国缆检测(301289)盈利预测

◆研报摘要◆

●2023-08-24 国缆检测：2023年半年报点评：下游线缆检测需求回暖，Q2业绩符合预期 (西南证券 邰桂龙)

●公司发布2023年半年报，2023H1实现营收1.3亿，同比+51.0%；实现归母净利润0.38亿，同比+49.6%。单季度来看，Q2实现营收0.73亿，同比+117.1%，环比+27.2%；实现归母净利润0.23亿，同比+160.9%，环比+53.6%。预计公司2023-2025年归母净利润分别为1.1、1.5、2.2亿元，未来三年归母净利润复合增长率43%，维持“持有”评级。

●2023-05-03 国缆检测：业绩短期承压，不改长期稳健发展趋势 (安信证券 郭倩倩,高杨洋)

●我们预计2023-2025年，公司收入分别为2.61、3.20、3.83亿元，同比增长25.0%、22.8%、19.5%，净利润分别为0.90、1.15、1.43亿元，同比增长22.3%、28.2%、23.7%，对应PE分别为31、24、19X；同时考虑到检测行业外延扩张潜力以及公司作为线缆检测行业龙头的稀缺性，给予2023年35倍PE，对应6个月目标价为52.5元，维持买入-A的投资评级。

●2023-04-25 国缆检测：2023年一季报点评：业绩基本符合预期，外延并购加速发展 (西南证券 邰桂龙)

●预计公司2023-2025年归母净利润分别为1.1、1.5、2.2亿元，未来三年归母净利润复合增长率43%，维持“持有”评级。

●2022-12-12 国缆检测：拟收购宇测线缆，开启跨区域外延并购 (西南证券 邰桂龙)

●2022年12月12日，公司发布公告，拟以非公开协议转让及增资扩股的方式收购安徽宇测线缆质检技术有限公司51%股权。本次交易总资金成本为6722.3万元，资金来源为公司自有资金，交易完成后，宇测线缆成为公司控股子公司，纳入公司合并报表范围。预计公司2022-2024年归母净利润分别为0.77、1.08、1.54亿元，未来三年归母净利润复合增长率28%，维持“持有”评级。

●2022-11-16 国缆检测：线缆检测绝对龙头，受益海风高增速和深远海风 (财信证券 袁玮志)

●公司募投项目将逐渐投产，预计公司2022-2024年实现营收2.20/3.26/4.35亿元，归母净利润0.74/1.14/1.56亿元，eps为1.23/1.90/2.60元，对应PE为38.11/24.79/18.10倍。公司上市募资进一步加大了中高压线缆检测的能力，同时设立了广东公司瞄准大湾区的线缆检测市场，看好公司的行业品牌力带来的竞争壁垒、新产能扩张和高毛利率特质，首次覆盖给予公司“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:技术服务

●2026-09-09 百普赛斯：境内客户收入呈现50%+增长，构建AI一体化体外验证服务能力 (华西证券 崔文亮,徐顺利)

●公司作为全球领先的深耕于工业端客户的重组蛋白供应商，展望未来持续受益于国内外客户的持续拓展，业绩将持续呈现向上增长趋势。考虑到国内业务受投融资因素扰动，调整前期盈利预测，即26-28年收入从10.70/13.57/17.23亿元调整为10.82/13.86/17.56亿元，EPS从1.37/1.80/2.41元调整为1.27/1.78/2.42元，对应2026年09月08日的收盘价92.5元/股，PE分别为73/52/38倍，维持“买入”评级。

●2026-09-09 西测测试：商业航天与国产大飞机双卡位，战略投入期静待业绩拐点 (中信建投 黎韬扬,王泽金)

●公司当前处于战略投入期，短期利润承压，但亏损幅度已同比收窄。随着电装业务产能爬坡、商业航天、国产大飞机、低空经济等新兴领域需求逐步释放，公司业绩有望迎来拐点。我们看好公司作为商业航天及国产大飞机领域"测试+制造"一体化服务商的稀缺价值和长期发展前景。预计公司2026年至2028年的归母净利润分别为-0.16、0.13和0.25亿元，同比增长分别为87.92%、182.05%和95.99%，相应26年至28年PE分别为-529。21、645.01和329.11倍，给予买入评级。

●2026-09-09 富乐德：以净致远，以瓷载道 (国联民生证券 薛宏伟,贾国瑞)

