快可电子(301278)盈利预测

◆研报摘要◆

●2025-10-28 快可电子：2025三季报点评：25Q3出口订单增多，业绩环比改善 (东吴证券 曾朵红,郭亚男,余慧勇)

●考虑光伏行业竞争激烈，我们下调公司2025-2026年盈利预测，新增2027年盈利预测，我们预计公司2025-2027年归母净利润为0.31/0.53/0.75亿元(2025-2026年前值为1.4/1.7亿元)，同比-69%/+70%/+42%，对应PE为102/60/42倍，考虑公司盈利有所回升，积极开拓海外市场，维持“增持”评级。

●2024-12-29 快可电子：行业竞争加剧短期承压，25年有望逐步改善 (东吴证券 曾朵红,郭亚男,余慧勇)

●考虑光伏行业竞争激烈，接线盒盈利承压，我们下调2024-2025年盈利预测，新增2026年盈利预测，预计公司2024-2026年归母净利润为1.1/1.4/1.7亿元(2024-2025年前值为3.0/3.9亿元)，同比-43%/+25%/+20%，考虑公司积极拓展智能接线盒业务及光储连接器，逐步改善盈利，维持公司“增持”评级。

●2024-10-24 快可电子：受行业竞争加剧影响，业绩略不及预期 (开源证券 殷晟路,鞠爽)

●快可电子发布2024年三季报，公司2024年前三季度实现营业收入7.44亿元，yoy-24.9%。实现归母净利0.89亿元，yoy-39.3%，实现扣非归母净利0.79亿元，yoy-41.7%。其中2024Q3实现营收1.97亿元，qoq-31.7%，yoy-42.1%。归母净利0.19亿元，qoq-36.4%，yoy-67.6%。扣非归母净利0.17亿元，qoq-35.1%，yoy-68.2%。单Q3毛利率与净利率分别为17.5%/9.7%，分别环比-2.3/-0.7pct，销售/管理/研发/财务费用率分别为0.5%/3.5%/4.8%/-0.7%，分别环比-0.3/+1.4/+0.6/+0.0pct。考虑行业景气度下行，公司销量下降、产品售价承压，我们下调公司2024-2026年盈利预测，预计公司2024-2026年归母净利润为1.12/1.46/1.81亿元(原1.50/1.79/2.39亿元)，EPS为1.35/1.75/2.17元，对应当前股价PE为29.8、22.9、18.4倍。考虑到公司持续拓展海外客户、加速产品迭代，通过区域收入结构改善和新产品收入占比提升保证稳定毛利率水平，维持“买入”评级。

●2024-08-28 快可电子：业绩短期承压，积极推动出海与产品更新迭代 (开源证券 殷晟路,鞠爽)

●我们下调公司2024-2026年盈利预测，预计公司2024-2026年归母净利润为1.50/1.79/2.39亿元(原1.98/2.53/3.15亿元)，EPS为1.80/2.15/2.87元，对应当前股价PE为15.8、13.3、9.9倍。考虑到公司持续拓展海外客户、加速产品迭代，通过区域收入结构改善和新产品收入占比提升保证稳定毛利率水平，维持“买入”评级。

●2024-04-25 快可电子：传统接线盒销售稳步增长，智能接线盒将于2024年进入量产阶段 (开源证券 殷晟路)

●考虑公司接线盒产品原材料铜进入上涨通道叠加下游组件竞争趋于激烈，其盈利能力有所承压，预计公司2024-2025年归母净利润为1.98/2.53亿元(原3.16/4.21亿元)，新增2026年盈利预测3.15亿元，EPS为2.37、3.04、3.79元，对应当前股价PE为15.2、11.9、9.6倍。考虑到公司持续加码产能建设同时积极拓展海外客户，光伏接线盒产品市占率有望稳步提升，维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:电器机械

●2026-06-17 海博思创：国内大储领先企业，后服务与出海市场前景可期 (国信证券 王蔚祺,王晓声,李恒源)

●我们预计公司2026-2028年实现归母净利润20.3/37.6/49.0亿元，同比+113%/+85%/+30%，当前股价对应PE为23.7/12.8/9.8x。综合考虑绝对及相对估值法，我们认为公司合理价值区间为290.6-311.8元/股，对应2026年动态PE约26.1-28.0倍，相对当前股价具备约10%-18%上涨空间。首次覆盖可考虑给予“优于大市”评级。

