陕西华达(301517)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-01-23 陕西华达：战略合作西测测试，携手把握商业航天新机遇 (东北证券 李玖,武芃睿,叶怡豪)

●公司凭借主要连接器产品在航天领域的广泛应用，可充分承接卫星规模化组网带来的潜在爆发性需求，带来显著业绩增量。预计公司2025E-2027E收入8.24/10.23/12.69亿元，归母净利润0.64/1.22/1.72亿元，给予买入评级。

●2025-08-26 陕西华达：2025年半年报点评：2Q25营收环比增长95%，盈利阶段性承压 (民生证券 尹会伟,孔厚融)

●公司是国内最早从事电连接器的生产商之一，经历五十余年沉淀积累建立优质稳定客户群体。公司持续推进战略落地，优化产业结构，产品应用覆盖各类高轨/低轨/倾斜轨卫星、载人飞船、航天货运飞船、空间站、火箭、深空探测等航天各个领域。同时在光器件、高速连接器方向加速产业升级；在量子、半导体、无人机等领域打开新业务突破口；加速在数据中心领域产业落地。我们预计，公司2025-2027年归母净利润分别是0.67亿元、1.51亿元、2.23亿元，当前股价对应2025-2027年PE分别117x/52x/35x。我们考虑到公司在航天连接器的行业地位和发展潜力，维持“推荐”评级。

●2025-06-09 陕西华达：防务需求逐步回暖，商业航天前景广阔 (中邮证券 鲍学博,王煜童)

●我们预计公司2025-2027年的归母净利润分别为0.81、1.23、1.66亿元，同比增长74%、52%、35%，对应当前股价PE分别为72、47、35倍，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2025-04-29 陕西华达：2024年年报及2025年一季报点评：需求积极回暖，在手订单加快交付 (民生证券 尹会伟,孔厚融,冯鑫)

●公司是国内最早从事电连接器的生产商之一，经历五十余年沉淀积累建立优质稳定客户群体。公司持续推进战略落地，优化产业结构，在光器件、高速连接器方向加速产业升级；在量子、半导体、无人机等领域成功打开新的业务突破口；加速在数据中心领域产业落地。我们预计，公司2025-2027年归母净利润分别是0.84亿元、1.55亿元、2.28亿元，当前股价对应2025-2027年PE分别59x/32x/22x。考虑到公司的行业地位和发展潜力，维持“推荐”评级。

●2024-10-29 陕西华达：2024年三季报点评：3Q24营收环比增长9%，计提减值损失影响净利润 (民生证券 尹会伟,孔厚融,赵博轩,冯鑫)

●我们考虑需求节奏调整盈利预测，预计公司2024-2026年归母净利润分别是0.53亿元、0.72亿元、1.03亿元，当前股价对应2024-2026年PE分别是124x/91x/64x。我们考虑到公司传统业务的发展空间及新业务的加快布局，维持“推荐”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:电子设备

●2026-08-24 中际旭创：业绩符合预期，追光不止，下一代光互连蓄势待发 (招银国际 张元圣,郭远宁)

●我们预计公司收入将在2026/2027年分别同比增长179%/65%，同期毛利率分别达到46.6%/47.7%。维持“买入”评级，目标价上调至人民币1，400元，基于2027年预测市盈率26倍，与同业平均值基本相当。

●2026-08-24 频准激光：深耕精准激光，量子半导体双轮驱动成长 (国投证券 赵阳,夏瀛韬)

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●2026-08-24 江海股份：2026H1业绩稳健增长，超级电容加码打造第二增长极 (开源证券 陈蓉芳,张威震,刘琦)

●我们上调公司2026至2028年盈利预测（归母净利润原值为8.32//9.83/12.37亿元），预计2026/2027/2028年归母净利润为9.04/10.9/14.67亿元，当前股价对应PE为60.5/50.1/37.3倍，维持“买入”评级。

●2026-08-24 景旺电子：26Q2利润回升明显，AI领域打开新成长空间 (中泰证券 王芳,刘博文)

