腾亚精工(301125)盈利预测

◆研报摘要◆

●2025-09-21 腾亚精工：打造一站式工具类超市，庭院机器人打开第二曲线 (招商证券 史晋星,闫哲坤,牛俣航)

●我们预计2025-2027年公司归母净利润分别为0.4亿元、1.7亿元和2.7亿元，当前股价对应2026年PE为19倍。考虑到公司整体经营向好，新增长曲线兑现确定性较强，首次覆盖给予“强烈推荐”投资评级。

●2025-09-10 腾亚精工：庭院机器人业务放量，机器人智能关节打造新增长点 (华福证券 戴永波,徐丽华)

●预计公司2025-2027年归母净利润增速分别为325.0%、244.6%、73.0%，按照9月9日收盘市值计算，26、27年对应PE为18.81、10.87倍，低于可比公司估值。同时考虑到公司还在拓展智能关节等新业务打造新的增长曲线，首次覆盖给予“买入”评级。

●2025-09-04 腾亚精工：传统主业迎来利润释放，庭院机器人开辟新增长点 (华西证券 徐林锋,吴菲菲)

●公司传统业务稳健增长，随着电动工具收入爬坡，费用摊薄，盈利逐步释放；未来我们认为庭院机器人有望成为公司业绩增长的主要引擎。从庭院机器人出发我们选取中坚科技、格力博、大叶股份等作为可比公司，公司26、27年估值低于同行可比公司。我们预计公司2025-2027年营收分别为7.5/13.0/18.5亿元，增速为23%/74%/42%；归母净利润为0.45/2.0/2.8亿元，增速为335.5%、341.7%、40.7%；EPS分别为0.32/1.41/1.98元，对应2025/9/4日18.11元/股收盘价，PE分别为57X、13X、9X，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2025-09-01 腾亚精工：动力工具及建筑五金知名企业，庭院机器人业务快速放量 (西部证券 张恒晅,王昊哲,陈瑞基)

●我们认为公司在动力工具领域，有望通过新品与出海稳健增长；建筑五金领域市场份额有望提升；机器人领域业绩快速放量。估值方面，我们选取和而泰、大叶股份以及坚朗五金作为可比公司，根据Wind一致预期，可比公司2025-2027年平均PE估值为41.5、30.4、23.8倍。我们预计腾亚精工2025-2027年归母净利润0.44、1.49、2.31亿元，对应PE估值为64.2、18.9、12.2倍，2025年高于可比公司平均估值，2026-2027年低于可比公司平均估值，考虑到公司成长性较高，首次覆盖给予“买入”评级。

●2025-08-12 腾亚精工：主业业绩修复，看好庭院机器人后续放量 (东北证券 赵宇阳)

●我们预计25-27年收入分别实现9.05/18.21/27.76亿元，归母净利润分别为0.47/2.03/2.72亿元，对应PE分别为59.53/13.73/10.26X，看好公司主业修复以及庭院机器人业务放量，首次覆盖，给予“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:通用设备

●2026-10-27 中集环科：季报点评：26Q3营收同比高增 (华泰证券 杨云逍)

●考虑到26Q1-Q3毛利率同比下降2.87pp、归母净利同比下降6.94%，全年业绩修复节奏慢于此前预期，主要系罐箱行业竞争激烈，复苏初期价格受到一定压制，我们下调公司2026-2028年归母净利润预测至1.42/1.94/3.10亿元（前值2.63/3.83/5.14亿元，分别下调46%/49%/40%），对应BPS为7.68/7.83/8.18元。可比公司2027年iFind一致预期PB均值为1.4倍，考虑到公司26Q1-Q3新签及在手订单同比高增，医疗设备部件业务第二曲线逐步成型，我们给予公司2027年1.8倍PB估值，目标价14.09元（前值14.18元，对应26年1.8倍PB）。

●2026-10-27 创世纪：2026年三季报点评：利润端环比持续增长，股权激励助力高端业务发展 (东吴证券 周尔双)

●公司作为国内数控机床行业领先企业，3C钻铣加工中心龙头地位稳固。我们维持预计公司2026-2028年归母净利润分别为8.1/12.4/16.0亿元，当前股价对应动态PE分别为24/15/12倍，维持公司“增持”评级。

