泉阳泉(600189)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-06-29 泉阳泉：包装水增长强劲，省外市场接力增长 (国海证券 刘旭德)

●2026年公司经营稳健，包装水业务吉林基本盘有望维持增长，辽宁或进入增长拐点，外围、南方市场长期增量空间广阔。我们预计公司2026-2028年营业收入分别为15/18/22亿元，同比分别增长22%/19%/21%；归母净利润分别为0.5/0.8/1.2亿元，同比分别增长258%/46%/56%，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-06-25 泉阳泉：白山松水有活泉 (东吴证券 苏铖,郭晓东)

●我们预计公司2026-2028年归母净利为0.6、1.6、2.5亿元，同比+303%、+169%、+53%，对应PE为88、33、21x，基于公司兼具区域扩张成长性和盈利弹性，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-05-14 泉阳泉：大股东首次增持，坚定主业发展信心 (中泰证券 何长天,田海川)

●消费者健康意识提升趋势下，包装水行业将实现稳步增长态势，泉阳泉作为中国区域矿泉水品牌公司，公司积极推动产品全国化发展，同时积极深耕特通渠道，公司有望实现快速放量。考虑到公司2026年销售目标制定积极，后续在产能投产后有望持续推动公司收入快速发展，叠加大股东增持强化信心，我们维持盈利预测，预计2026-2028年公司营业收入分别为15.22/18.37/22.25亿元，同比增长21%/21%/21%，实现净利润0.36/0.47/0.58亿元，分别同比增长139%/31%/24%，2026-2028年EPS分别为0.05/0.07/0.08元，对应PE分别为165/126/102倍，给予“买入”评级。

●2026-05-07 泉阳泉：费用结构拆解与全国化扩张下成本管控分析 (中泰证券 何长天,田海川)

●消费者健康意识提升趋势下，包装水行业将实现稳步增长态势，泉阳泉作为中国区域矿泉水品牌公司，公司积极推动产品全国化发展，同时积极深耕特通渠道，公司有望实现快速放量。考虑到公司2026年销售目标制定积极，后续在产能投产后有望持续推动公司收入快速发展，我们维持盈利预测，预计2026-2028年公司营业收入分别为15.22/18.37/22.25亿元，同比增长21%/21%/21%，实现净利润0.36/0.47/0.58亿元，分别同比增长139%/31%/24%，2026-2028年EPS分别为0.05/0.07/0.08元，对应PE分别为165/126/102倍，给予“买入”评级。

●2026-04-28 泉阳泉：收入符合预期，利润增速亮眼 (中泰证券 何长天,田海川)

●中泰证券维持对公司2026–2028年的盈利预测，预计营业收入分别为15.22亿元、18.38亿元和22.25亿元，年均增长约21%；归母净利润分别为0.36亿元、0.47亿元和0.58亿元，对应EPS为0.05元、0.07元和0.08元，当前股价对应PE分别为166倍、127倍和103倍。公司作为区域优质矿泉水品牌，正积极推进全国化布局与特通渠道深耕，有望实现快速放量。

◆同行业研报摘要◆行业:酒及饮料

●2026-06-30 古井贡酒：【华创食饮】古井贡酒：Q2控货去库，管理优势延续 (华创证券 欧阳予,田晨曦)

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●2026-06-30 金徽酒：【华创食饮 | 深度】金徽酒：逆风深耕者行远，新十年再突破 (华创证券 欧阳予,田晨曦)

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●2026-06-29 水井坊：新总经理上任，业绩改善可期 (东方证券 李耀,张玲玉)

●考虑行业深度调整及公司主动去库，我们预测公司2026-2028年归母净利润为3.29、4.07、4.52亿元（原2026年预测为16.69亿元）。参考公司历史十年PEBand，给予26年市盈率48倍，目标价32.16元，维持买入评级。

●2026-06-28 百润股份：延续经营改善，26Q2利润超预期 (中信建投 杨骥,夏克扎提·努力木)

●根据公司财报表现，我们预计2026-2028年公司实现收入33.60、37.15、40.76亿元，实现归母净利润7.57、8.85、10.34亿元，对应PE为21.64x、18.50x、15.85x。

●2026-06-27 古井贡酒：卸下包袱出清筑底，稳扎稳打穿越周期 (兴业证券 沈昊,金含,汪润)

●我们暂时维持此前盈利预测，预计2026-2028年营收分别为188.50/197.97/211.90亿元，归母净利润分别为40.02/42.73/46.70亿元，以2026年6月26日收盘价计算，对应PE为10.4/9.8/8.9倍，维持“增持”评级。

●2026-06-22 迎驾贡酒：洞藏立异，厚积薄发 (华福证券 龚源月,杨良俊)

●我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为20.39亿元、22.42亿元、24.98亿元，同比增速分别为2.70%、9.92%、11.46%。展望未来，随着行业需求逐步复苏，公司省内市场份额持续提升、省外核心区域稳步拓展，叠加产品结构持续优化，盈利能力有望逐步修复，具备较强的安全边际与长期成长空间，当前股价对应2026-2028年PE分别为13/11/10倍，首次覆盖给予“买入”评级。

●2026-06-18 山西汾酒：经营韧性凸显，底部逐步夯实 (国海证券 刘旭德,胡家东)

●公司产品线丰富，品类优势突出，下行周期经营韧性强。我们预计公司2026-2028年营业收入分别为379/406/439亿元，同比分别-2%/+7%/+8%；归母净利润分别为112/123/134亿元，同比分别-8%/+10%/+9%，对应PE分别为12.8/11.7/10.7，维持“买入”评级。

●2026-06-18 百润股份：定增扩大威士忌桶陈储能，夯实市场领先地位 (兴业证券 沈昊,汪润)

●根据最新公告略微调整盈利预测，预计公司2026-2028年营收分别为32.51/35.75/39.15亿元，归母净利润分别为7.50/8.44/9.26亿元，以2026年6月18日收盘价计算，对应PE分别为23.0/20.4/18.6倍，维持“增持”评级。

●2026-06-18 山西汾酒：【华创食饮】山西汾酒：包袱逐步卸下，经营仍属良性 (华创证券 欧阳予,田晨曦)

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●2026-06-17 山西汾酒：经营质效稳健，抗周期能力扎实 (兴业证券 沈昊,金含,汪润)

●我们维持此前盈利预测，预计2026-2028年营收分别为366.50/392.25/427.03亿元，归母净利润分别为116.04/124.91/138.68亿元，以2026年6月16日收盘价计算，对应PE为12.3/11.5/10.3倍，维持“增持”评级。