生物股份(600201)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-05-14 生物股份：26Q1逆势增利，关注新品疫苗接力放量 (国投证券 熊承慧,冯永坤)

●2026年口蹄疫疫苗新增，后续非洲猪瘟疫苗、猫传腹疫苗等新品将助力公司持续增收获利。我们预计公司2026/27/28年归母净利润分别为3.41/4.40/6.49亿元。考虑到公司未来2-3年新品市场空间放量，且技术领先优势显著，估值水平有望得到相应改善，对2026年盈利给予46XPE估值，6个月目标价为14.70元，首次给予增持-A的投资评级。

●2026-04-24 生物股份：主业经营具备韧性，非瘟疫苗望添增量 (中航证券 陈翼,彭海兰)

●生物股份是国内以研发创新为驱动的头部动保企业。公司非瘟疫苗产业大单品研发和审批领先，研发创新优势有望持续驱动成长。我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为1.3亿元、2.1亿元、2.9亿元，EPS分别为0.12元、0.18元、0.26元，维持“买入”评级。

●2026-01-12 生物股份：主业走出谷底，关注非瘟疫苗进展 (海通国际 林逸丹)

●我们预计2026年公司主业有望走出谷底，同时非瘟疫苗或迎来进展。我们给予公司2025-27年EPS为0.15/0.35/0.45元。参考可比公司，并考虑产品较大的市场空间，给予估值溢价，给予公司2026年PB4.0X，给予目标价为20.7元。

●2026-01-10 生物股份：非瘟疫苗有望破局，重塑领先优势与成长动力 (浙商证券 钟凯锋,张心怡)

●我们预计公司2025-2027年整体营业收入分别为16.04、20.35、25.21亿元，同比增速分别为27.74%、26.91%、23.85%，归母净利润分别为3.04、3.98、4.91亿元，同比增速分别为178.44%、31.04%、23.55%，对应PE分别为64/49/39倍，维持“买入”评级。

●2026-01-08 生物股份：非瘟亚单位疫苗全球首发在即，创新龙头成长动能强劲 (开源证券 陈雪丽,王高展)

●公司为我国动保龙头，产品涵盖猪、禽、反刍、宠物四大类百余种疫苗，常规疫苗新品多点开花持续成长，非瘟疫苗打开成长新空间。公司非瘟疫苗上市确定性逐步增强，我们维持公司2025年盈利预测不变，上调2026-2027年盈利预测，预计公司2025-2027年归母净利润分别为1.88/7.12/12.11(原2026-2027年预测分别为3.52/5.08)亿元，EPS分别为0.17/0.64/1.09元，当前股价对应PE分别为98.5/25.9/15.3。公司非瘟疫苗全球首发在即，成长动能强劲，维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:医疗卫生

●2026-06-29 我武生物：国内脱敏治疗龙头，尘螨+黄花蒿双核驱动增长 (湘财证券 许雯)

●预计公司2026-2028年营业收入分别为12/14/16.63亿元，同比增长12.97%/16.66%/18.77%；归母净利润分别为4.31/5.12/6.17亿元，同比增长13.23%/18.69%/20.45%；EPS分别为0.82/0.98/1.18元。首次覆盖，给予公司“买入”评级。

●2026-06-29 羚锐制药：业绩稳健增长，内生外延完善产品线 (西部证券 陆伏崴,孙阿敏)

●预计公司2026/2027/2028年归母净利润分别为8.56/9.64/10.90亿元，分别同比+12.7%/+12.6%/+13.1%。公司在中药贴膏剂领域优势领先，多款产品市占率稳固，通过研发和收购完善产品矩阵，维持“增持”评级。

●2026-06-25 海思科：肿瘤自免同步出海，国际化再下一城 (东方证券 伍云飞)

●我们预测公司2026-2028年每股收益分别为0.54、0.76、0.92元，考虑到公司诸多创新药管线仍处于临床阶段，因此采取DCF估值法，对应目标价为70.11元，维持给予“买入”评级。

●2026-06-25 众生药业：传统业务企稳回升，创新管线加速落地 (东莞证券 谢雄雄)

●预计公司2026年和2027年每股收益分别为0.44元和0.48元，对应估值分别为52倍和49倍。公司作为国内中药创新转型的标杆企业，中药基本盘稳固，创新管线加速落地。首次覆盖，给予公司“增持”评级。

●2026-06-25 泽璟制药：三抗创新出海，管线储备丰富 (国信证券 陈曦炳,彭思宇,肖婧舒)

●未来2~3年，公司主要靠销售收入、首付款、里程碑付款贡献营业收入，随着公司创新管线的研发、商业化的推进，预计2026-2028年公司营收分别为18.43/19.59/23.82亿元，同比增长127.4%/6.3%/21.6%，归母净利润3.51/2.41/2.90亿元。综合绝对估值和相对估值，得出公司合理价格区间为111.40~130.74元，较目前股价有11.87%~31.29%上涨空间，首次覆盖，给与“优于大市”评级。

●2026-06-24 神州细胞：IO双抗到三抗，从八因子生物工程能力为基驱动到平台价值显现 (国海证券 曹泽运)

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●2026-06-24 吉贝尔：公司业绩稳健增长，在研管线储备丰富 (财通证券 华挺)

●创新药即将上市，即将开辟第二增长曲线。我们预计公司2026-2028年实现营业收入10.86/12.22/13.86亿元，归母净利润2.47/3.01/3.91亿元。对应PE分别为20.8/17.0/13.1倍，维持“增持”评级。

●2026-06-23 国邦医药：国邦医药（605507）深度研究报告：被低估的平台型医药制造企业 (华创证券)

●我们预计公司2026-2028年营业收入分别为65.90、72.28、78.94亿元,同比增长9.6%、9.7%、9.2%;归母净利润分别为9.03、10.20、11.50亿元,同比增长10.0%、13.0%、12.7%,对应eps分别为1.15、1.30、1.47元。参考a股相关医药制造企业估值,考虑公司多品种平台、一体化制造能力的核心竞争优势,给予2026年18倍pe,对应目标价约21元,首次覆盖给予“推荐”评级。

●2026-06-23 前沿生物：创新转型，小核酸药物布局丰富 (群益证券 王睿哲)

●我们预计公司2026-2028年分别实现净利润-0.05亿元、-1.28亿元、-1.69亿元。公司作为专注于小核酸药物研发的科技公司，研发管线获得国际大企业的认可，幷且管线丰富，未来前景广阔，我们给与“买进”的投资建议。

●2026-06-23 迪哲医药：核心产品商业化加速，创新管线持续兑现期 (东北证券 吴明华)

●我们预计公司2026-2028年实现营收11.09/15.38/21.06亿元，归母净利润-3.17/-1.78/1.37亿元，首次覆盖，给予“买入”评级。