广汇能源(600256)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-08-21 广汇能源：受益于国际油价上行，公司上半年业绩同比提升 (国信证券 杨林,张歆钰)

●公司在新疆及中亚拥有丰富的煤炭、天然气、石油资源。马朗煤矿当前已获得国家发改委核准批复，马朗煤矿的产能释放将带动公司盈利上行。后续增量主要来自东部矿区煤炭产能释放，以及哈国斋桑油气田项目增长。考虑到公司对于煤炭销售已由“优量”向“优价”转变，我们谨慎下调公司2026-2027年的盈利预测，新增2028年盈利预测。预计公司归母净利润分别为29.7/31.8亿元（前值为36/38亿元），新增2028年归母净利润预测为37.3亿元。当前股价对应PE分别为13.2/12.3/10.5X，维持“优于大市”评级。

●2026-08-21 广汇能源：【国联民生能源】广汇能源2026年半年报点评：26Q2 利润同环比大增，业绩弹性有望进一步释放 (国联民生证券 周泰,李航,王姗姗)

●考虑当前国际能源价格大幅上涨,我们预计,公司2026~2028年的归母净利润分别为38.28/43.77/50.65亿元,对应eps为0.60/0.68/0.79元/股,对应2026年8月21日股价的pe分别为10/9/8倍,调整为"推荐"评级。

●2026-07-21 广汇能源：业绩底部反转，煤、气、化三主业共振可期 (兴业证券 张樨樨,李冉冉)

●煤、气、化三重修复有望推动公司业绩触底回升。受益于马朗煤矿产能释放、煤价中枢修复、启东LNG接收站周转弹性提升以及煤化工装置负荷改善，我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为32.11亿元、38.00亿元、42.20亿元，同比增长138.7%、18.3%、11.1%，对应EPS分别为0.50元、0.59元、0.66元。截至2026年7月20日，公司2026年PE为11.1倍，低于可比煤炭上市公司平均水平，随着盈利底部修复和EPS重新进入上行通道，公司估值具备回归空间，首次覆盖，给予“增持”评级。

●2026-05-21 广汇能源：2025年报和2026年一季报点评报告：疆煤龙头，煤-气-化三重驱动弹性可期 (浙商证券 樊金璐)

●我们预测公司2026-2028年归母净利润分别为30.3、36.2、42.8亿元，2026-2028年分别同比增长125.41%、19.5%、18.2%。2026-2028年每股收益分别为0.47、0.57、0.67元，对应5月21日收盘价，2026-2028年PE分别为13.09、10.95、9.27倍，维持公司“买入”评级。

●2026-05-09 广汇能源：25FY煤价探底业绩阶段性承压，Q2业绩弹性有望全面释放 (中信建投 杨晖,陈俊新)

●我们预计2026-2028年公司实现归母净利润29.88、34.47、42.66亿元，对应PE分别为13.18x、11.42x、9.23x。考虑到公司后续项目储备丰富，给予2026年15xPE预期，目标价7.05元。

◆同行业研报摘要◆行业:煤炭石油

●2026-08-21 昊华能源：煤炭、甲醇业务双修复，业绩弹性可期 (国信证券 刘孟峦,胡瑞阳)

●考虑当前煤价反弹超出预期，上调盈利预测。预计2026-2028年公司归母净利润为16.7/17.9/18.6亿元（前值为13.3/13.9/14.5亿元）。维持“优于大市”评级。

●2026-08-21 恒源煤电：【国联民生能源】恒源煤电2026年半年报点评：26Q2 业绩同环比改善，Q3 弹性有望进一步释放 (国联民生证券 周泰,李航,王姗姗)

●考虑2026年焦煤价格中枢有望同比上移,公司煤炭业务具备增量、成本管控较好,钱电二期增厚业绩,我们预计2026-2028年公司归母净利为5.18/7.17/8.18亿元,eps分别为0.43/0.60/0.68元/股,对应2026年8月20日收盘价的pe分别为20/15/13倍,维持"推荐"评级。

●2026-08-20 昊华能源：业绩弹性释放盈利兑现，高分红延续投资价值 (开源证券 王高展)

