乔锋智能(301603)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-07-05 乔锋智能：数控机床领先企业，液冷领域等机床驱动二次成长 (国信证券 吴双,杜松阳)

●公司是国内领先的中高端数控机床装备提供商，主业稳健增长，同时积极布局液冷、人形机器人等新兴领域的机床产品。我们预计2026年-2028年归属母公司净利润分别为6.27/9.90/11.99亿元，对应PE27/17/14倍，一年期合理估值为155.70-181.65元（对应2026年PE30-35x），首次覆盖给予“优于大市”评级。

●2026-05-20 乔锋智能：终端市场需求加速释放，助力公司业绩延续强劲增长势头 (江海证券 张诗瑶)

●我们预计，公司2026-2028年营业收入分别为37.15/51.50/64.96亿元；归母净利润分别为5.65/7.97/10.15亿元；EPS分别为4.68/6.60/8.41元。我们认为，在公司积极推进新产品导入、持续拓展新市场客户、下游各行业需求持续释放，以及新兴产业潜在爆发式增长和政策支持等因素的共振下，其业绩有望维持较快增长态势。对应当前股价135.05元（截至2026.5.18），PE分别为29/20/16倍，当前估值合理，下调至“增持”评级。

●2026-05-07 乔锋智能：从立加走向全系列布局，持续扩产打开成长上限 (国投证券 朱宇航)

●我们预计公司2026年-2028年收入为36.8、51.1、61.9亿元，同比增长47.3%、38.9%、21.2%；净利润分别为5.4、7.8、10.0亿元，同比增长55.0%、45.8%、27.4%。我们给予6个月目标价135.25元，对应2026年30xPE，首次覆盖给予“买入-A”评级。

●2026-02-03 乔锋智能：下游需求释放+产品渗透率提升，助力公司业绩快速增长 (江海证券 张诗瑶)

●我们预计，公司2025-2027年营业收入分别为23.73/33.60/42.56亿元，增速分别为34.87%/41.58%/26.66%；归母净利润分别为3.64/5.43/6.87亿元，增速分别为77.25%/49.30%/26.44%；EPS分别为3.01/4.50/5.69元。我们认为，在公司积极推进新产品导入、持续拓展新市场客户、下游各行业需求持续释放，以及新兴产业潜在爆发式增长和政策支持等因素的共振下，其业绩有望在未来维持稳健增长。对应当前股价69.37元，PE分别为23/15/12倍，维持“买入”评级。

●2025-11-14 乔锋智能：中高端数控机床领域专精特新“小巨人”企业，新兴产业市场开拓顺利-助力公司开启第二增长极（首次覆盖） (江海证券 张诗瑶)

●我们认为，在公司积极推进新产品导入、持续拓展新市场客户、下游各行业需求持续释放，以及人形机器人产业潜在爆发式增长和政策支持等因素的共振下，其业绩有望在未来维持稳健增长。对应当前股价75.54元(2025.11.7收盘价)，PE分别为24/15/12倍。考虑到公司的人形机器人加工设备已有小批量订单，随着人形机器人步入量产阶段，公司将有望迎来加速发展期。因此，给予2026年25倍PE，对应目标价123.5元，首次给予“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:通用设备

●2026-08-05 纽威数控：Equity Incentive Demonstrates Confidence,Industrial Machine Tool Leader Sets Sail (中信建投 许光坦)

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●2026-08-04 冰轮环境：AIDC液冷一次侧稀缺龙头，业绩有望保持快速增长 (国投证券 朱宇航)

●我们预计公司2026年-2028年收入为88.9亿元、107.6亿元、131.3亿元，同比增长47.3%、38.9%、21.2%；净利润分别为9.0亿元、12.6亿元、17.3亿元，同比增长55.0%、45.8%、27.4%。我们给予6个月目标价44.55元，对应2026年55xPE，首次覆盖给予“买入-A”评级。

●2026-08-04 五洋自控：收购柯斯宇切入液冷不锈钢波纹管赛道，液冷需求增长打开第二成长曲线 (浙商证券 吴婷婷,钟凯锋)

