张小泉(301055)盈利预测

◆研报摘要◆

●2022-08-29 张小泉：品类扩展带动营收高增，Q2业绩增速环比改善 (中信建投 叶乐)

●考虑到22H1疫情影响，下调盈利预测，预计公司2022-2024年营业收入为9.2、12.0、15.6亿元，同比增长20.7%、30.2%、30.6%(前值9.9、13.1、17.2亿元)；归母净利润0.67、0.84、1.05亿元，同比变化-14.9%、25.8%、25.0%(前值0.80、1.05、1.39亿元)，对应PE为36x、29x、23x，维持“买入”评级。

●2022-03-18 张小泉：年报点评报告：21年收入增长符合预期，加强品牌投放影响短期业绩，长期看好百年品牌发展 (天风证券 刘章明,范张翔,吴慧迪)

●公司收入增长符合预期，由于加强品牌投放带来销售费用率上升，扣非归母净利同比增长3.36%。综合预计公司2022-2024年收入9.4亿/11.8亿/14.8亿元，考虑到公司在业务扩张过程中投入的销售费用与受到疫情影响的利润率，将净利润预期由2022-2023年的1.20亿、1.53亿调整为2022-2024年的为1.03亿/1.26亿/1.54亿元，相对27/22/18XPE。

●2021-11-24 张小泉：百年品牌，良钢精作，产品多元化&深耕销售网络驱动增长 (天风证券 刘章明,范张翔,吴慧迪)

●首次覆盖，给予“买入”评级。综合预计公司2021-2023净利润0.89亿、1.20亿、1.53亿，根据可比公司平均值，给予张小泉1.107倍PEG，根据我们预测的增速，给予公司2022年34.35X倍PE，对应目标价26.32元。

◆同行业研报摘要◆行业:金属制品

●2026-10-28 大金重工：海风订单有望走出低谷，造船订单持续高景气 (国信证券 王蔚祺,王晓声)

●考虑到汇率、海外订单交付节奏等因素，下调盈利预测。我们预计公司2026-2028年实现归母净利润10.40/14.00/21.27亿元（原预测值为14.8/21.1/28.6亿元），当前股价对应PE分别为22/17/11倍，维持“优于大市”评级。

●2026-10-27 华源控股：2026Q3单季盈利短期承压，双轮驱动成长逻辑不变 (开源证券 吕明,郭彬)

●短期扰动不改长期成长主线，公司包装主业基本盘稳固，半导体、光通信新业务稳步推进，转型价值逐步显现。综上，我们维持公司盈利预测，我们预计2026-2028年归母净利润为1.77/2.25/3.07亿元，对应EPS0.53/0.68/0.92元，当前股价对应PE35.9/28.1/20.7倍，维持“买入”评级。

●2026-10-27 华锐精密：2026年三季报点评：26Q3利润端环比增长，重视Q4刀具补库需求提振 (东吴证券 周尔双)

●公司作为国内硬质合金数控刀具龙头，考虑到2026年以来硬质合金原材料价格大幅上涨，我们审慎下调公司2026-2028年归母净利润分别为4.5（原值4.9）/5.3（原值5.7）/6.2（原值7.0）亿元，当前股价对应动态PE分别为21/18/15x，维持公司“增持”评级。

●2026-10-27 鼎泰高科：2026年三季报点评：营收利润稳步提升，AI驱动主业持续向好 (东吴证券 周尔双)

●公司作为全球PCB钻针行业标杆深度受益AI产业趋势，量价齐升+规模效应驱动盈利能力快速提升。我们上调公司2026-2028年归母净利润分别为17.1（原值13.0）/29.6（原值22.8）/45.5（原值34.9）亿元，当前股价对应动态PE分别为52/30/20x，维持公司“买入”评级。

●2026-10-27 科达利：机器人零部件加速扩产，数采及物理AI有望推进 (华源证券 赵梦妮,戴铭余)

●我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为21.42/28.31/38.55亿元，同比增速分别为21.45%/32.15%/36.17%，当前股价对应的PE分别为22/16/12倍，维持“买入”评级。

●2026-10-27 华锐精密：2026三季报点评：Q3业绩高增，进口替代与机器人打开成长空间 (中泰证券 冯胜,谢校辉,叶光亮)

●刀具进口替代提速，碳化钨粉末强化成本优势，机器人刀具与PCB高端棒材打开增量空间。预计公司2026-2028年归母净利润分别为6.42/9.86/11.47亿元，对应PE为14.5/9.5/8.1，维持“买入”评级。

●2026-10-26 好太太：2026第三季度报点评：产品结构持续向上，渠道精耕巩固优势 (银河证券 陈柏儒,韩勉)

●好太太发布2026年三季报，前三季度实现营收11.63亿元，同比增长9.77%，归母净利润1.57亿元，同比增长9.63%。单三季度营收4.10亿元，同比增长7.23%，但归母净利润0.55亿元，同比下降3.97%。利润增速回落主要受原材料价格高位、行业竞争加剧及消费需求偏弱影响。预计公司26-28年EPS分别为0.57/0.64/0.73元，10月23日收盘价12.44元对应PE分别为22/19/17X，维持“推荐”评级。

●2026-10-26 恒锋工具：隐形冠军系列（二）：善工利器，刀具国产替代的先行者 (兴业证券 徐一洲,开妍,丁志刚)

●恒锋工具是国内精密刀具细分龙头，盈利能力稳定，随着高端刀具国产替代加速推进、人形机器人产业化打开新增量空间，公司长期成长确定性较强。预计2026-2028年公司归母净利润分别为2.16/2.49/2.82亿元，同比+27.5%/+15.3%/+13.2%，对应10月23日收盘价PE估值31.4/27.2/24.1x。首次覆盖，给予“增持”评级。

●2026-10-25 哈尔斯：收入稳健增长，内外销共振发展 (信达证券 姜文镪,李晨)

●26Q1-3经营性现金流净额为1.60亿元(同比+0.56亿元)，其中26Q3单季1.95亿元(同比+0.66亿元)，较Q2继续改善；存货/应收/应付周转天数分别为81.4/35.1/108.1天(同比分别-8.5/-6.1/-3.1天)。盈利预测与投资评级：我们预计公司26-28年归母净利润分别为1.3、2.6、3.8亿元，对应PE估值分别为26.7X、12.7X、8.7X，维持"买入"评级。

●2026-10-25 好太太：收入稳健增长，产品结构升级 (信达证券 姜文镪,李晨)

●26Q1-3实现收入11.63亿元(同比+9.8%)，归母净利润1.57亿元(同比+9.6%)，扣非归母净利润1.47亿元(同比+5.4%)；26Q3实现收入4.10亿元(同比+7.2%)，归母净利润0.55亿元(同比-4.0%)，扣非归母净利润0.56亿元(同比-1.4%)。我们预计2026-2028年公司归母净利润分别为2.2、2.6、2.9亿元，对应PE为22.8X、19.5X、17.1X。