华康洁净(301235)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-07-10 华康洁净：医疗洁净为基，电子洁净业务打开成长空间 (国盛证券 张雪,李慧瑶)

●公司以医疗洁净为基本盘，电子洁净业务打开第二成长曲线。医疗专项业务依托在手订单和项目经验延续稳健增长，电子洁净受益于半导体、泛半导体及高端制造洁净室建设需求释放，有望带动公司收入规模和盈利能力持续提升。我们预计公司2026-2028年营业收入分别为32.17亿元、45.57亿元、56.44亿元，同比增速分别为40.7%、41.7%、23.8%；归母净利润分别为1.94亿元、3.26亿元、4.30亿元。考虑公司电子洁净业务成长弹性较高，当前估值低于可比公司平均水平，给予公司2027年30倍PE，对应目标价85.73元，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-07-01 华康洁净：电子洁净室陆续中标，第二增长曲线趋势形成 (华鑫证券 胡博新)

●预测公司2026-2028年收入分别为31.08、44.34、61.68亿元，EPS分别为1.87、2.79、3.76元，当前股价对应PE分别为40.2、26.9、19.9倍，考虑拓展电子洁净室和海外市场带来的订单弹性，首次覆盖，给予“买入”投资评级。

●2026-06-02 华康洁净：洁净技术赋能全域升级，电子洁净打开第二增长曲线 (西南证券 杜向阳,陈辰)

●公司26-28年的归母净利润预计为2.1、3.1、4.1亿元。考虑到公司未来几年的稳健增长，首次覆盖，建议积极关注。

●2026-05-12 华康洁净：医疗净化基本盘稳固，电子洁净第二曲线启航 (华福证券 贺鑫)

●基于2025年年报，预计公司电子洁净业务在未来三年内有明显提升，有望带动公司整体营收增长。我们调整此前盈利预测，预计2026-2028年公司营业收入为30.87亿、42.09亿、58.06亿(前值为36.44/48.30/-亿元)，同比增长35%、36%、38%；归母净利润分别为2.06亿、2.82亿、3.70亿元(前值为2.22/3.01/-亿元)，同比增长75%、37%、31%。维持“买入”评级。

●2026-01-06 华康洁净：牵手九峰山实验室，有望深度绑定本地优质资源 (中邮证券 盛丽华)

●预计公司2025-2027年营业收入分别为25.57/35.59/46.77亿元，归母净利润分别为1.38/2.12/3.35亿元，当前股价对应PE分别为28.7/18.8/11.9倍。

◆同行业研报摘要◆行业:技术服务

●2026-08-06 药明康德：2026年半年报点评：CRDMO模式驱动成长，全年业绩指引全面上调 (国信证券 彭思宇,陈曦炳)

●化学业务强劲增长，测试业务恢复，维持“优于大市”评级。基于公司小分子D&M、多肽、测试业务的高速增长，毛利率进一步提升，上调2026/2027/2028年盈利预测，预计2026-2028年归母净利润208.79/251.08/285.33亿元（原167.03/196.78/223.03亿元），同比增速9.03%/20.25%/13.64%，当前股价对应PE=21.1/17.5/15.4x。

●2026-08-05 药明康德：收入利润双双大增，指引上调彰显成长确定性 (中邮证券 盛丽华,辛家齐)

●预计公司26/27/28年收入分别为590.16/726.72/863.99亿元，同比增长29.83%/23.14%/18.89%；归母净利润为221.64/257.57/308.72亿元，同比增长15.73%/16.21%/19.86%，对应PE为17/15/12倍。公司是医药研发服务龙头企业，在手订单丰厚，增长确定性强，维持“买入”评级。

●2026-08-05 美迪西：订单需求释放，带动收入增长与扭亏 (中邮证券 盛丽华,辛家齐)

