贝泰妮(300957)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-09-21 贝泰妮：主品牌稳健多品牌矩阵完善，经营质量持续向好 (华源证券 丁一,李俏)

●26H1公司实现收入25.92亿元，同比+9.27%；实现归母净利润2.92亿元，同比+18.30%；实现扣非归母净利润2.46亿元，同比+34.85%。拟每10股派发现金股利1.50元(含税)。我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为6.29/7.07/7.94亿元，同比增速分别为24.3%/12.4%/12.3%，当前股价对应的2026年PE为21倍，上调为“买入”评级。

●2026-09-01 贝泰妮：中报点评：主品牌稳步修复，多品牌接棒发力 (东方证券 陈笑,郑紫舟,刘彦菁)

●我们小幅调整盈利预测，预计公司2026-28年每股收益分别1.53/1.75/1.88元（原预测2026-28年每股收益分别为1.53/1.75/1.87元），将可比公司2026年平均28倍PE作为2026年估值，目标价为42.84元，维持“增持评级”。

●2026-08-30 贝泰妮：2026H1扣非归母同增34.9%，品牌矩阵渐丰 (中信建投 刘乐文,石旖瑄)

●公司多品牌战略由投入期走向兑现期，主品牌稳盘、子品牌放量，费用效率提升带动扣非增速快于收入。看好贝泰妮以品牌建设为中心、坚定自主研发，矩阵兑现与渠道结构优化打开增长空间，我们预测2026-2028年实现归母净利润6.01/7.24/8.29亿元，对应PE为23/19/17倍，维持“买入”评级。

●2026-08-28 贝泰妮：2026年半年报点评：品牌持续向好，新兴渠道拓展成效显现 (国元证券 李典)

●公司坚守“构建皮肤健康生态”核心战略，多品牌矩阵协同发力。我们预计公司2026-2028年实现归母净利润为6.53/7.38/8.23亿元，对应EPS为1.54/1.74/1.94元/股，对应PE为21/19/17x，维持“增持”评级。

●2026-08-28 贝泰妮：2026年半年报点评：主品牌稳健增长，孵化品牌快速放量 (国联民生证券 解慧新)

●公司主品牌持续优化，多品牌矩阵陆续成型，我们预计2026-2028年公司营收分别为59.57/65.50/72.20亿元，同增11.2%/10.0%/10.2%，归母净利润分别为6.57/7.60/8.73亿元，同增29.9%/15.7%/14.8%，当前股价对应PE分别为21X/18X/16X，维持“推荐”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:化工化纤

●2026-10-19 卫星化学：油价高位震荡下，Q3业绩维持较好水平 (华源证券 刘子栋)

●我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为115/110/119亿元，当前股价对应的PE分别为7.26/7.65/7.06倍，维持“买入”评级。

●2026-10-19 藏格矿业：2026年三季报点评：铜矿收益持续增长，盐湖提锂放量降本 (东吴证券 曾朵红,阮巧燕)

●考虑到公司26Q3业绩符合市场预期，锂资源持续放量，我们上调26-28年公司归母净利润预期至84/97/99亿元（原预期77/92/94亿元），同比+118%/+15%/+3%，对应PE为14x/12x/12x，维持“买入”评级。

●2026-10-19 联科科技：3Q26公司业绩同比稳步增长，看好公司海外基地建设 (长城证券 肖亚平,林森)

●我们预计联科科技2026-2028年收入分别为29.22/34.74/41.06亿元，同比增长24.0%/18.9%/18.2%，归母净利润分别为3.68/4.84/6.22亿元，同比增长25.6%/31.6%/28.7%，对应EPS分别为1.21/1.60/2.05元。结合公司10月16日收盘价，对应PE分别为13.9/10.6/8.2倍。我们看好公司埃及基地建设，有望打开中长期成长空间，维持“买入”评级。

●2026-10-19 恒力石化：2026Q3业绩预告点评：Q3业绩预计同比高增，一体化优势持续凸显 (浙商证券 杨占魁,张煜暄,汪智谦,高铭谦)

●公司以“油煤化平台化+新材料”构建的价值成长飞轮与深厚壁垒，正在将外部格局重塑的红利，转化为盈利中枢与估值体系的重估。我们预计公司2026-2028年实现归母净利润130.0/152.7/165.4亿元，EPS为1.85/2.17/2.35元，维持“买入”评级。

●2026-10-19 振华股份：SOFC助力金属铬增长量价齐升 (财通证券 谢哲栋,陈屹,唐亚辉)

●我们预计2026-2028年营业收入49.96、62.37、72.20亿元，归母净利润7.51、13.64、14.80亿元。按2026年10月16日市值，对应PE为38.3、21.0、19.4倍，我们看好高端金属铬放量带动盈利增长，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-10-19 卫星化学：季报点评：油气价差高位有望支撑公司后续景气 (华泰证券 庄汀洲,张雄)

●考虑Q4油气价差有望维持高位以及海外相关产能的退出，我们上调公司26-28年归母净利润预期至123/113/145亿元，前值112/104/133亿元，上调幅度分别为9.8%/8.7%/9.0%；对应EPS为3.66/3.36/4.29元。参考可比公司2027年Wind一致预期10xPE，考虑公司气头乙烯竞争优势，给予27年11xPE，目标价36.96元（前值39.72元，对应26年12xPE），维持“增持”评级。

●2026-10-16 荣盛石化：2026Q3业绩预告点评：Q3业绩预计环比增长，战略稀缺资产有望迎来估值回归 (浙商证券 杨占魁,张煜暄,汪智谦,高铭谦)

●全球炼化格局重塑，公司有望深度受益本轮景气上行周期，同时新材料项目稳步推进，与沙特阿美战略合作持续深化，未来成长可期。我们预计公司2026-2028年实现归母净利润100.8/114.7/131.8亿元，EPS为1.01/1.15/1.32元，维持“买入”评级。

●2026-10-16 龙佰集团：中报点评：景气底部震荡下全产业链优势凸显 (东方证券 万里扬)

●由于主要原材料价格上涨及产品端价格下跌，我们下调公司26-28年归母净利润预测为18.33、25.10、27.16亿元（原26-27年预测28.25、33.20亿元），按照可比公司26年19倍PE，给以目标价14.63元（原目标价23.80元）并维持增持评级。

●2026-10-16 上纬新材：打造国内C端具身智能头部品牌 (华福证券 孟鹏飞,欧阳蕤)

●我们预计公司2026-2028年营业收入分别为25.09亿元/34.76亿元/57.86亿元，同比增长40%/39%/66%，其中人形机器人业务分别为6.20/14.88/37.20亿元。按照PS估值，公司当前股价对应2026-2028年PS分别为16.80/12.13/7.29倍，低于可比公司平均估值。我们考虑到机器人行业需求正加速释放，公司未来收入有望逐步赶超国内其他头部机器人公司，首次覆盖给予“买入”评级。

●2026-10-16 龙佰集团：景气底部震荡下全产业链优势凸显 (东方证券 万里扬)

●由于主要原材料价格上涨及产品端价格下跌，我们下调公司26-28年归母净利润预测为18.33、25.10、27.16亿元（原26-27年预测28.25、33.20亿元），按照可比公司26年19倍PE，给以目标价14.63元（原目标价23.80元）并维持增持评级。