广汇能源(600256)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-10-12 广汇能源：Q3业绩预告高增，煤价弹性凸显 (长城证券 张绪成)

●结合公司业绩预告披露，我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为50.73/61.22/67.36亿元，同比+277.1%/+20.7%/+10.0%；对应EPS为0.79/0.96/1.05元，2026年10月8日股价对应PE为8.6/7.1/6.5倍，维持“买入”评级。

●2026-10-11 广汇能源：煤炭、煤化工价格快速上行，公司三季度业绩大幅提升 (国信证券 杨林,张歆钰)

●公司在新疆及中亚拥有丰富的煤炭、天然气、石油资源。马朗煤矿当前已获得国家发改委核准批复，马朗煤矿的产能释放将带动公司盈利上行。后续增量主要来自东部矿区煤炭产能释放，以及哈国斋桑油气田项目增长。考虑到公司对于煤炭销售已由“优量”向“优价”转变，叠加煤炭、煤化工产品价格上行，我们上调公司2026-2028年的盈利预测，预计公司归母净利润分别为47.7/47.4/48.9亿元（前值为29.7/31.8/37.3亿元）。当前股价对应PE分别为9.6/9.7/9.4X，维持“优于大市”评级。

●2026-10-03 广汇能源：民营能源全产业链龙头，产能增长业绩可期 (开源证券 王高展)

●我们上调2026-2028年盈利预测，预计2026-2028年归母净利润分别为39.76/42.89/57.02亿元（原2026-2028年预测分别为25.25/31.82/45.47亿元），EPS分别为0.62/0.67/0.89元，当前股价对应PE分别为10.7/9.9/7.5倍。公司煤炭增量与一体化优势有望持续兑现，维持“买入”评级。

●2026-08-31 广汇能源：业绩受益煤价上涨，关注煤矿和煤化工成长 (长城证券 张绪成)

●煤炭和煤化工项目储备充足，目前重点项目稳步推进，长期看公司业务仍有增量空间。我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为37.1/43.4/46.5亿元，同比+175.5%/+17.2%/+7.2%；对应EPS为0.58/0.68/0.73元，2026年8月28日股价对应PE为11.3/9.6/9.0倍，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-08-26 广汇能源：半年报点评：受益于能源价格上涨，净利润大幅提升 (天风证券 唐海清)

●我们原来给予公司2026-2027年归母净利润预测18.55、18.92亿元，但是考虑全球能源及化工品价格有所上涨，现将公司2026-2027年归母净利润预测上调至31.61、28.35亿元，并新增2028年归母净利润预测27.51亿元。

◆同行业研报摘要◆行业:煤炭石油

●2026-10-11 中国石油：页岩油气产量高增，炼化板块有望价值重估 (华安证券 王强峰,潘宁馨)

●我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为1839.41、1938.54、1972.16亿元，对应PE分别为12、11、11倍，首次覆盖给予“买入”评级。

●2026-10-05 新集能源：煤炭上行电力放量，煤电一体分红强化 (开源证券 王高展)

●鉴于煤价高位运行，电价周期磨底向上，我们上调公司2026-2028年盈利预测，预计公司2026-2028年归母净利润分别为28.65/33.61/38.30（原盈利预测分别为28.59/33.52/38.21）亿元，EPS为1.11/1.30/1.48元，当前股价对应PE分别为10.2/8.7/7.6倍。公司煤炭资源充足利润兑现，电力业务放量周期上行可期，煤电一体强化，分红预期抬升，维持“买入”评级。

●2026-09-29 恒源煤电：煤炭盈利边际修复，资源扩容与电力并表贡献增量 (开源证券 王高展)

●我们维持盈利预测，预计公司2026---2028年归母净利润分别为6.72/8.08/10.97亿元，对应EPS分别为0.56/0.67/0.91元，当前股价对应PE分别为15.0/12.4/9.2倍。考虑公司煤炭盈利修复、花草滩资源增量及钱营孜二期利润贡献，维持“买入”评级。

