华大九天(301269)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-09-14 华大九天：技术服务较快增长，韬定律引领自主EDA发展 (中泰证券 刘一哲,苏仪)

●结合公司2026年上半年业绩，并考虑到公司通过自研和并购不断布局完善产品线、全流程竞争优势持续凸显，市场份额有望持续增长，以及短期内公司仍将持续投入资源与力量进行较多的研发与工程开发，我们调整公司2026-2028年盈利预测。我们预测公司2026-2028年营收分别为15.79/18.45/21.13亿元（原预测值分别为15.59/17.90/20.45亿元），归母净利润分别为0.92/1.56/2.50亿元（原预测值分别为1.29/2.00/2.83亿元），维持“增持”评级。

●2026-09-01 华大九天：中报点评：Q2业绩环比改善，期待韬定律和AI相关产品放量 (东方证券 浦俊懿,陈超)

●基于25年年报和26H1中报，我们下调收入和费用预测，预计公司2026-2028年净利润分别为1.04亿、2.45亿和3.23亿（原26-27年盈利预测为2.47亿、3.87亿），采用DCF估值，对应目标价106.05元，维持买入评级。

●2026-08-31 华大九天：中报点评：全流程及AI工具布局深化 (华泰证券 郭雅丽)

●考虑到公司下游下单节奏波动，我们下调公司26/27年收入预测（13.3%/19.9%）至17.91/21.32亿元，新增28年收入预测为24.99亿元。根据iFinD一致预期，可比公司27EPS为17.2x，考虑到公司全流程覆盖较为领先，给予公司27E32xPS，对应目标价124.53元（前值143.87元，对应26E38xPS），维持“增持”。

●2026-05-13 华大九天：营收增长稳健，构建三大战略增长极 (中泰证券 刘一哲,苏仪)

●结合公司2025年业绩，并考虑到公司通过自研和并购不断布局完善产品线、全流程竞争优势持续凸显，市场份额有望持续增长，以及短期内公司仍将持续投入资源与力量进行较多的研发与工程开发，我们调整公司2026-2027年盈利预测，并新增2028年盈利预测。我们预测公司2026-2028年营收分别为15.59/17.90/20.45亿元（2026-2027年原预测值分别为17.96/21.97亿元），归母净利润分别为1.29/2.00/2.83亿元（2026-2027年原预测值分别为1.91/2.84亿元），维持“增持”评级。

●2025-12-16 华大九天：EDA软件龙头，产业持续布局 (东北证券 赵宇阳)

●我们预计25-27年收入分别实现15.24/19.75/25.4亿元，归母净利润分别为1.88/2.86/4.16亿元，对应PE分别为297.74/195.73/134.87X，看好公司作为EDA软件龙头企业，随着后续集成电路产业链景气度提升，从中持续收益，首次覆盖，给予“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:软件

●2026-09-23 润泽科技：半年报点评：AIDC龙头业绩持续快速增长，全球布局&算力拓展带来强劲增长动能 (天风证券 王奕红,袁昊,唐海清,朱晔)

●基于公司26H1经营情况毛利率有所承压，我们小幅调整公司26-28年归母净利润至30/42/55亿元（前值为31/42/57亿元），对应26-28年PE估值分别为36/26/20倍，维持“买入”评级

●2026-09-23 燧原科技：与互联网客户深度合作，2026/2027年有望实现盈利 (国海证券 刘熹)

●预计公司2026~2028年营收分别为44.51/100.37/228.59亿元，归母净利润分别为0.22/12.47/45.64亿元，当前股价对应2028年PE为47X，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-09-22 能科科技：企业级AI Agent入选榜单，AI收入持续高增长 (东吴证券 王紫敬)

●我们维持公司2026-2028年归母净利润2.76/3.58/4.89亿元。公司前瞻布局AIagent业务，打造第二成长曲线，AI业务继续保持高速增长，维持“买入”评级。

●2026-09-22 中科江南：Turnaround achieved in 2Q26,with a clearer operating recovery trend (中信建投 应瑛,张敏)

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●2026-09-22 合合信息：Steady operating performance,measuring the growth of AI products through a long-term approach (中信建投 应瑛,张敏)

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●2026-09-20 税友股份：业绩超预期，AI重构财税服务交付体系成效显著 (中信建投 应瑛,张敏)

●公司收入保持稳健增长，AI商业化占比提升、数智财税业务增长与数字政务提质增效形成共振，利润增速显著快于收入，AI驱动产品结构、服务模式和经营效率升级的逻辑获得持续验证。基于公司AI驱动产品结构、服务模式和经营效率升级的逻辑获得持续验证，数智财税业务保持较快增长，毛利率为73.45%，同比提升2.40个百分点等因素考量，我们对公司业绩预测进行调整。之前预计公司2026---2028年营业收入分别为24.47/30.26/37.64亿元，归母净利润分别为2.31/3.32/4.51亿元。调整后，预计公司2026---2028年营业收入分别为24.47/29.42/34.04亿元，归母净利润分别为2.52/3.70/4.97亿元，对应估值分别为63.00/42.91/31.99倍，维持“买入”评级。

●2026-09-20 新大陆：Q2业绩超预期，经营韧性凸显 (中信建投 应瑛,张敏)

●公司2026H1收入与单Q2利润表现亮眼，智能终端全球化、支付流水份额提升构成基本盘，海外牌照和AI商户服务有望打开中长期成长空间。公司提前锁定存储芯片库存及采购价格，短期对经营性现金流形成扰动，但有助于保障订单稳定交付、增强成本管控能力，后续伴随原材料成本压力缓解，盈利能力有望逐步修复。基于上游原材料涨价以及公司市场集中度持续提升的考量，我们对公司全年业绩预期进行调整。原预计公司2026—2028年营业收入分别为115.74、134.21、149.61亿元，归母净利润分别为11.38、14.43、17.42亿元。调整后，预计公司2026—2028年营业收入分别为120.02、139.13、155.02亿元，归母净利润分别为10.41、13.84、17.10亿元，对应PE分别为19.05、14.32、11.59倍，维持“买入”评级。

●2026-09-20 莱斯信息：业绩阶段性承压，数字交通领域多点开花 (中泰证券 苏仪,刘一哲)

●结合公司上半年业绩，我们调整对公司的盈利预测。我们预测公司2026-2028年营收分别为13.07/14.36/15.92亿元（原预测值分别为14.55/16.56/18.57亿元），归母净利润分别为0.62/1.10/1.50亿元（原预测值分别为1.00/1.57/2.03亿元），维持“增持”评级。

●2026-09-19 宇信科技：全球化布局向联合运营深化，数字货币与场景金融打开增长空间 (中信建投 应瑛,张敏)

●基于公司2026年持续主动收缩低毛利率业务的战略考量，我们下调2026年业绩预期。此前，预计2026---2028年营业收入分别为37.97、40.63、44.40亿元，归母净利润分别为5.03、5.91、6.93亿元；调整后，预计公司2026---2028年营业收入分别为33.97/36.24/39.48亿元，归母净利润分别为4.49/5.25/6.10亿元，对应PE分别为25.65/21.94/18.87倍，维持“买入”评级。

●2026-09-18 国电南瑞：2026年中报点评：业绩稳健上行，新签合同较快增长，海外业务增势强劲 (中信建投 朱玥,郑博元)

●预计公司2026/2027年归母净利润为92.5/103.4亿元，PE19.1/17.0x。