恒力石化(600346)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-05-27 恒力石化：一体化优势凸显，PTA行业格局优化叠加新材料放量，成长空间持续拓宽 (长城证券 肖亚平,王彤)

●预计公司2026-2028年实现营业收入分别为2441.39/2525.79/2615.65亿元，实现归母净利润分别为136.57/156.87/177.19亿元，对应EPS分别为1.94/2.23/2.52元，当前股价对应的PE倍数分别为9.6X、8.3X、7.4X。我们基于以下几个方面：1）由于地缘政治不确定性仍存，原油价格中枢中短期或将在较高位运行，公司有望进一步释放盈利弹性；2）PTA行业供需格局持续优化，公司作为全产业链一体化龙头企业之一有望享受格局优化的红利；3）高端新材料项目加速落地，持续完善产业布局，有望进一步打开成长空间。我们看好公司全产业链一体化优势及高端新材料业务的成长潜力，维持“买入”评级。

●2026-04-30 恒力石化：Q1PX-原油价差扩大，扣利润同比增厚 (东方财富证券 张志扬,马小萱)

●考虑到目前油价中高位震荡，公司凭借良好的原料成本管控及产业链一体化能力，盈利有望持续修复。我们预计2026-2028年公司营业收入分别为2348亿元、2424亿元和2514亿元；归母净利润分别为118.42亿元、138.33亿元和151.30亿元，对应EPS分别为1.68元、1.97元和2.15元，对应PE分别为13.21倍、11.31倍和10.34倍(以2026年4月29日收盘价为基准)，维持“增持”评级。

●2026-04-29 恒力石化：2026Q1业绩同比增长91%，人民币结算保障原油采购安全 (国海证券 董伯骏,杨丽蓉)

●预计公司2026–2028年归母净利润分别为145亿、166亿、185亿元，对应PE为11x、9x、8x。作为民营炼化龙头，公司具备全产业链优势，叠加行业景气回升预期，国海证券维持“买入”评级。

●2026-04-29 恒力石化：美制裁恒力炼化的影响有限，公司仍将实现稳健运行 (开源证券 金益腾,宋梓荣,蒋跨跃)

●我们认为美国对公司子公司的制裁影响有限，持续看好公司稳健运行的能力。我们维持前期盈利预测，预计公司2026-2028年归母净利润分别为137.43、167.61、228.19亿元，EPS分别为1.95、2.38、3.24元，当前股价对应PE分别为11.0、9.1、6.7倍，维持“买入”评级。

●2026-04-28 恒力石化：2026Q1业绩大幅增长，“油、煤、化”平台一体化优势明显 (太平洋证券 王亮,王海涛)

●太平洋证券预计公司2026/2027/2028年归母净利润分别为108亿元、122亿元和134亿元，对应当前股价PE分别为14x、12x和11x。基于其一体化优势及新材料产能逐步释放，维持“买入”评级。风险因素包括原材料及产品价格波动、项目进展不及预期、行业产能过剩、需求下滑及竞争加剧等。

◆同行业研报摘要◆行业:化工化纤

●2026-06-30 泰和新材：多品类高性能纤维布局，行业龙头地位稳固 (华龙证券 彭棋)

●AI基础设施建设对光纤的需求快速提升，有望带动对位芳纶需求提升，公司对位芳纶产能居全球第三位，有望率先受益。我们预计公司2026-2028年分别实现营业收入47.74亿元、54.68亿元、61.68亿元，归母净利润1.27亿元、2.31亿元、3.02亿元，当前股价对应PE分别为121.0、66.5、51.0倍，首次覆盖给予“增持”评级。

●2026-06-29 彤程新材：电子材料打开第二成长曲线，光刻胶业务进入爬坡期 (群益证券 赵旭东)

●预计2026、2027、2028年公司分别实现净利润6.6、8.2、9.7亿元，yoy分别为+17%、+24%、+18%，EPS分别为1.1、1.3、1.6元，当前A股股价对应PE分别为80、64、54倍，我们看好公司光刻胶未来发展前景，给予公司“买进”的投资建议。

●2026-06-29 雅克科技：半导体高景气度下，主线景气转化平台盈利 (华鑫证券 卢昊,庄宇)

●公司通过业务拓展逐步成长为半导体平台型公司，受益于半导体等行业的高景气度，公司前驱体等产品销量有望持续扩展。预测公司2026-2028年归母净利润分别为13.37、16.58、19.35亿元，当前股价对应PE分别为73.9、59.6、51.0倍，给予“买入”投资评级。

●2026-06-26 珀莱雅：大促发力预估Q2环比改善 (群益证券 顾向君)

●预计2026-2028年将分别实现净利润16.2亿、17.9亿和19.6亿，分别同比增7.8%、10.9%和9.1%，EPS分别为4.08元、4.52元和4.94元，当前股价对应PE分别为14倍、13倍和11倍，维持“区间操作”的投资建议。

●2026-06-26 吉林化纤：碳纤维景气触底反弹，助力公司业绩改善 (首创证券 翟绪丽)

●我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为1.40/2.41/3.34亿元，EPS分别为0.06/0.10/0.14元/股，对应PE分别为73/42/31倍，考虑公司作为全球粘胶长丝龙头，盈利能力稳定，同时公司积极布局碳纤维以及碳纤维复合材料领域，有望受益于碳纤维新一轮景气周期，成长空间广阔，维持“增持”评级。

●2026-06-26 东方材料：“主营+创新”双引擎战略，积极谋求公司战略转型 (环球富盛 庄怀超)

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●2026-06-26 三孚股份：具备高纯四氯化硅产能3万吨，积极布局电子特气 (环球富盛 庄怀超)

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●2026-06-26 中研股份：专注PEEK研发、生产及销售，下游需求持续扩容 (环球富盛 庄怀超)

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●2026-06-26 镇洋发展：2025年报点评：吸收合并工作，稳步推进中 (太平洋证券 程志峰)

●公告披露，本次合并的换股比例为1：1.08，即镇洋发展换股股东所持有的每1股镇洋发展A股股票可以换得1.08股浙江沪杭甬本次发行的A股股票。公告还显示，浙江沪杭甬（0576.HK）2025年归母净利为53.29亿。待合并完成后的公司，或形成双主业格局。鉴于当前的合并动作尚未完成，我们首次覆盖给予“中性”评级。

●2026-06-26 三孚新科：AI算力拉动PCB设备+材料放量，复合集流体卡位产业化 (中航证券 闫智)

●预计公司2026-28年实现营收6.28亿元/8.40亿元/11.19亿元，归母净利润0.63亿元/1.01亿元/1.48亿元，当前股价对应市盈率297.5X/184.2X/125.5X，首次覆盖，给予“买入”评级。