北路智控(301195)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-08-24 北路智控：中报点评：业绩短期波动，非煤业务快速开拓 (华泰证券 王兴,高名垚,王珂,陈越兮)

●考虑到公司融合通信等业务下游需求的波动，以及公司毛利率的短期承压，我们下调公司2026~2028年归母净利润预测至1.37/1.53/1.65亿元（下调幅度：18%/20%/22%）。可比公司2026年Wind一致预期PE均值为29x，考虑到公司全产业链布局的优势，我们给予公司2026年31xPE（前值：29x，主因可比公司估值变化），对应目标价32.21元（前值：36.80元），维持“买入”评级。

●2026-04-26 北路智控：年报点评：业绩短期承压，积极开拓新增长点 (华泰证券 王兴,高名垚,王珂,陈越兮)

●考虑短期需求波动，华泰略下调2026–2027年盈利预测，预计2026–2028年归母净利润分别为1.68/1.91/2.11亿元。基于2026年29倍PE估值(可比公司均值27倍)，对应目标价36.80元，维持“买入”评级。

●2025-11-16 北路智控：25Q3点评：业绩短期承压，布局无人矿卡拓展第二增长曲线 (中泰证券 孙行臻)

●北路智控深耕煤矿智能化多载，产品体系基本覆盖各环节，同时牢抓机器人与矿鸿新机遇，拓展非煤应用场景，有望打开成长空间。考虑到下游需求景气度影响，我们预计公司2025-2027年归母净利润为1.84/2.17/2.47亿元，(调整前2025-2026年归母净利分别为3.05/3.70亿元)，维持“买入”评级。

●2025-10-24 北路智控：季报点评：Q3业绩承压，长期看好第二曲线前景 (华泰证券 王兴,高名垚,王珂,陈越兮)

●考虑到公司智能矿山通信系统等业务下游需求的波动，我们下调公司收入与净利润预测。我们预计公司2025-2027年归母净利润分别为1.45/1.73/2.02(前值：1.80/2.16/2.51)亿元，可比公司2025年Wind一致预期PE均值为38x，考虑到公司全产业链布局的优势，给予公司2025年40xPE(前值：39x)，对应目标价43.89元(前值：53.22元)，维持“买入”评级。

●2025-08-21 北路智控：主业增长承压，关注井下无人驾驶业务拓展 (招商证券 刘玉萍,孟林)

●结合中报情况及行业需求预期，下调公司盈利预测，预计2025-2027收入11.66/12.67/13.97亿元，归母净利润1.92/2.14/2.38亿元。维持强烈推荐。

◆同行业研报摘要◆行业:软件

●2026-10-19 中控技术：工业AI迈向规模复制，标杆客户验证应用价值 (中信建投 应瑛)

●随着传统业务逐步修复、工业AI高毛利收入占比提升以及费用率随收入规模回升而改善，我们预计2026-2028年公司营业收入分别为92.88/105.50/119.50亿元，同比增长15.05%/13.60%/13.27%；归母净利润分别为6.89/9.56/12.14亿元，同比增长55.96%/38.78%/27.00%，对应PE为78/56/44倍，维持“买入”评级。

●2026-10-16 乐鑫科技：2026年第三季度业绩预告点评：2026Q3业绩同比高增，高性能产品持续拓展应用空间 (东吴证券 陈海进)

●考虑公司高性能产品需求增长、下游应用拓展及经营效率改善，我们下调公司2026--2027年盈利预测，预计营业收入分别为32.14/41.13亿元（前值为34.87/44.63亿元），归母净利润分别为7.13/8.61亿元（前值为8.09/10.46亿元）；新增2028年盈利预测，预计营业收入53.47亿元，归母净利润10.78亿元。预计2026--2028年EPS分别为3.04/3.67/4.60元，对应PE分别为39.77/32.97/26.31倍。我们看好公司高性能产品布局及端侧AI领域长期发展，维持“买入”评级。

●2026-10-16 盛科通信：半年报点评：收入显著起量存货高增，看好交换芯片龙头高端产品持续放量 (天风证券 王奕红,袁昊,唐海清)

●基于公司2026年上半年仍亏损但盈利能力开始改善，我们预计国产替代趋势有望带动公司营收高速增长，规模效应有望推动整体费用率明显下行。我们调整26-27年归母净利润预测为0.1/2.3亿元（前值为0.4/1.3亿元），预计28年归母净利润为5.4亿元，维持“增持”评级。

●2026-10-15 国能日新：电力市场改革系统性深化，股权激励要求业绩年均增速20% (天风证券 郭丽丽,缪欣君,裴振华)

●功率预测业务奠定增长基石，新业务打开成长空间。考虑到2025年业绩略超预期，预计2026-2028年归母净利润为1.74、2.12、2.61亿元（2026-2027年前值为1.51、1.90亿元），同比+33%、+22%、+23%，对应PE为35、29、23倍，维持“买入”投资评级。

●2026-10-14 燧原科技：【华创计算机｜深度】燧原科技-U：全栈自研筑算力底座，万卡集群启AI新篇 20261014 (华创证券 周楚薇,吴鸣远)

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●2026-10-14 华大九天：三重驱动上修行业中枢，EDA龙头迈向全球一极 (浙商证券 邱世梁,陈红)

●我们预计公司2026-2028年实现营业收入19.07/26.56/37.35亿元，同比+43.91%/+39.28%/+40.64%；实现归母净利润1.60/2.80/4.62亿元，同比+162.64%/+74.63%/+65.33%；对应PE328/188/114X。公司作为国产EDA龙头，全流程打通在即、3DIC与AgenticAI卡位全球前沿，维持“买入”评级。

●2026-10-13 华大九天：参股芯行纪，加速补齐布局布线EDA核心工具 (中邮证券 吴文吉,翟一梦)

●我们预计公司2026/2027/2028年分别实现收入16/21/26亿元，实现归母净利润分别为1.41/2.11/3.29亿元，维持“买入”评级。

●2026-10-12 燧原科技：燧石智算，芯火燎原 (中邮证券 万玮,吴文吉)

●我们预计公司2026/2027/2028年营收分别为40/100/250亿元，归母净利润分别为-10/1/45亿元，首次覆盖给予“买入”评级。l风险提示：技术迭代不及预期的风险；市场竞争加剧风险；下游需求不及预期。

●2026-10-12 新大陆：2Q results beat consensus,highlighting operating resilience (中信建投 应瑛,张敏)

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●2026-10-11 国电南瑞：订单储备充足，海外业务增长迅速 (华安证券 张志邦,郑洋)

●我们预计26-28年收入分别为752.23/847.99/957.52亿元；归母净利润分别为94.10/106.17/120.09亿元，对应PE分别19/17/15倍，维持“买入”评级。