江波龙(301308)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-08-12 江波龙：中报点评：周期上行助力企业级/海外业务高增 (华泰证券 郭龙飞,张皓怡,林文富,吕兰兰)

●由于2Q26存储涨价幅度高于我们此前预期，且市场景气度仍保持较高，上修公司26/27/28年营收至523/544/552亿元(较前值：+37%/+32%/+17%)，公司持续加大研发和销售推广力度，相关费用支出增加明显，上修相关费用率，对应归母净利润为180.6/69.74/44.18亿元(较前值：+32%/+15%/+1%)。考虑公司为国内存储模组行业龙头，企业级存储进展领先，且积极推进TCM及PTM模式进一步提升竞争优势，给予4.0x26PS(前值5.0x，下修主因板块估值下修，可比公司Wind一致估值均值/中位数为3.1/3.3x)，目标价为494.5元(前值：455.4元)，维持“买入”评级。

●2026-08-12 江波龙：2026半年报点评：多业务协同+自研芯片夯实长期竞争力 (爱建证券 许亮)

●维持“买入”评级，维持盈利预测不变。当前存储行业呈现结构性景气特征，AI算力相关存储需求提供有效支撑。同时，我们看好公司在新型嵌入式存储、企业级存储等高景气赛道的持续深耕。预计公司2026-2028年归母净利润199.69/219.08/227.40亿元，对应市盈率8.8/8.0/7.7X。

●2026-07-01 江波龙：26Q1单季归母净利环比+4.4倍，看好高端消费类存储受益端侧AI驱动增长 (长城证券 唐泓翼,周安琪)

●全球AI浪潮推动及“数字中国”顶层规划下，公司作为国内独立存储器龙头，在存储产业链国内国际双轮布局，自研主控芯片构建技术能力底座，积极布局端侧AI&企业级存储，成长空间广阔。考虑公司所处存储行业仍在价格上行周期，预计公司2026~2028年归母净利润分别为129.30/131.33/132.70亿元，对应26/27/28年PE为24/23/23倍，维持“增持”评级。

●2026-05-12 江波龙：25年报及26Q1季报点评：全面拥抱端侧AI，企业级存储业务高速成长 (中原证券 邹臣)

●基于AI存储需求爆发及公司技术领先优势，预计公司2026-2028年归母净利润分别为130.93亿元、114.75亿元和86.18亿元，对应PE为17.82/20.33/27.07倍，维持“买入”评级。

●2026-05-07 江波龙：1Q26归母净利润同比增长2644.05%，端侧应用多维拓展 (国信证券 叶子,胡慧,张大为,詹浏洋,李书颖,连欣然)

●考虑存储价格上涨超预期，结合1Q26业绩情况，上调公司营收与毛利率，预计26-28年归母净利润为111/113/115亿元(前值26-27年8.97/11.16亿元)，对应PE分别为15.2/14.9/14.7倍，我们看好公司中长期全球业务布局与企业级产品带来的产品结构升级，维持“优于大市”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:电子设备

●2026-08-16 工业富联：2026年半年报点评：全球AI基础设施扩容提速 (国海证券 刘熹)

●公司核心业务订单规模与价值量同步跃升，Rubin平台、CPO全光交换机有望下半年开始量产出货，出货量有望逐季攀升。基于产能扩张表现、公司市占率持续提升的预期，叠加头部CSP持续加大资本开支，我们认为，公司2026-2028年业绩增长可见性进一步增强。我们预计，2026-2028年公司营收分别为15050.56/20811.47/26243.08亿元；公司2026-2028年归母净利润分别为649.49/906.09/1101.57亿元，对应PE分别为20.22/14.50/11.92X，维持“买入”评级。

●2026-08-15 天承科技：PCB专用化学品龙头，布局半导体打造第二增长极 (国盛证券 佘凌星)

●PCB主业高增长与半导体业务放量共同驱动公司进入加速成长阶段。我们预计公司2026-2028年实现营收7.7/13.0/18.9亿元，实现归母净利润1.7/3.1/4.6亿元，对应PE为84/45/31倍；可比公司平均PE为87/61/44倍，公司具备一定估值优势。公司沉铜、电镀专用化学品有望持续受益于AIPCB高景气、头部客户导入及产能释放，先进封装电镀液和TGV药水则提供新增量，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-08-15 德赛西威：单二季度净利润同比增长22%，打造汽车计算及交互底座 (国信证券 唐旭霞,杨钐)