●2026-06-16 亿纬锂能：2026年Q2盈利韧性强劲，业绩超市场预期 (东吴证券 曾朵红,阮巧燕,岳斯瑶,朱家佟)

●我们维持对26-28年归母净利72.3/95.2/124.2亿元的预期，同比+75%/+32%/+30%，对应26-28年PE为18x/13x/10x，考虑到公司出货高速增长，给予26年30x估值，对应目标价103元/股，维持“买入”评级。

●2026-06-16 亿纬锂能：26H1业绩预告超预期 (华泰证券 刘俊,边文姣,邵梓洋)

●考虑到公司原材料成本传导能力较强，海外订单加速放量，我们上修动储电池毛利率及出货量假设，预计公司26-28年归母净利76.56/106.99/129.30亿元（前值75.69/96.22/115.45亿元，上修1/11/12%）。参考可比公司27年Wind一致预期PE均值14倍（前值26年23倍），考虑到公司成本传导能力较强，海外客户有望加速放量，公司加速产能建设匹配需求，给予公司27年PE21倍（前值26年28倍），给予目标价103.32元（前值98.56元），维持“买入”评级。

●2026-06-16 鹏辉能源：产品结构持续优化，储能业务焕发新机 (东吴证券 曾朵红,阮巧燕,岳斯瑶)

●考虑到公司26年储能大幅扩产，叠加单位盈利能力改善，我们预计公司2026--2028年归母净利润分别为20.1/30.4/36.9亿元，同比增长874%/51.54%/21.35%，对应PE分别为19/12/10倍，给予27年20xPE，目标价121元/股，首次覆盖给予“买入”评级。

●2026-06-16 威腾电气：母线+储能业务驱动公司高速增长 (中邮证券 吴文吉,徐铭婉)

●我们预计公司2026/2027/2028年分别实现收入54/68/84亿元，分别实现归母净利润1.5/2.7/4.7亿元，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-06-15 海博思创：海外市场持续突破，储能全链条服务能力显现 (山西证券 肖索,杜羽枢)

●我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为17.2亿元、32.9亿元、45.7亿元，6月12日收盘价264.66元，相当于2026年28倍的动态市盈率，给予“买入-A”的投资评级。

●2026-06-15 思源电气：电力设备龙头，出海助力未来增长 (山西证券 肖索,杜羽枢)

●我们预计2026-2028年公司归母净利润分别为40.0亿元、58.7亿元、82.7亿元，对应6月12日收盘价173.3元，相当于2026年动态市盈率PE为34倍，维持“买入-A”评级。

●2026-06-15 思源电气：电力设备龙头，出海助力增长 (山西证券 肖索,杜羽枢)

●我们预计2026-2028年公司归母净利润分别为40.0亿元、58.7亿元、82.7亿元，对应6月12日收盘价173.3元，相当于2026年动态市盈率PE为34倍，维持“买入-A”评级。

●2026-06-15 长虹美菱：Q1收入小幅下滑，盈利阶段性承压 (兴业证券 颜晓晴,王雨晴,周庆,林寰宇)

●公司聚焦产品智能化、高端化布局，持续发力海外市场，重点布局拉美、中东等核心增量市场，长期成长空间广阔。考虑到国补退坡下内需承压、原材料价格高位运行等外部扰动，叠加行业竞争加剧、公司短期规模效应承压影响，预计2026-2028年EPS为0.40/0.44/0.49元，6月12日收盘价对应动态PE分别为14.6x/13.3x/12.0x，维持“增持”评级。

●2026-06-15 钧达股份：光伏电池龙头开拓航天新版图 (华泰证券 刘俊,边文姣,苗雨菲)

●考虑到公司海外业务放量以及公司优质产能布局，给予公司27年光伏业务21.00倍市盈率；商业航天业务对应EPS为0.07/0.26/0.77元，参考行业可比公司27年市盈率中位数57.69x，给予商业航天业务27年57.69倍市盈率；对应公司股价74.63元，市盈率24.11倍，给予“增持”评级。