中科环保(301175)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-07-21 中科环保：在建项目占比高，内生&外延共促高成长 (银河证券 陶贻功,梁悠南)

●预计公司2026-2028年归母净利润分别为4.67、5.52、6.78亿元；2026年7月20日收盘价对应PE分别为16.03X、13.56x、11.05x，鉴于公司具备较好的成长性，首次覆盖，给予“推荐”的投资评级。

●2026-04-09 中科环保：内生外延双管齐下，绿能业务多元拓展 (国投证券 汪磊,卢璇)

●我们预计公司2026年-2028年实现收入为20.76/22.13/23.63亿元，增速分别为10.8%、6.6%、6.8%，实现归母净利润分别为4.65/5.46/6.29亿元，增速分别为21.9%、17.4%、15.1%，维持增持-A的投资评级。

●2026-03-30 中科环保：中科院下属绿色能源平台，并购自建提升产能规模 (中信建投 高兴,侯启明)

●短期来看，通过对外并购及在手项目自建，公司垃圾处理规模与经营业绩有望持续增长；中长期来看，公司背靠中国科学院，系中国科学院控股有限公司体系内以科技创新为引领的绿色能源科技产业化平台。我们预测公司2026-2028年分别实现归母净利润4.75亿元、5.59亿元、6。45亿元，对应EPS分别为0.32元/股、0.38元/股、0.44元/股，给予“买入”评级。

●2026-02-06 中科环保：以“绿能综合利用”为方向，积极探索多元应用领域 (华金证券 贺朝晖,周涛)

●我们预测公司2025年至2027年营业收入分别为18.68/21.61/23.97亿元，增速分别为12.4%/15.7%/10.9%；归母净利润分别为3.99/4.85/5.50亿元，增速分别24.5%/21.5%13.4%；对应PE分别为22.0/18.1/16.0倍。考虑到中科环保围绕“短期靠绿能做优”的核心战略，积极拓展并完善绿热、绿电、绿色天然气等多元化的绿色新能源供给体系，并积极探索垃圾焚烧+低碳供应链、垃圾焚烧+IDC、垃圾焚烧+SAF、垃圾焚烧+商用航天等先导商业模式，业绩有望持续增长。首次覆盖，给予“增持”评级。

●2026-01-11 中科环保：中科院旗下固废处理平台，业绩持续稳健增长 (国投证券 王磊,卢璇)

●我们预计2025-2027年公司收入分别为18.63亿元、21.62亿元、23.48亿元(增速：12.01%、16.07%、8.61%)，归母净利润3.94、4.76、5.27亿元(增速：22.8%、20.8%、10.8%)，考虑到公司垃圾焚烧业务具备技术优势，供热业务有望进一步拓展，给予公司2026年20倍PE，对应目标价格6.46元，首次覆盖，予以“增持-A”投资评级。

◆同行业研报摘要◆行业:公共设施

●2026-08-24 丽江股份：业绩稳健增长，索道扩建有望打开成长空间 (中银证券 李小民,宋环翔)

●我们预计公司26-28年EPS为0.42/0.44/0.46元，对应市盈率分别为21.5/20.3/19.4倍；公司的卡位和资源禀赋优越，酒店业务逐步爬坡，中长期期待索道扩建落地，打开旺季接待量的天花板，维持增持评级。

●2026-08-21 九华旅游：2026年半年报点评：Q2归母净利同增13%，新项目稳步推进 (东吴证券 吴劲草,王琳婧,杜玥莹)

●九华旅游背靠兼具佛教文化和自然风光的九华山景区，核心业务随客流稳健增长，持续布局新增项目提高接待能力。由于暑期以来台风、雨水等极端天气影响景区运营，我们下调公司盈利预测，预计2026-2028年归母净利润分别为2.3/2.6/2.9亿元（前值分别为2.4/2.7/3.0亿元），对应PE分别为16/14/13倍，维持“买入”评级。

●2026-08-20 九华旅游：【国信社服】九华旅游：二季度稳健增长，推进区域资源整合 (国信证券 曾光,杨玉莹)