●2026-10-27 怡合达：季报点评：Q3营收增长提速，新兴行业需求旺盛 (华泰证券 杨云逍,王自)

●我们维持公司26-28年归母净利润为6.76/8.21/9.92亿元，对应EPS为1.06/1.29/1.56元。考虑到公司FA平台优势巩固、出海及非标业务打开增量空间，可比公司2027年PE29x（前值2026年38x），给予公司2027年31x（前值2026年40x）PE，目标价为39.99元（前值42.4元）。

●2026-10-27 拓斯达：2026年三季报点评：业绩增长表现亮眼，业务结构持续优化 (渤海证券 宁前羽)

●中性情景下，我们预计公司2026-2028年营业收入为26.94、29.28、32.34亿元，对应EPS分别为0.45、0.58、0.72元，维持“增持”评级。

●2026-10-27 联德股份：2026年三季报点评：Q3归母净利润同比+17.1%，德清+墨西哥工厂扩产支撑业绩释 (东吴证券 周尔双,黄瑞)

●考虑到确收节奏与非经损益对业绩形成一定扰动，但北美AIDC基建需求旺盛+国内外产能逐步释放，公司中长期动能仍强，我们适当下调公司2026-2028年归母净利润为3.2（原值3.4）/4.5（原值4.6）/6.0（原值6.1）亿元，当前市值对应PE22/16/12X，维持“买入”评级。

●2026-10-27 华纬科技：2026年三季报点评：Q3营收稳步向上，全品类出海及非车端拓展持续 (西部证券 齐天翔,彭子祺)

●我们预计2026-2028年公司营收23/27/30亿元，同比+15.3%/+16.8%/+12.7%，归母净利润2.5/3.2/3.8亿元，同比-8.2%/+27.1%/+19.7%。维持“买入”评级。

●2026-10-27 盾安环境：季报点评：数据中心温控放量 (华泰证券 樊俊豪,王森泉,周衍峰)

●我们维持2026-28年EPS预测为0.93/1.12/1.26元。截至2026/10/26，可比公司2027年Wind一致预期PE为21x，我们认为传统空调零部件收入占比仍较高，整体仍受空调周期制约，给予公司27年PE13x，对应目标价为14.56元（前值13.95元，基于26年PE15x）。

●2026-10-27 创世纪：三季报业绩亮眼，AI领域订单爆发，盈利能力持续提升 (浙商证券 邱世梁,张菁)

●2026年前三季度公司实现营业收入54.47亿元，同比增长42.38%；归母净利润5.76亿元，同比增长65.60%；扣非归母净利润5.80亿元，同比增长70.10%。公司2026年前三季度营收与利润均实现高增主要系：1)订单放量：公司整体经营呈现“传统业务筑牢基本盘、新兴赛道订单快速放量、业务结构迭代升级持续提速”的良好发展态势。2026前三季度新签订单合计约78亿元，同比+77.22%。预计2026-2028归母净利润为7.27、14.03、18.48亿，同比增长407%、93%、32%，CAGR=59%。对应PE为25、13、10倍，维持“买入”评级。

●2026-10-27 隆华科技：季报点评：盈利回落不改半导体靶材进展良好 (华泰证券 李斌)

●我们降低公司毛利率预测，测算2026-2028年公司归母净利润分别为2.18/2.62/3.08亿元，较上次预测下调21.88%/20.56%/19.53%，对应EPS为0.21/0.26/0.30元。采用分部估值，预计27年节能环保业务EPS0.12元、新材料业务EPS0.14元。可比公司2027年PE均值为16.85/23.21X，考虑到公司材料业务下游应用空间广阔，且不断拓展，我们维持新材料业务部分溢价，给予公司16.85/53.38XPE，目标价9.49元（前值12.67元，基于2026年PE35.88/63.00X），维持“买入”评级。

●2026-10-27 双环传动：2026年三季报点评报告：Q3毛利率环比改善，关注减速器等新兴业务拓展 (华龙证券 李浩洋)

●公司主业通过产品升级&海外拓展有望持续增长，减速器等新兴业务有望随着人形机器人行业发展而实现快速扩张，我们预计公司2026-2028年归母净利润13.81/16.41/19.82亿元，当前股价对应PE为25.5/21.5/17.8倍，维持“买入”评级。