●考虑到公司整体AI领域拓展顺利，我们预计公司2026/2027/2028年归母净利润分别为24.74/46.12/62.22亿元，（此前预计2026/2027/2028年归母净利润分别为20.55/32.28/42.64亿元），按照2026/8/23收盘价，PE为38.4/20.6/15.3倍，维持“买入”评级。

●2026-08-24 东山精密：26H1业绩高增，光模块+PCB双轮驱动 (中泰证券 王芳,刘博文)

●考虑到公司光模块及AIPCB在AI带动下增速极快，我们预计公司2026/2027/2028年归母净利润分别为81.63/187.73/285.67亿元（此前预计2026/2027/2028年归母净利润分别为75.38/148.35/237.18亿元），按照2026/8/23日收盘价，PE为45.1/19.6/12.9倍，维持“买入”评级。

●2026-08-24 兴森科技：2026Q2利润显著增长，mSAP及载板产能加速扩充 (开源证券 陈蓉芳,刘琦)

●基于存储及光模块市场的高增长需求，以及公司产能扩张节奏，我们上调公司2026、2027年利润预期，新增2028年利润预期，预计2026-2028年归母净利润为5.16/14.08/20.21亿元（原值为4.39/5.83亿元），EPS为0.30/0.83/1.19元，当前股价对应PE为116.5/42.7/29.7倍，维持“买入”评级。

●2026-08-24 华阳集团：单二季度净利润同比增长27%，AI、机器人相关业务发展可期 (国信证券 唐旭霞,杨钐)

●维持盈利预测，维持优于大市评级。我们维持营收预测，预计2026-2028年营收158.6/191.2/227.0亿，净利润为9.9/12.3/14.8亿，维持优于大市评级。

●2026-08-24 法拉电子：26H1稳健增长，多领域布局驱动薄膜电容龙头后续成长 (中泰证券 王芳,刘博文)

●考虑到近年成本持续上升及需求相对疲软，我们预计2026/2027/2028年归母净利润为13.71/15.88/18.26亿元（此前预计公司2026/2027年归母净利润为16.73/19.15亿元）按照2026/8/23收盘价，PE为21.8/18.9/16.4倍，维持“买入”评级。

●2026-08-24 法拉电子：Q2盈利能力环比修复，新能源/AIDC双轮驱动成长——公司信息更新报告 (开源证券 陈蓉芳,张威震)

●公司发布2026半年报。1）2026上半年，公司实现营收27.64亿元，同比+10.58%；归母净利润5.82亿元，同比+2.23%；扣非归母净利润5.73亿元，同比+3.06%；销售毛利率33.10%，同比+0.02pcts；销售净利率21.06%，同比-1.78pcts。（2）2026第二季度，公司实现营收14.79亿元，同比+14.16%，环比+15.16%；归母净利润3.14亿元，同比+3.04%，环比+17.43%；扣非归母净利润3.10亿元，同比+4.19%，环比+17.72%；毛利率34.35%，同比-0.37pcts，环比+2.70pcts；净利率21.25%，同比-2.32pcts，环比+0.41pcts。（3）我们认为，2026H1公司净利润增速放缓主要系上游原材料成本短期扰动所致，随着成本压力逐步释放与产品结构优化，公司毛利率有望持续修复。未来，公司在电网、数据中心电源及新能源车等方向的产能逐步释放，打开中长期成长空间。因此，我们上调2026/2027/2028年盈利预测（原值为13.03/16.16/18.22亿元），预计2026/2027/2028年归母净利润为14.05/16.52/18.85亿元，当前股价对应PE为20.2/17.2/15.1倍，维持“买入”评级。

●2026-08-24 飞荣达：2026年中报点评：收入较快增长，AI液冷布局稳步推进 (国信证券 吴双)

●公司是国内电磁屏蔽与热管理解决方案龙头，有望受益于数据中心液冷渗透率提升、消费电子高端化及新能源汽车和储能热管理需求增长。考虑到数据中心液冷的需求日渐旺盛，我们上调2026—2027年归母净利润至6.32/9.95亿元（前值5.87/8.70亿元），新增2028年预测14.24亿元，对应PE为39/25/17倍，维持“优于大市”评级。