展芯股份(301707)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-08-27 展芯股份：2026年中报点评：高可靠模拟芯片稀缺标的，受益景气复苏及品类扩张 (中航证券 梁晨,张超,闫政圆)

●我们预计公司2026-2028年的营业收入分别为6.84亿、8.18亿元和9.58亿元，归母净利润分别为2.90亿元、3.45亿元和4.04亿元，EPS分别为0.71元、0.84元和0.98元，首次覆盖给予“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:电子设备

●2026-10-21 昂瑞微：打造具有持续竞争力的射频、模拟芯片公司 (中邮证券 万玮,吴文吉)

●深耕射频前端，拓展多赛道射频芯片布局。公司主营射频前端芯片、射频SoC芯片及其他模拟芯片的研发、设计与销售，长期深耕射频通信赛道，依托持续研发投入迭代产品，提供高性能、高可靠、低功耗、高集成度的芯片方案；公司掌握GaAs、CMOS、SiGe、SOI多工艺设计能力，核心产品线包含面向智能移动终端的2G/3G/4G/5G全系列射频前端芯片与模组以及面向物联网的射频SoC芯片，已量产LPAMiD、L-PAMiF等多款模组，覆盖多种通信制式，2023年率先实现Phase7LE L-PAMiD大规模量产，打破海外厂商垄断，CMOS射频PA技术也斩获行业奖项；公司同时拓展卫星通信、智能汽车、低空经济等新兴应用，相关射频产品陆续实现客户导入与规模出货，射频前端产品在主流手机品牌实现放量。我们预计公司2026/2027/2028年营收分别为18/21/24亿元，归母净利润分别为-0.8/0.1/1.0亿元，首次覆盖给予“买入”评级。

●2026-10-21 中际旭创：全球光模块领军企业，高端产品放量驱动业绩增长 (华源证券)

●我们预计公司2026-2028年营业收入分别为1019.55/2081.61/2662.28亿元，同比增速分别为166.62%/104.17%/27.90%；2026-2028年归母净利润分别为362.10/737.10/927.32亿元，同比增速分别为235.36%/103.56%/25.81%，当前股价对应的PE分别为21/10/8倍。我们选取新易盛、光迅科技、天孚通信作为可比公司，上述公司2026年的PE平均值为49.11X。鉴于公司作为国内光模块领军企业，随着高端光模块行业需求增加出货量或将持续攀升，首次覆盖给予“买入”评级。

●2026-10-21 锐捷网络：Q3业绩环比承压，数通业务景气不改 (华泰证券 王兴,唐攀尧,王珂,陈越兮)

●我们维持公司26-28年归母净利润预期17.80/31.28/40.85亿元，可比公司27年一致预期PE均值为42x（前值：46x），由于公司交换机业务互联网数据中心含量更高、且费用调控更加灵活，潜在盈利能力高于可比公司中的服务器厂商，给予公司27年45xPE估值（前值：60x27E，考虑到可比公司中有部分网安公司近期因产业趋势强化表现较好，而公司网安业务占比较低，我们相对前次估值调低溢价倍数），对应目标价126.40元/股（前值：168.53元/股），维持“买入”评级。

●2026-10-20 顺络电子：AI算力浪潮下的电感龙头，服务器与光模块打开成长天花板 (东吴证券 陈海进,解承堯)

●我们预测公司2026-2028年营业收入83.4/102.9/126.6亿元，增速分别为23.7%/23.4%/23.0%，归母净利润12.6/16.6/21.2亿元，同比增速分别为23.0%/32.3%/27.5%。考虑到公司作为国内电感龙头，具备从磁性材料到电感器件的垂直一体化能力，在TLVR电感、钽电容等领域拥有较强竞争力，首次覆盖给予“买入”评级。

●2026-10-20 海康威视：2026年三季报点评：利润持续高增，场景数字化业务进入加速落地期 (国联民生证券 吕伟,陈安宇)

●我们预计公司2026-2028年营收分别为1026、1146、1279亿元，EPS分别为2.07、2.34、2.63元/股，2026年10月16日收盘价对应市盈率16X、14X、13X，维持“推荐”评级。

●2026-10-20 移远通信：盈利能力快速提升，端侧打开后续成长窗口 (群益证券 何利超)

●我们预计公司2026-2028年净利润分别为17.24亿、25.01亿、34.28亿元，YOY分别为+106%、+45%、+37%；EPS分别为4.24/6.16/8.44元，当前股价对应A股2026-2028年P/E为16/11/8倍，维持“买入”建议。

●2026-10-20 影石创新：一镜“记录分享”，三个半视角解构价值 (东方财富证券 秦一超,童心怡)

●公司跳出硬件局限，从“记录分享”需求出发打开增量市场，保障长期确定性；前置费用投放转化为产品&品牌护城河后有望回落释放利润。我们预计公司26-28年收入分别为159.2、240.0、339.9亿元，同比分别+63%、+51%、+42%；归母净利润分别为3.4、10.9、28.3亿元，同比分别-63%、+221%、+159%。首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-10-20 星网锐捷：季报点评：数通业务景气持续兑现 (华泰证券 王兴,唐攀尧,王珂,陈越兮)

●我们看好互联网AI数据中心需求增长下，公司通过数据中心交换机单品规模效应持续释放业绩增量。我们维持公司26-28年归母净利润预期9.04/13.91/18.67亿元，并将估值基准切换至27年。可比公司27年一致预期PE均值为15x，考虑到公司费用率优化下净利率改善有望进一步超预期，给予公司27年19xPE估值，对应目标价34.88元/股（前值：40.42元/股，基于26年34x），维持“买入”评级。

●2026-10-20 海光信息：季报点评：保供能力稳步提升 (华泰证券 郭龙飞,张皓怡,林文富)

●考虑新一代旗舰DCU产品即将开始量产，有望推动产品均价提升，我们上修公司27/28年收入，预计公司2026-2028年营收为222.11/350.03/494.68亿元（较前值：0%/+16%/+25%），对应归母净利润为40.14/72.08/118.67亿元（较前值：-10%/+10%/+31%），26年下修主要考虑较高研发费用支出等影响。公司供应链保持稳定，看好产品迭代与互联能力提升共同驱动下，其在国产算力浪潮中把握良好放量机遇，经营业绩持续高速增长，给予19x27PS（前值：26X，下修主因板块估值下修，可比公司Wind一致预期中值16.4x），目标价286.17元（前值：337.00元），维持“买入”评级。

●2026-10-20 兴森科技：海内外客户订单加速导入，产品结构持续改善 (长城证券 侯宾,姚久花,王钰民)

●我们预测公司2026-2028年归母净利润为5.07/8.83/13.19亿元，当前股价对应PE分别为118/68/46倍，随着公司产品持续升级，产能利用率的不断提升，我们看好公司未来业绩发展，维持“买入”评级。