赤天化(600227)盈利预测

◆研报摘要◆

●2020-09-02 赤天化：半年报点评报告：化工业务扭亏为盈，医药产业仍在布局期 (万联证券 姚文)

●由于公司受疫情影响，我们略微下调原有全年业绩预期。预计2020至2022年公司实现归母净利润0.31、0.47和0.52亿元(原值为0.59、0.66、0.74亿元)，分别实现EPS为0.02、0.03、0.03元，对应当前股价PE分别为161倍、107倍和95倍。鉴于剥离化工业务事项仍存在不确定性，继续维持“观望”评级。

●2020-05-08 赤天化：2019年报及Q1点评：资产减值影响短期业绩，加速聚焦医药主业 (万联证券 姚文)

●预计2020年、2021年和2022年公司分别实现归母净利润0.59、0.66和0.74亿元，分别实现EPS为0.03、0.04、0.04元，对应当前股价PE分别为89倍、79倍和71倍。鉴于当前剥离化工业务事项进展仍存一定不确定性，以及今年疫情因素对公司的影响，后续仍将密切跟踪，给予“观望”评级。

●2018-05-09 赤天化：聚焦医药产业，打造糖尿病慢病管理平台 (万联证券 沈赟)

●预计2018年、2019年公司分别实现归母净利1.21亿、1.66亿，对应EPS分别为0.07元、0.096元；对应当前股价PE分别为81倍、59倍；继续推荐，维持“增持”评级。

●2018-05-01 赤天化：化工业务初现反转，制药业务增长稳健 (万联证券 沈赟)

●预计2018年、2019年公司分别实现归母净利1.21亿、1.47亿，对应EPS分别为0.07元、0.085元；对应当前股价PE分别为81倍、67倍；谨慎看好，首次推荐，予以“增持”评级。

●2018-04-30 赤天化：2017年年报点评：化工业务触底反弹，医药业务稳步发展 (西南证券 朱国广,何治力,张肖星)

●我们预计公司2018-2020年EPS分别为0.07元、0.10元、0.14元，对应市盈率分别为83倍、55倍、40倍。公司化工业务行业供需逐渐改善，或迎来短期量价齐升。医药业务在稳步发展中西药产品的同时，积极布局医疗服务。我们认为公司具有提价、外延等催化剂，首次覆盖给予“增持”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:化工化纤

●2026-10-14 桐昆股份：聚酯景气渐入佳境，多维发展布局未来 (东方证券 倪吉)

●我们认为涤纶长丝、PTA及炼化行业景气度已进入持续修复阶段，将驱动公司业绩出现大幅提升。我们预测公司2026-2028年每股盈利EPS为3.03、3.20和3.48元。我们选取在化纤、PTA、煤化工、炼化业务上与桐昆为同行或同类作为可比公司，按照可比公司2027年估值9倍PE，首次覆盖给予目标价28.8元和买入评级。

●2026-10-13 新宙邦：2026Q3业绩预告点评：电解液盈利稳定，电子信息化学品增量显著 (东吴证券 曾朵红,阮巧燕,岳斯瑶)

●我们维持26-28年归母净利润预期22.3/30.0/37.6亿元，同比+103%/+34%/+25%，对应PE为20/15/12x，给予27年25xPE，目标价99.5元，维持“买入”评级。

●2026-10-10 万华化学：半年报点评：量价齐升致盈利改善，资本开支延续放缓趋势 (天风证券 唐婕,丁文宇)

●公司部分产品价格今年以来有所抬升，结合产品价格趋势、未来产能投放节奏，我们预计2026-2028年归母净利润为190、203、225亿元（2026、2027前值为163、225亿元），维持“买入”投资评级

●2026-10-09 巨化股份：制冷剂延续高景气价格上行，驱动公司业绩增长 (首创证券 翟绪丽)

●我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为57.44/64.07/70.03亿元，EPS分别为2.13/2.37/2.59元/股，对应PE分别为15/14/12倍，考虑公司作为国内制冷剂行业龙头，未来将充分受益于行业的高景气，维持“买入”评级。

●2026-10-09 信德新材：碳基新材料平台公司，沥青基碳纤维有望放量 (华源证券 查浩,高博禹)

●我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为1.79/2.66/3.75亿元，同比增速分别为362.87%/48.94%/40.93%，当前股价对应的PB分别2.15/2.05/1.93倍。我们选取璞泰来/鼎胜新材/元力股份为可比公司，鉴于公司负极包覆材料稳健增长，沥青基碳纤维有望打开第二成长曲线，维持“买入”评级。

●2026-10-09 三美股份：制冷剂价格上行带动业绩增长，看好长期景气周期 (首创证券 翟绪丽)

●基于上半年所得税大幅增长影响业绩，我们下调2026年业绩预测，预计2026-2028年归母净利润分别为25.28/29.44/31.73亿元，EPS分别为4.14/4.82/5.20元/股，对应PE分别为12/10/9倍，公司作为制冷剂行业龙头之一，将受益于行业高景气周期，维持“买入”评级。

●2026-10-08 亚钾国际：钾肥高景气有望延续，看好公司钾肥产能陆续落地 (浙商证券 杨占魁,张煜暄)

●氯化钾价格有望维持高位运行，公司第三个100万吨/年钾肥项目已实现稳定生产，并积极推进第四个、第五个100万吨/年钾肥项目产能批复，未来随着公司产能陆续投放，业绩中枢有望抬升。预计2026-2028年公司归母净利润为32.58/44.30/52.29亿元，EPS分别为3.53/4.79/5.66元，维持“买入”评级。

●2026-10-08 华峰化学：氨纶供需格局向好，行业龙头成本优势显著 (东方财富证券 张志扬,梅宇鑫)

●公司作为国内产能最大、成本较优的行业龙头，充分受益于景气上行带来的业绩弹性，叠加持续扩产巩固规模优势，龙头地位有望进一步强化。预计公司2026-2028年实现营业收入281.50/297.00/301.43亿元，归母净利润37.60/40.55/42.89亿元，以2026年9月30日收盘价计算对应PE分别为12.73/11.81/11.17倍，维持“增持”评级。

●2026-10-07 兴发集团：草甘膦原药产能23万吨/年，规模居国内第一、全球第二 (智研咨询)

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●2026-10-07 宝丰能源：稳居煤制烯烃产能规模行业第一，经营业绩连创新高 (智研咨询)

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