新力金融(600318)盈利预测

◆研报摘要◆

●2017-03-19 新力金融：设立地方AMC，农村金融版图扩张 (华泰证券 沈娟)

●维持“增持”评级。考虑到公司具有供销社股东背景，治理效率高且利于依靠农村渠道进行互联网金融拓荒型布局，新型金融全牌照协同提供全产业链金融服务。不考虑海科融通业绩情况下，预计2017-2019归母净利润2.6/3.2/3.8亿元，对应EPS为1.07/1.31/1.57。假设海科融通收购于2017年成功完成，预计2017-2019归母净利润为4.6/5.9/7.2亿元，2017年之后按照重组后3.96亿股本，暂不考虑资本公积转增股本，看好支付业务增长，提高EPS预测为1.15/1.48/1.81元，按29-30倍PE2017年eps对应目标价34-35元。

●2017-02-21 新力金融：类金融业务低于预期，静待支付牌照收购落地 (兴业证券 吴畏,傅慧芳)

●暂不考虑海科融通的收购，我们调整公司2017-2018年归母净利润的盈利预测至1.42亿、1.77亿，对应EPS分别为0.59元、0.73元，维持增持评级。

●2017-02-21 新力金融：年报点评：业绩略低承诺，收购支付可期 (华泰证券 沈娟)

●供销社优势强大，农村普惠金融稀缺标的，维持增持评级。考虑到公司具有供销社股东背景，治理效率高且利于依靠农村渠道进行互联网金融拓荒型布局，新型金融全牌照协同提供全产业链金融服务。不考虑海科融通业绩情况下，预计2017-2019归母净利润2.6/3.2/3.8亿元，对应EPS为1.07/1.31/1.57。假设海科融通收购于2017年成功完成，预计2017-2019归母净利润为4.6/5.9/7.2亿元，2017年之后按照重组后3.96亿股本，暂不考虑资本公积转增股本，看好支付业务增长，提高EPS预测为1.15/1.48/1.81元，按29-30倍PE2017年eps对应目标价34-35元。

●2017-02-20 新力金融：金控板块利润略低预期，拟收购支付业务流水达标 (招商证券 许荣聪,邹恒超,马鲲鹏)

●新力金融公布2016年年报，实现归母净利润1.63亿，同比增长114%。一方面是金控板块为公司带来了2.29亿利润，另一方面是上半年出售水泥资产带来了0.92亿的营业外收入。公司同时公布了利润分配预案，拟每10股转增10股派息1元。公司依托供销社背景，有望实现金控、支付业务的协同发展，维持“强烈推荐-A”评级。

●2016-12-31 新力金融：拟收购海科融通，打造支付与类金融生态体系 (中泰证券 程娇翼)

●不考虑海科融通并表情形：若不考虑海科融通并表，公司业绩将完全由类金融业务贡献，预计公司2016-2018年净利润为1.88、2.35、3.25亿元，摊薄每股收益为0.78、0.97、1.34元。考虑海科融通并表，合理假设海科融通于2017年7月并表：在海科融通于2017年7月实现并表的合理假设之下，公司业绩将由类金融业务和第三方支付业务共同贡献，预计公司2016-2018年净利润为1.88、3.27、6.18亿元，摊薄每股收益为0.78、0.82、1.56元。我们依据该情形下给出公司的目标市值为164.44亿元，对应发行后股本3.96亿股，目标价为41.5元，首次覆盖给予“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:其他金融

●2026-08-07 渤海租赁：Avolon商业票据计划落地，融资灵活性进一步提升 (东方证券 张凯烽)

●本次商业票据计划推动公司融资渠道扩容，当前仅建立融资计划，实际发行规模及融资成本尚未确定，我们维持此前盈利预测及估值，预计公司2026至2028年归母净利润分别为54.2/39.5/40.3亿元，对应EPS分别为0.88/0.64/0.65元；以2026E扣非EPS0.62元作为估值基础，沿用2026E8.62xPE，对应目标价5.34元，维持“买入”评级。

●2026-07-24 指南针：金融信息服务构筑基本盘，证券业务打开高成长空间 (湘财证券 张乐园)

●指南针的金融信息服务业务从产品矩阵、销售渠道、重服务运营构成了持续增长的业务潜力，精准对接专业个人投资者的核心需求。三个维度的核心能力，加上证券业务的协同扩张，推动指南针业务加速成长。公司当前正处于证券业务“从1到10”的快速扩张期，以2026年7月24日收盘价计算，2026-2028年PE分别为121.76/89.38/70.33x，考虑公司金融信息服务产品的竞争力以及证券业务的高效转化，首次覆盖给予“增持”评级。