●公司稳步推进九华山狮子峰景区客运索道项目建设，预计2026年底完工，年均税后利润约3700万元；同时谋划百岁宫缆车升级改造。此外，公司收购池州国资旗下景域旅游白鹭湾公司100%股权，并计划增资共2.70亿元，加快区域旅游资源整合。

●2026-08-20 九华旅游：二季度稳健增长，推进区域资源整合 (国信证券 曾光,杨玉莹)

●考虑暑期以来天气扰动和乘索率趋势，我们暂下修2026-2028年公司归母净利润预测为2.3/2.6/2.9亿元，（此前为2.4/2.7/3.0亿元），对应动态PE为15/14/12x。公司背靠佛教名山，主营盈利能力优异，客流稳步提升，基本盘稳健；索道缆车等改扩建有望提升核心区域的承载效率和盈利能力，同时加速区域资源整合带来新成长空间，维持“优于大市”评级。

●2026-08-20 九华旅游：26年半年报点评：26Q2业绩重回双位数增长，新项目聚龙白鹭湾经营符合预期 (中泰证券 郑澄怀,张骥)

●维持盈利预测，预计26/27/28年公司归母净利润分别为2.32/2.49/2.66亿元，对应PE16.2/15.1/14.1x，维持“增持”评级。

●2026-08-20 九华旅游：控费提效稳健增长，新项目建设有序推进 (中信建投 刘乐文,陈如练)

●预计2026~2028年实现归母净利润2.39亿元、2.61亿元、2.91亿元，当前股价对应PE分别为16X、14X、13X，维持“增持”评级。

●2026-08-20 九华旅游：半年报点评：Q2归母净利润同比双位数增长，关注新项目进展 (国盛证券 李宏科,陈天明)

●公司依托中国佛教四大名山之一的九华山自然资源，拥有景区内多条索道缆车的经营权和客运专营权、景区内外多个中高端相酒关研店以及旅行社业务，在旅游行业快速恢复和寺庙游兴起的大环境下，不断优化自身运营能力，延展新项目，推动业态创新；受益于景区内外交通优化，吸引更多客流；落实国企深化改革，抢抓安徽省文旅发展机遇，有望实现高质量发展，带动经营业绩稳步增长。我们预计公司2026-2028年实现营收9.4/10.4/11.1亿元，归母净利润2.37/2.59/2.93亿元，当前股价对应PE15.9x/14.5x/12.8x，维持“买入”评级。

●2026-08-13 丽江股份：Q2业绩稳步增长，兼具红利属性 (国信证券 曾光,杨玉莹)

●我们维持公司2026-2028年归母净利润至2.5/2.7/3.0亿元，对应PE为20/18/16倍。公司系滇西北旅游龙头，资源禀赋良好，区域卡位优势突出。在新索道2028年投运释放运力天花板、酒店板块爬坡带来稳定增长，兼备高分红股东回报，维持“优于大市”评级。

●2026-08-13 三峡旅游：峡江之上，游轮新生 (东方证券 张鲁)

●公司独家运营的“两坝一峡”短途观光业务构筑基本盘，省际度假游轮业务依托现有客源转化与宜昌核心枢纽区位，有望释放成长潜力。我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为1.65/2.12/2.58亿元，增速为158%/28%/22%，参考可比公司2026年平均34xPE估值，给予公司目标价7.82元，首次覆盖给予“买入”评级。

●2026-07-15 三峡旅游：深耕“两坝一峡”核心资源，省际游轮打开增长空间 (长城证券 郭庆龙)

●我们认为三峡旅游手握优质“两坝一峡”旅游资源，拥有成熟高效的资源运营能力。此外，公司拥有优质且稀缺的豪华游轮资源，后续通过持续深耕运营，有望释放业务潜力，拓宽中长期成长空间。我们预测公司2026-2028年归母净利润分别为1.57/2.22/2.85亿元，增速为+145.3%/+41.3%/+28.6%，对应2026年7月13日的股价，PE为24.8/17.5/13.6，首次覆盖给予“买入”评级。