●公司是国内智能停车装备头部企业，智能装备业务经营质量持续改善，2025年归母净利润扭亏为盈，为公司向液冷赛道转型提供支撑与业绩安全边际。公司并购柯斯宇快速切入AI液冷赛道，绑定液冷散热模组厂商，直接受益于高功率AI服务器液冷升级浪潮。我们预计公司2026-2028年营收分别为12.22/17.44/22.66亿元，分别同比增长43.87%/42.69%/29.96%，归母净利润分别为1.16/1.74/2.47亿元，分别同比增长146.36%/50.11%/41.80%。对应EPS分别为0.10/0.16/0.22元／股，对应PE分别为63/42/30倍。首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-08-04 国机精工：Q2业绩承压，看好金刚石散热与特种轴承业务 (西部证券 高伟杰,王君翔,王昊哲)

●公司作为超硬材料以及特种轴承的领军企业，我们预计公司2026-2028年分别实现归母净利润3.33/4.07/5.05亿元。我们认为公司有望受益散热材料迭代更新以及商业航天持续发展，首次覆盖给予“买入”评级。

●2026-07-31 磁谷科技：磁悬浮核心部件自主可控，算力液冷开辟第二增长极 (华源证券 查浩,邓力,郦悦轩)

●我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为0.22/1.84/3.98亿元，同比增速分别为116.27%/752.82%/116.61%，当前股价对应PE分别为206、24、11倍，可比公司（冰轮环境、汉钟精机、鑫磊股份）2027年平均PE为27倍。AI液冷需求高景气度下，考虑到公司围绕磁悬浮压缩机及冷机推进外部合作，同时投资扩张产能，有望推动公司步入高增长通道。首次覆盖，给予“增持”评级。

●2026-07-30 纽威数控：股权激励彰显信心，工业母机龙头扬帆起航 (中信建投 许光坦)

●本次股权激励覆盖管理、技术及业务骨干，并以归母净利润复合增长作为核心考核要求，有助于强化核心团队绑定和经营目标协同。公司正持续推进五轴联动、车铣复合等高端产品研发与产业化，四期项目进入产能释放阶段，五期项目进一步打开中长期产能空间。预计公司2026-2028年实现营业收入39.02、50.45、63.77亿元，同比分别增长34.87%、29.27%、26.42%；实现归母净利润4.12、5.28、6.72亿元，同比分别增长35.51%、28.14%、27.23%，对应PE分别为19.89、15.52、12.20倍，给予“买入”评级。

●2026-07-29 纽威股份：新一轮股权激励落地，绑定核心团队、彰显成长信心 (东吴证券 周尔双,韦译捷)

●我们维持2026-2028年公司归母净利润分别为19/24/28亿元，当前市值对应PE20/17/14x，维持“买入”评级。

●2026-07-29 新能股份：宁夏国资入主，绿电转型焕发新生 (中航证券 曾帅,王卓亚)

●公司装机规模和发电量有望持续增长。随着宁夏外送通道的不断完善，叠加“东数西算”重要节点宁夏枢纽的区位优势，以及“算电协同”战略的稳步推进，公司综合电价有望提升。预计2026/2027/2028年公司归母净利润分别为1.1/3.4/8.0亿元，EPS分别为0.1/0.3/0.7元/股，对应最新收盘价(7月28日)的PE分别为56.6/18.2/7.8倍。

●2026-07-26 杭叉集团：杭叉集团首届AI DAY举办，从中国制造到全球引领 (浙商证券 邱世梁,王华君,徐琛奇)

●预计2026-2028年归母净利润为24亿、28亿、32亿元，同比增长10%、14%、16%，7月24日收盘价对应PE为14、13、11倍。维持“买入”评级。

●2026-07-26 冰轮环境：受益于全球AIDC建设，冷水机组订单加速 (浙商证券 王华君,王一帆)

●预计公司2026-2028年营业收入分别为85、104、124亿元，同比增长21%、22%、19%；归母净利润分别为8.2、11.2、13.7亿元，同比增长46%、36%、23%，对应2026年7月24日PE为52、38、31倍。