丰富的工业用地储备，工业用地价格改革有可能成为公司股价的催化剂，给予公司“增持”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:土木工程

●2026-08-25 中材国际：中报点评：汇兑、非经扰动影响短期利润表现 (华泰证券 黄颖,方晏荷,樊星辰)

●考虑到汇兑损失增加、资产处置收益减少，我们下调公司26-28年归母净利润至24.21/24.62/25.25亿元（较前值-19.58%/-21.86%/-23.15%）。可比公司26年Wind一致预期平均10xPE，公司业务转型有序推进，运维服务快速增长，未来商业模式、经营可持续性有望优于可比，给予公司26年11xPE，目标价10.16元（前值14.93元，26年13xPE，可比均值12xPE），维持“买入”评级。

●2026-08-16 中工国际：国际工程承包龙头，一体两翼协同推动业务模式持续升级 (国盛证券 何亚轩,李枫婷)

●考虑在手订单转化周期，我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为2.98/3.33/3.58亿元，同比-5.2%/+11.8%/+7.4%，对应EPS分别为0.24/0.27/0.29元/股，当前股价对应2026-2028年PE分别为36/32/30倍。公司海外工程订单储备充足，装备、投建营协同打开成长空间，首次覆盖给予买入评级。

●2026-07-13 中油工程：中石油旗下大型油气工程综合服务商，新签合同大幅增长 (兴业证券 张樨樨,厉泽昭,黄凯,姜美丹)

●公司背靠中石油央企平台，国内项目资源优势显著，同时深耕海外市场。我们看好公司海外市场及新兴领域订单持续向好。我们预计公司2026-2028年归母净利润为5.96、7.13、8.20亿元，对应EPS为0.11、0.13、0.15元，以2026年7月10日收盘价估算，对应公司PE为29.7、24.8、21.6，首次覆盖，给予“增持”评级。

●2026-07-07 四川路桥：区域景气业绩有望稳增，高股息构筑安全边际 (财通证券 王涛)

●我们预计公司2026-2028年归母净利润78、82、86亿元，同比+7%、+5%、+6%，对应PE9.5、9.1、8.6倍，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-06-29 中材国际：持续深耕高端装备制造，“两外一服”提供增长空间 (西部证券 张欣劼,郭好格)

●我们预计公司26-28年归母净利润分别为31.20、33.78、36.63亿元，EPS分别为1.19、1.29、1.40元，维持“买入”评级。

●2026-06-17 山东路桥：25年新签订单保持较快增长，现金流同比大幅改善 (天风证券 鲍荣富)

●考虑到建筑施工行业竞争加剧，我们预计公司26-28年归母净利润20.1/21.4/22.9亿元（26-27年前值为26.1/28.4亿元）。25年公司全年累计分红已达3.43亿元，按照公司25年分红比例计算，截至2026/6/17日收盘，26年公司股息率约3.9%，继续维持“买入”评级。

●2026-06-14 东华科技：化工工程龙头，受益煤化工/绿色能化，实业有望提供高弹性 (西部证券 张欣劼,郭好格)

●我们预计2026-2028年公司营业收入分别为112.26、121.20、130.86亿元，同比增速分别为11.98%、7.96%、7.97%；归母净利润分别为6.11、6.87、7.78亿元，同比增速分别为14.62%、12.41%、13.36%。我们选取中国化学、三维化学、利柏特作为可比公司，前述三个公司与东华科技均同属于申万行业中细分的化学工程板块，在化学工程领域均具备丰富业绩，因此具备可比性，其中，中国化学承建了我国绝大多数化工和石油化工生产基地，具有一流的工程服务水平、丰富的工程业绩和良好的商业信誉；三维化学工程业务主要服务化工、石化行业客户，具备客户信赖的行业品牌、丰厚的业绩积淀；利柏特拥有化工行业大量成功业绩，具备承接各类高端复杂项目的成熟能力。2026年可比公司平均PE估值为17.01倍，公司作为化工工程领域龙头企业与煤化工行业核心参与者，二股东陕煤集团提供重要战略支持，目前公司在手订单充足，煤化工高景气度、绿色能化带来增长空间，且境外新签快速增长，乙二醇等实业项目有望贡献业绩弹性，我们看好公司增长前景，给予公司2026年15倍PE，对应目标价为12.94元/股，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-06-07 上海港湾：年报及一季报点评：业绩短暂承压，新业务高增长可期 (中泰证券 由子沛,王雯,侯希得)

●公司在持续巩固岩土工程核心主业、保障经营基础稳定的前提下，积极推进空间能源系统及钙钛矿太阳能电池等新兴业务领域，我们预计公司2026-2028年的归母净利润分别为1.09/1.31/1.63亿元（26-27年归母净利润原预测值为3.21、3.97亿元，考虑到传统主业毛利率仍存压力，有所调整），维持公司“买入”评级。

●2026-06-01 中国瑞林：立足有色工程服务，延伸多元成长空间 (天风证券 鲍荣富)

●我们看好公司以有色金属工程技术服务为核心，受益于资源安全、矿山开发、冶炼升级及绿色低碳改造等需求释放，持续巩固有色工程领域竞争优势；同时，公司积极向环保、市政工程等领域延伸，有望进一步拓宽业务应用场景。具体来看，2026年可比公司PE平均值为35×，剔除极值后平均值为35x。其中，有色/冶金工程服务相关企业平均PE为36x，有色/冶金装备相关企业平均PE为49x，有色相关（有色/冶金装备、有色/冶金工程服务）企业平均PE为43x，其他专业工程咨询企业平均PE为25x。考虑到公司兼具有色工程技术服务、装备集成和工程咨询设计属性，同时核心业务毛利率修复、境外业务贡献提升，我们给予公司2026年40xPE，对应目标价为81.25元，首次覆盖给予“买入”评级。

●2026-05-27 中国交建：年报及一季报点评：海外订单保持较好增长，现金流改善明显 (中泰证券 由子沛,王雯,侯希得)

●公司是传统基建龙头，我们预计公司2026-2028年的归母净利润分别为155.71/162.70/171.33亿元（26-27年归母净利润原预测值为155.34、161.38亿元，考虑到建筑施工行业竞争加剧，结合公司制定的2026年经营规划，略有所调整），对应PE为6.6/6.3/6.0倍，维持公司“买入”评级。