●受益于煤价中枢上移，公司业绩弹性充分释放，我们维持公司2026-2028年的盈利预测，预计2026-2028年归母净利润分别为13.05/14.96/16.98亿元，EPS分别为0.91/1.04/1.18元，对应当前股价PE分别为13.9/12.1/10.7倍。上行周期公司业绩弹性充分兑现，叠加高分红延续凸显投资价值，维持“买入”评级。

●2026-08-19 昊华能源：【国联民生能源】昊华能源2026年半年报点评：煤炭、甲醇利润高增，首次中期分红有望落地 (国联民生证券 周泰,李航,王姗姗)

●由于煤价、甲醇价格中枢上移,公司业绩有望明显提升,且在公司高比例分红下其股息价值较为可观,我们预计2026~2028年公司归母净利润为18.04/20.02/21.72亿元,对应eps分别为1.25/1.39/1.51元/股,对应2026年8月19日收盘价的pe分别为10/9/8倍,维持"推荐"评级。

●2026-08-19 昊华能源：2026年半年报点评：煤炭、甲醇利润高增，首次中期分红有望落地 (国联民生证券 周泰,王姗姗,李航)

●由于煤价、甲醇价格中枢上移，公司业绩有望明显提升，且在公司高比例分红下其股息价值较为可观，我们预计2026~2028年公司归母净利润为18.04/20.02/21.72亿元，对应EPS分别为1.25/1.39/1.51元/股，对应2026年8月19日收盘价的PE分别为10/9/8倍，维持“推荐”评级。

●2026-08-19 昊华能源：2026半年报点评：煤与甲醇价格双升，成本有效压降，2026Q2公司业绩环比高增 (国海证券 陈晨)

●我们预计公司2026-2028年营业收入分别为114/130/149亿元，归母净利润分别为15/20/24亿元，同比+198%/+29%/+23%；EPS分别为1.06/1.37/1.68元，对应当前股价PE为12/10/8倍。考虑到公司煤炭业务业绩弹性佳，且甲醇高景气下公司煤化工业务业绩存改善预期，同时以高分红比例回报投资者，维持“买入”评级。

●2026-08-14 首华燃气：优质气田产能稳步释放，量价共振驱动业绩高增 (国盛证券 张津铭,刘力钰,高紫明,鲁昊,张卓然)

●公司聚焦煤层气主业，核心气田产能稳步释放，降本增效成效显著，充分受益于国内天然气行业景气度提升与政策红利。预计公司2026-2028年归母净利润分别为5.53/7.23/9.45亿元，对应PE分别为15.9/12.2/9.3倍。首次覆盖，给予买入”评级。

●2026-08-10 昊华能源：西北动力煤低长协弹性标的，高分红彰显投资价值 (开源证券 王高展)

●我们上调了公司2026-2028年的盈利预测，预计公司2026-2028年归母净利润分别为13.05/14.96/16.98亿元(原11.42/14.96/16.73亿元)，EPS分别为0.91/1.04/1.18元(原预测为0.79/1.04/1.16元)，当前股价对应PE分别为14.9/13.0/11.5倍。公司为西北动力煤低长协弹性标的，分红、股息率居行业前列，投资价值显现，维持“买入”评级。

●2026-07-31 首华燃气：双激励落地绑定核心团队，净利润纳入考核彰显发展信心 (东方财富证券 周喆,林祎楠)

●我们预计公司2026-2028年营业收入分别为34.62/40.52/46.92亿元，对应增速分别为22.99%/17.06%/15.79%；归母净利润分别为4.61/6.33/8.36亿元，对应增速分别为172.55%/37.15%/32.10%，对应EPS分别为1.20/1.64/2.17元，对应2026年7月31日收盘价PE分别为18.61/13.57/10.27倍，维持“增持”评级。

●2026-07-31 中煤能源：央企煤炭龙头，产量稳健售价弹性高 (银河证券 陶贻功,梁悠南)

●预计公司26-28年归母净利润分别为215.22、222.28、235.70亿元，对应当前PE分别为8.4x、8.2x、7.7x。公司估值水平低于可比公司，考虑到公司优质资源禀赋和一体化优势，且作为央企重视资本市场，已制定市值管理工作方案，我们认为公司估值有提升空间。首次覆盖，给予“推荐”评级。