湖南裕能(301358)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-09-16 湖南裕能：盈利弹性释放，一体化加深护城河 (湘财证券 刘宁)

●预计2026-2028年公司营收分别为774/890/1046亿元，同比增长124%/15%/18%；归母净利润分别为61/69/82亿元，同比增长376%/14%/18%。综合考虑行业周期情况，参考宁德时代、德方纳米、天赐材料、恩捷股份等可比公司的估值，并结合公司领先的成本控制能力与技术实力，我们给予公司2026年10倍PE，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-09-08 湖南裕能：Q2业绩表现优异，一体化+出海夯实长期竞争力 (华安证券 张志邦)

●公司2026年上半年实现营业收入348.77亿元，同比+142.92%；归母净利润29.10亿元，同比+853.51%，扣非归母净利润29.58亿元，同比+854.20%；其中Q2实现收入199.12亿元，同比+162.15%，环比+33.05%；归母净利润15.54亿元，同比+636.90%，环比+14.58%，扣非后归母净利润16.19亿元，同比+619.48%，环比+20.94%。 我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为61.21/68.56/74.25亿元，对应PE8/7/6倍，维持“买入”评级。

●2026-08-26 湖南裕能：正极材料龙头2026H1业绩高增，高端化与全球化提速 (国投证券 张天然,赵皓)

●考虑到公司作为磷酸铁锂龙头，产能产量领先行业，并充分受益于磷酸铁锂产品涨价，我们预计公司2026-2028年的收入增速分别为117.4%、21.0%、4.5%，净利润增速分别为358.4%、11.4%、9.4%。我们给予湖南裕能2026年PE为13倍，预计2026年EPS为6.9元/股，对应6个月目标价为89.7元/股，给予增持-A的投资评级。

●2026-08-23 湖南裕能：2026年半年报点评：产品结构持续优化，一体化和技术优势显著 (国联民生证券 邓永康,李孝鹏,席子屹,朱碧野)

●我们预计公司2026-2028年营收分别为771.14、901.90、992.01亿元；归母净利润分别为60.80、68.36、74.19亿元；2026-2028年EPS分别为7.17、8.06、8.75元，以8月21日收盘价为基准，对应2026-2028年PE为9X、8X、8X，考虑公司产品技术迭代叠加客户结构优化，一体化布局提效降本可以拓宽盈利水平，维持“推荐”评级。

●2026-08-20 湖南裕能：2026年半年报点评：Q2业绩超预期，满产满销盈利维持高位 (东吴证券 曾朵红,阮巧燕,岳斯瑶)

●考虑到公司业绩超出市场预期，我们上调公司26-28年归母净利润预期至60.2/67.2/75.5亿元（原预期50.3/60.4/73.1亿元），同比+372%/+12%/+12%，对应PE10/9/8倍，给予27年15x估值，目标价119元，维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:电子设备

●2026-09-29 新易盛：NPO产业发展加速，光模块产业持续受益 (群益证券 何利超)

●预计公司2026-2028年净利润分别为179.61/331.14/524.91亿元，YOY分别为+88%、+84%、+59%；EPS分别为12.88/23.75/37.65元，当前股价对应A股2026-2028年P/E为31/17/11倍，维持“买进”建议。

●2026-09-29 新疆众和：激励向业务骨干倾斜，增长目标明确 (中信建投 王介超,覃静,王晓芳,年亚颂,汪明宇)

●预计公司2026-2028年的归母净利润分别12.03亿元、18.14亿元和22.49亿元，对应的PE分别为12.5倍、8.3倍和6.7倍，维持“买入”评级。

●2026-09-29 国博电子：业绩短期承压，射频芯片与卫星通信蓄势长期成长 (中泰证券 陈鼎如,马梦泽)

●我们预计2026-2028年公司营业收入为25.94亿元、28.56亿元、33.29亿元，归母净利润分别为5.14亿元、6.99亿元、8.33亿元。对应EPS分别为0.86元、1.17元、1.40元，对应PE分别为76.3X、56.1X、47.1X。公司作为国内有源相控阵T/R组件及射频芯片核心供应商，“十五五”期间军品业务有望实现需求增长，叠加硅基氮化镓芯片及低轨卫星终端直连产品带来新增量，覆盖给予“增持”评级。

●2026-09-28 中富电路：AI垂直供电“通胀”+架构演化，26H2放量可期 (华源证券 查浩,高博禹)

●我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为0.76/3.08/4.05亿元，同比增速分别161.92%/302.94%/31.83%，当前股价对应的PE分别为347.15/86.15/65.35。鉴于公司AIDC电源订单充足，产能持续扩张，首次覆盖，给予“增持”评级。

●2026-09-28 信维通信：2026年中报点评：收入与毛利率稳健增长，资本运作聚焦卫星通信与高端MLCC (中航证券 滕明滔,方晓明,张超)

●我们预计公司2026-2028年的营业收入分别为105.17亿元、126.64亿元和154.25亿元，归母净利润分别为9.28亿元、12.41亿元和16.80亿元，EPS分别为0.96元、1.28元、1.74元。首次覆盖，给予“买入”评级，当前股价分别对应2026-2028年55倍、41倍、30倍的PE。

●2026-09-28 聚辰股份：AI推升存储需求，SPD与VPD芯片加速推进 (国信证券 叶子,胡慧,张大为,詹浏洋,连欣然,黄铮)

●我们看好公司DDR5SPD受益于AI服务器及内存模组升级的渗透率提升以及VPD芯片在eSSD需求拉动下的增长空间，预计公司2026-2028年归母净利润为7.68/7.65/10.70亿元，对应PE为33.0/32.8/23.7倍，给予“优于大市”评级。

●2026-09-28 瑞可达：AEC高速铜缆+光学器件，助力数通业务高速发展 (中邮证券 吴文吉)

●我们预计公司2026/2027/2028年分别实现收入41/102/199亿元，归母净利润3.1/10.3/25.4亿元，维持“买入”评级。

●2026-09-28 鸿合科技：公布三年战略规划，打造智显+智车+智芯三维增长极 (长城证券 侯宾,纪涵宇)

●我们预计2026-2028年公司实现营收34.17/37.04/40.70亿元；归母净利润0.82/1.01/1.23亿元；对应PE分别为109/88/72倍。公司主业触底回升，控制权变更有望打开跨领域协同发展新空间，公司有望在智能显示、智能驾驶、智能芯片等方面打造新的增长曲线，维持“买入”评级。

●2026-09-28 国睿科技：2026年中报点评：军贸放量推动毛利率新高，大额关联交易展现增长信心 (中航证券 梁晨,张超,闫政圆)

●我们预计公司2026-2028年的营业收入分别为36.34亿元、41.40亿元和49.23亿元，归母净利润分别为7.14亿元、8.89亿元和10.73亿元，EPS分别为0.58元、0.72元和0.86元，维持“买入”评级。

●2026-09-27 江南新材：线下主业稳健，门店提效，加盟加速全国化布局 (西部证券 吴岑,于佳琦)

●随着新店逐步成熟、加盟体系持续放量以及非奶粉品类占比提升，公司商品结构和经营效率有望持续改善。我们预计公司2026~2028年EPS为0.71/0.86/0.99元，维持“增持”评级。