●2026-07-20 同花顺：2026年半年报业绩预增点评：归母净利高增，AI落地加速打开成长空间 (东吴证券 孙婷,张良卫,武欣姝)

●基于资本市场活跃度持续向好，利好公司C端各项业务收入增长，我们维持此前盈利预测，预计2026-2028年公司归母净利润分别为47/60/73亿元，分别同比+47%/+27%/+22%，对应PE分别为34/27/22倍，维持“买入”评级。

●2026-07-20 同花顺：半年报业绩超预期，交投活跃与AI赋能共振 (国盛证券 孙行臻,李纯瑶)

●公司业务与证券市场活跃度存在高度相关性，我们预计2026-2028年营业收入分别为78.94/98.01/115.44亿元，归母净利润分别为45.68/61.05/74.34亿元。维持“买入”评级。

●2026-07-15 渤海租赁：2026年半年度业绩预告点评：业绩大幅扭亏，飞机租赁景气持续兑现 (东方证券 张凯烽)

●公司1H26业绩预告符合预期，扣非归母净利润大幅转正，飞机租赁主业修复持续兑现。考虑债务重组收益属于非经常性收益，估值端采用扣非EPS口径更能反映主业盈利能力。我们预计公司2026至2028年归母净利润分别为54.2/39.5/40.3亿元，对应EPS分别为0.88/0.64/0.65元（原预测对应EPS为0.67/0.63/0.65元）；对应2026E扣非EPS为0.62元。估值方面，维持2026E的8.62xPE，对应目标价5.34元，维持“买入”评级。

●2026-07-14 江苏金租：净利润增速稳健的A股稀缺金融租赁标的 (华源证券 陆韵婷,沈晨)

●我们预计2026-2028年公司总营收分别为69.60/77.98/86.94亿元，分别+13.9%/+12.0%/+11.5%；预计2026-2028年公司归母净利润分别为35.75/39.47/43.37亿元，分别+10.3%/+10.4%/+9.9%。考虑到A股缺乏直接可比的上市金租公司，我们以区域优质城商行作为估值参照，选取江苏银行、南京银行、宁波银行作为可比公司，可比公司2026年平均PB为0.77倍，江苏金租净利差更优，估值有望享受一定溢价。首次覆盖，给予公司“买入”评级。

●2026-07-09 渤海租赁：2026Q2运营数据及业绩预告点评：主业业绩亮眼，飞机交付情况优异 (国联民生证券 刘雨辰,黄文鹤,陈昌涛)

●鉴于公司重组收益较高且主业经营良好，我们预计公司2026-2028年营业收入分别为427/431/451亿元，同比分别-19.2%/+0.7%/+4.8%；归母净利润分别为45/38/45亿元，同比增速分别为扭亏/-15.5%/+18.8%。2026年7月8日收盘价对应PB分别为0.8x/0.7x/0.6x，鉴于行业景气度高企且公司获取机位能力较好，维持“推荐”评级。

●2026-07-08 渤海租赁：Avolon评级获上调，飞机租赁主业经营质量持续改善 (东方证券 张凯烽)

●Avolon二季度运营数据继续验证公司飞机租赁主业的经营韧性。我们根据Avolon最新机队规模及飞机接收、出售节奏更新了机队规模预测，预计公司2026至2028年EPS分别为0.67/0.63/0.65元（原预测对应EPS为0.64/0.67/0.68元）；参考可比公司2026E调整后的平均PE8.62x，对应目标价5.78元，维持“买入”评级。

●2026-07-08 渤海租赁：2026年半年度业绩预告点评：航空租赁需求持续旺盛，公司把握机遇加大布局 (西南证券 胡光怿)

●预计公司2026/27/28年营业收入分别为415.4、392.5、369.8亿元，归母净利润分别为47.8、41.2、42.1亿元，EPS分别为0.77、0.67、0.68元，对应PE分别为6、7、6倍。我们看好公司作为飞机租赁龙头，能够充分受益于行业景气度上行，维持“买入”评级。

●2026-06-06 渤海租赁：去芜存菁，聚焦长空 (东方证券 张凯烽)

●我们预计渤海租赁2026至2028年营业收入分别为556.8/519.6/507.4亿元；归母净利润分别为39.6/41.3/42.1亿元，对应EPS分别为0.64/0.67/0.68元。公司2025年受减值损失及财务费用等因素扰动，归母净利润阶段性承压；随着GSCL出表后主业聚焦飞机租赁，Avolon机队规模、订单簿和融资资质支撑盈利修复，公司利润有望自2026年起回正并稳健增长。估值方面，参考可比公司2026E平均PE8.12x，对应目标价5.20元。以2026年6月4日收盘价3.92元计算，公司2026至2028年PE分别为6.1x/5.9x/5.8x。首次覆盖，给予“买入”评级。