●我们看好公司“精密洗净+陶瓷基板”双主业平台型布局：富乐德洗净业务随下游扩产/稼动率提升保持高增；富乐华在陶瓷领域工艺积累扎实，AMB受益于SiC功率模块渗透；DPC受益于高速光模块温控与精密封装需求。我们预计公司2026-2028年实现营收36.70/45.77/56.38亿元，归母净利润4.70/7.05/11.20亿元，对应收盘价PE为61/40/25倍。公司有望持续受益于泛半导体产业景气上行，首次覆盖，给予“推荐”评级。

●2026-09-08 毕得医药：2026年半年报业绩点评：结构调整，看好提速 (浙商证券 郭双喜,胡隽扬)

●我们预计2026-2028年公司实现营业收入14.65/16.65/18.99亿元，同比增长10.67%/13.65%/14.07%，实现归母净利润2.15/2.72/3.31亿元。2026-2028年公司EPS为2.36/2.99/3.64，2026年9月7日收盘价对应2026-2028年PE分别为27/21/18倍，维持“增持”评级。

●2026-09-07 阳光诺和：创新转型稳步推进，加码AI打开成长空间 (中银证券 刘恩阳,苏雪儿)

●我们预计2026-2028年阳光诺和归母净利润分别为2.21/2.58/2.96亿元，P/E分别为35.7/30.6/26.7倍。考虑到公司持续推进创新转型，核心品种进入收获期，在研管线储备丰富，随着后续临床推进以及相关BD合作落地，未来有望逐步转化贡献收入，公司业绩有望实现稳健增长。首次覆盖，给予买入评级。

●2026-09-07 昭衍新药：订单维持高速增长，盈利能力持续增强 (中信建投 袁清慧,成雨佳,王云鹏)

●公司作为国内临床前CRO行业龙头，后续随着行业需求恢复有望持续受益。我们预测2026-2028年公司营收分别为18.56亿元、25.77亿元和35.85亿元，分别同比增长12.0%、38.8%和39.1%；归母净利润分别为10.88亿元、6.08亿元和8.24亿元，分别同比+265.3%、-44.1%和+35.5%，2026-2027年波动主要系生物资产价值波动影响，对应2026-2028年PE分别为28X、51X和38X，维持“买入”评级。

●2026-09-07 华康洁净：半年报点评：在手订单充裕，电子洁净打开成长空间 (天风证券 杨松,李臻)

●近年来，公司依托洁净技术，拓展第二增长曲线，“医疗专项、实验室/生物制药、电子洁净”三大核心业务在手订单可观，同时2026H1，电子洁净业务陆续承接多项订单，重大项目承接能力进一步提升。当前洁净技术已从特定行业的配套需求升级为支撑多个现代高科技产业的关键基础设施，未来市场空间可观。因此我们将公司2026年营业收入预测由17.37亿元调整为28.01亿元，2027-2028年营业收入预测为33.51/40.15亿元；考虑到2026-2027年存在股份支付费用影响，因此将公司2026年归母净利润预测由0.82亿元调整为0.76亿元，2027-2028年净利润预测为1.19/1.46亿元，维持“增持”评级。

●2026-09-05 成都先导：核心业务稳步增长，新技术业务商业化加速 (国信证券 陈曦炳,彭思宇,肖婧舒)

●公司2026年上半年营收和利润快速增长，核心业务及平台研发进展顺利，略微上调盈利预测，预计2026-2028年营业收入为6.78/8.95/12.1亿元（前值6.31/7.74/9.68亿元），同比增长29.1%/31.9%/34.7%，归母净利润为1.55/2.21/3.01亿元（前值1.45/1.96/2.39亿元），同比增长41.5%/42.4%/36.3%，当前股价对应PE=83.7/58.8/43.1x。

●2026-09-04 华设集团：第二曲线业务收入占比持续提升 (华泰证券 方晏荷,黄颖,孔舒,樊星辰,石峰源)

●考虑到公司上半年归母净利率呈现同比提升趋势，数智化、低空等第二曲线订单较快增长，我们维持公司26-28年归母净利润预测2.76/2.89/3.05亿元，对应EPS为0.34/0.35/0.37元。可比公司26年iFind一致预期PE均值为18.87x，认可给予公司26年19倍PE估值，目标价为6.46元（前值9.2元/按当前增加后股本对应7.68元，对应23倍26年PE），维持“买入”评级。

●2026-09-04 南网能源：2026年半年报点评：主业稳健增长，战略转型提质增效 (东吴证券 袁理,任逸轩)

●公司剥离低效资产，压力逐步出清，我们下调公司2026-2027年归母净利润从5.57/6.75亿元至4.36/5.21亿元，预测2028年归母净利润6.43亿元，2026-2028年PE为50/42/34倍（2026/9/1），公司聚焦节能降碳与智慧能源，转型打开新成长，维持“买入”评级。