●预计公司26/27/28年收入分别为16.02/19.80/22.88亿元，同比增长37.75%/23.56%/15.60%；归母净利润为0.74/1.54/1.96亿元，同比增长144.27%/106.74%/27.87%，对应PE为141/68/53倍。公司是领先的医药研发服务企业，盈利能力拐点明确。首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-08-05 康龙化成：业绩订单加速向上，盈利能力稳定提升 (中邮证券 盛丽华,辛家齐)

●预计公司26/27/28年收入分别为163.72/188.47/216.17亿元，同比增长16.15%/15.11%/14.70%；归母净利润为19.46/27.04/32.40亿元，同比增长16.95%/38.95%/19.84%，对应PE为38/27/23倍。公司是领先的医药研发服务企业，后端业务增长确定性明显，维持“买入”评级。

●2026-08-05 昭衍新药：生物资产公允价值驱动利润爆发，实验室业务静待毛利修复 (中邮证券 盛丽华,辛家齐)

●预计公司26/27/28年收入分别为19.36/23.56/27.76亿元，同比增长16.81%/21.66%/17.85%；归母净利润为8.91/6.09/7.26亿元，同比增长199.03%/-31.63%/19.16%，对应PE为37/55/46倍。公司是领先的医药研发服务企业，增长确定性强，维持“买入”评级。

●2026-08-05 药明康德：TIDES业务超预期增长，小分子D&M加速向上 (开源证券 余汝意)

●考虑公司优异的CRDMO商业模式，我们上调2026-2028年归母净利润预测为232.16/295.47/375.62亿元（原预测183.24/226.74/278.86亿元），EPS为7.78/9.90/12.59元，当前股价对应PE为19.0/14.9/11.7倍，维持“买入”评级。

●2026-08-05 药明康德：2026年半年报业绩点评：指引大幅上调，CDMO超预期加速 (浙商证券 郭双喜,胡隽扬)

●考虑到公司对2026年收入、经调整利润率、CAPEX指引均超出我们先前预期，我们上调2026-2028年业绩预测。我们预计2026-2028年公司EPS为7.72、9.04和10.06元(前次预测2026-2028年EPS分别为5.84、6.85、7.89元)，2026年8月5日收盘价对应2026年PE为19倍，我们看好公司领先且独特的CRDMO商业模式驱动下，公司业绩增长可持续性，维持“买入”评级。

●2026-08-05 阳光诺和：CRO服务+自主新药双轮驱动，创新转型步入收获期 (西部证券 李梦园,张崴)

●我们预计2026年-2028年公司营业收入分别为12.46/13.46/15.19亿元，同比增长2.0%/8.0%/12.9%，归母净利润为1.95/2.13/2.50亿元，同比变动-4.4%/+9.1%/+17.4%，在参考可比公司后，我们给予公司2026年归母净利润40倍PE，对应目标价为69.59元/股，首次覆盖，给予“增持”评级。

●2026-08-05 药明康德：半年报业绩超预期，全年营收指引大幅上调 (湘财证券 蒋栋)

●公司2026年H1业绩大超预期，鉴于公司业务发展持续向好，我们上调公司2026-2027年营收预测分别为597.91/726.25亿元（原预测512.59/584.79亿元），新增2028年营收预测为856.66亿元；上调公司2026-2027年归母净利预测分别为208.64/263.26亿元（原预测143.44/164.82亿元），新增2028年归母净利润预测为322.35亿元，对应2026-2028年EPS分别为6.99/8.82/10.80元，维持“买入”评级。

●2026-08-04 药明康德：小分子D&M和TIDES业务蓬勃发展，助力公司持续景气上行 (国投证券 冯俊曦)

●我们预计公司2026年-2028年的归母净利润分别为230.44亿元、282.46亿元、332.39亿元，分别同比增长20.3%、22.6%、17.7%；2026年给予公司当期PE20倍，预计公司2026年EPS为7.72元/股，对应6个月目标价为154.40元/股，给予买入-A的投资评级。