●2026-09-23 中国神华：煤炭航母并购加码，盈利向上高股息红利龙头 (开源证券 王高展)

●公司作为国家能源集团核心平台，是我国煤炭行业龙头，主营业务涵盖煤炭、电力、运输、煤化工四大板块。2026年公司并购重组驱动产销规模跃升的确定性逐步增强，我们维持公司2026-2028年的盈利预测不变，预计2026-2028年归母净利润分别为693.23/686.32/718.69亿元，EPS分别为3.20/3.16/3.31元，当前股价对应PE分别为14.9/15.0/14.3倍。公司“煤电运化”全产业链一体化构筑能源护城河。周期上行业绩兑现，高分红彰显投资价值，维持“买入”评级。

●2026-09-23 中国神华：从1.0迈向2.0-中国神华万亿市值复盘与展望 (中泰证券 杜冲)

●预计中国神华2026-2028年营业收入分别为4292.44/4454.14/4535.24亿元，同比增速分别为46%/4%/2%；对应实现净利润623.05/667.69/689.76亿元，同比增速分别为18%/7%/3%，对应PE分别为16.4X/15.3X/14.8X。维持“买入”评级。

●2026-09-21 华阳股份：山西无烟煤龙头，电力增利，新能源新材料拓展弹性 (开源证券 王高展)

●我们维持盈利预测，预计公司2026---2028年归母净利润分别为30.20/29.94/32.74亿元，对应EPS分别为0.84/0.83/0.91元，当前股价对应PE分别为10.7/10.8/9.9倍，维持“买入”评级。

●2026-09-14 昊华能源：厚积蝶变聚力勃发，价值重估的京系煤炭平台 (国联民生证券 周泰,王姗姗,李航)

●由于煤价、甲醇价格中枢上移，公司业绩有望明显提升，且在公司高比例分红下其股息价值较为可观，我们预计2026~2028年公司归母净利润为18.03/20.10/21.79亿元，对应EPS分别为1.25/1.40/1.51元，对应2026年9月11日收盘价的PE分别为11/9/9倍，维持“推荐”评级。

●2026-09-14 兖矿能源：煤炭量稳价增，煤化工改善显著 (华福证券 汤悦)

●2026H1公司煤价回升带动煤炭板块盈利修复，煤化工毛利率显著提升，西北矿业并表进一步扩充资源与产能规模，预计2026-2028年公司归母净利润分别为181/199/218亿元（维持原值），对应EPS为1.80/1.98/2.18元/股。公司作为国内动力煤龙头企业，境内外资源禀赋突出，煤化工产业链完整，国际化运营经验丰富，维持“买入”评级。

●2026-09-14 中国海油：2026年半年报点评：油价高位波动，油气产量稳步增长，2026H1业绩同比提升 (西南证券 钱伟伦,甄理)

●公司是中国海上主要油气生产商，也是世界最大的独立油气勘探开发公司之一，油气储量丰富，具有多元化优质资产，油气产量有望保持稳健增长。我们预计未来三年归母净利润复合增长率为12.53%，给予2026年13倍PE，目标价43.94元，首次覆盖给予“买入”评级。

●2026-09-11 晋控煤业：塔山增产支撑产量增长，煤价回升带动盈利修复 (华福证券 汤悦)

●2026H1公司煤炭产量保持较快增长，塔山煤矿增产进一步巩固核心矿井规模优势；二季度煤价环比回升，带动公司单季度盈利有所改善。结合公司上半年经营表现及煤价走势，预计2026-2028年归母净利润分别为24.53、26.37和28.31亿元，对应EPS分别为1.47、1.58和1.69元/股。公司作为山西优质动力煤企业，资源禀赋突出、资产负债率较低，同时保持较高现金分红比例，长期配置价值凸显，维持“买入”评级。