●下调盈利预测，维持优于大市评级。考虑到下游客户产销波动、叠加原材料价格波动对盈利能力的影响，我们下调盈利预测，预期2026/2027/2028年营收376.8/440.9/513.4亿（原预计2026年451.1亿元），利润28.5/33.5/39.1亿（原预计2026年34.6亿元），维持优于大市评级。

●2026-08-15 太辰光：Q2单季收入创新历史高 (华泰证券 王兴,高名垚,王珂,陈越兮)

●考虑到公司MPO、MMC、光纤柔性板等业务有望快速增长，我们上调公司2026~2028年收入与利润预测，预计公司2026~2028年归母净利润分别为5.10/8.04/10.94亿元（上调幅度：1%/11%/12%），可比公司2026年Wind一致预期PE均值为86x，考虑到公司在MPO行业的领先地位，以及未来在CPO趋势中的发展前景，给予公司2026年88xPE（前值：2026年70x，主因可比公司估值的提升），对应目标价197.49元（前值：154.96元），维持“增持”评级。

●2026-08-14 世运电路：上半年受成本上涨利润承压，全面绑定大客户+嵌入式PCB打开未来成长空间 (中泰证券 王芳,刘博文)

●考虑到行业成本上涨利润率承压，我们预计公司2026/2027/2028年归母净利润为6.98/12.32/17.74亿元，（此前预计2026/2027年公司归母净利润为11.65/14.34亿元），按照2026/8/13收盘价，PE为40.3/22.8/15.8倍，维持买入评级。

●2026-08-14 鼎通科技：26H1净利润实现高速增长，海内外液冷产能布局助力未来发展 (长城证券 侯宾,姚久花,王钰民)

●我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为5.01/7.01/9.31亿元，2026-2028年EPS分别为3.60/5.03/6.68元，当前股价对应PE分别为71/51/38倍。基于公司通讯连接器产品需求增长较快，各地产能不断释放，我们看好公司未来业绩发展，维持“买入”评级。

●2026-08-14 德赛西威：2026年半年报点评：Q2利润弹性释放，全球化与第二曲线并进 (东吴证券 黄细里,孙仁昊)

●考虑到下游汽车市场增长承压，我们下调公司2026-2028年的营收预测至371/431/522亿元（原为384/460/554亿元），同比分别+14%/+16%/+21%；考虑公司全球化业务拓展和产品结构升级改善盈利能力；下调2026-2028年归母净利润至27/32/40亿元（原为28/34/43亿元），同比分别+10%/+18%/+24%，对应PE分别为20/17/14倍，维持“买入”评级。

●2026-08-14 工业富联：26Q2业绩再创新高，Rubin量产有望加速业绩释放 (中泰证券 王芳,杨旭,洪嘉琳)

●根据公司最新业绩与增长预期，我们适当调整公司盈利预测。预计公司2026-28年归母净利润为667/885/1059亿元，对应PE估值19.4/14.6/12.2倍。维持“买入”评级。

●2026-08-14 德赛西威：26Q2经营韧性凸显增速向上，新兴智能业务进展积极 (国盛证券 孙行臻)

●综合考虑公司在智能汽车领域的领军地位及零部件供给偏紧价格波动，我们预计2026-2028年营业收入分别为380.39/445.99/514.43亿元，归母净利润分别为28.25/33.80/39.87亿元，维持买入评级。

●2026-08-14 海光信息：双芯战略助推26H1业绩高增，备货积极保障供给 (国盛证券 孙行臻)

●公司围绕通用计算市场，持续加大技术研发投入，产品性能卓越，产品竞争力保持市场领先；且下游市场广泛、空间巨大，市场需求持续增加，CPU+DCU双轮驱动国产替代逻辑持续兑现。考虑到下游需求充分及产品竞争力加速显现，预计2026-2028年营业收入分别为220.7/309.2/408.7亿元，归母净利润分别为43.7/64.3/90.1亿元，维持“买入”评级。