亿田智能(300911)盈利预测

◆研报摘要◆

●2025-08-31 亿田智能：2025年中报业绩点评报告：智算转型快速推进，开启新成长空间 (华龙证券 孙伯文)

●公司积极应对集成灶行业需求变化，静待换新周期到来。同时公司积极谋求智算转型，与国产卡领军企业合力打造庆阳智算中心项目，报告期内智算业务收入快速增长，业务扩张稳步推进，有望受益于AI基建浪潮。综上所述，我们预计公司2025-2027年归母净利润分别为0.31/0.69/1.06亿元，预计公司2025-2027年EPS分别为0.17/0.38/0.59元。2025年8月28日公司股价为56.6元，对应2025-2027年PE分别为330.05/149.5/96.6倍。我们选取帅丰电器(605336.SH)、中贝通信(603220.SH)、宏景科技(301396.SZ)、数据港(603881.SH)作为可比公司，首次覆盖，给予“增持”评级。

●2025-08-26 亿田智能：半年报点评：集成灶市场承压，公司积极拓展算力业务 (国盛证券 徐程颖,陈思琪)

●考虑到公司2025年上半年业绩表现及行业整体环境，我们预计公司2025-2027年实现归母净利润0.27/0.4/0.45亿元，同比增长0.6%/48.5%/14.5%，维持“增持”投资评级。

●2025-05-01 亿田智能：2024年报&2025年一季报点评：集成灶需求承压，积极转型算力赛道 (国信证券 陈伟奇,王兆康,邹会阳)

●公司系集成灶头部企业，积极发力算力租赁第二曲线，有望开启新增长。考虑到地产压力下集成灶需求持续下降及公司规模效应降低，下调盈利预测，预计2025-2027年归母净利润为0.50/0.78/1.03亿(前值为2.0/2.1/-亿)，同比增长88%/56%/32%，对应PE=110/71/53x，维持“优于大市”评级。

●2025-04-29 亿田智能：布局“AIDC与AIGC”双引擎，未来可期 (长城证券 刘鹏,蔡航)

●公司作为集成灶行业知名企业，积极布局“AIDC+AIGC”转型，集成灶行业下游需求或有望回暖，或有望推动公司业务增长；“AIDC+AIGC”双轮驱动，或有望为公司带来新的增长曲线。我们预计2025-2027年公司实现营业收入7.67亿元、8.50亿元、9.58亿元，实现归母净利润0.94亿元、1.18亿元、1.47亿元。对应EPS分别为0.67元、0.85元、1.06元，当前股价对应的PE倍数分别为59X、47X、37X，首次覆盖，给予“增持”评级。

●2025-04-25 亿田智能：年报点评报告：主业承压，积极布局算力新赛道 (天风证券 孙谦,宗艳,赵嘉宁)

●亿田作为集成灶赛道知名公司，近年来受房地产行业影响收入有所承压，公司主动控费优化业绩且成效初显。同时，公司积极响应国家“东数西算”发展战略，已成功卡位燧原S级经销商，成功打造算力第二曲线和数智人第三曲线。预计25-27年归母净利润1.6/2.3/3.1亿元(25/26年前值0.3/0.7亿元，考虑到24Q4利润率明显改善，上调25-27年利润预期)，对应25-27年市盈率分别为35x/24x/18x，维持“增持”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:电器机械

●2026-09-04 禾迈股份：2026年半年报点评：短期盈利承压，储能逐步放量高增 (东吴证券 曾朵红,郭亚男,余慧勇)

●考虑微逆业务略有下滑，期间费率仍居高位水平，我们下调公司2026-2028年归母净利润预测至-2.5/1.0/3.1亿元（原预测为1.9/4.0/5.7亿元），同比-55%/+142%/+193%。考虑公司储能业务已进入规模放量阶段，后续随大储项目持续交付、户储及工商储逐步放量，规模效应释放及期间费用率回落有望推动盈利能力逐步修复，维持“买入”评级。

●2026-09-03 爱科赛博：26Q2业绩增长明显，新产品有望放量 (中银证券 武佳雄)

●结合公司中报业绩，考虑公司研发费用支出较大，我们将公司2026-2028年预测每股收益调整至0.43/0.89/1.56元（原预测2026-2028年摊薄每股收益为1.06/1.35/-元），对应市盈率118.4/56.8/32.4倍；维持增持评级。

●2026-09-03 昱能科技：2026年半年报点评：微逆出货承压，户储放量增长贡献新增量 (东吴证券 曾朵红,郭亚男,余慧勇)

●考虑海外传统光伏需求承压，我们下调公司2026-2028年归母净利润预测至-2.1/0.75/1.5亿元（原预测为0.5/2.2/3.3亿元），同比-54%/+136%/+101%，对应现价PE为-23x/63x/32x。考虑公司户储收入高增、储能产品矩阵持续完善，后续有望贡献新增量，叠加微逆需求逐步修复，公司盈利有望逐年改善，维持“增持”评级。

●2026-09-03 卧龙电驱：2026年半年报点评：业绩短期承压，业务长期向好 (国元证券 龚斯闻,楼珈利)

●我们预计公司2026-2028年营收分别为167.83/181.70/195.46亿元，归母净利润分别为12.16/13.47/14.68亿元，对应EPS为0.78/0.86/0.94元/股，对应PE估值分别为37/33/31倍，维持“增持”的评级。

●2026-09-02 新雷能：营收增速逐季提升，AI电源成长拐点已现 (国信证券 李聪,石昆仑,曹翰民)

●公司AI数据中心电源业务已从投入期进入收获期、与ADI合作持续深化、特种电源扩产项目产能逐步释放，公司成长空间广阔，维持公司盈利预测，2026-2028年归母净利润分别为1.13/3.68/5.30亿元，对应EPS分别为0.21/0.68/0.98元，维持“优于大市”评级。

●2026-09-02 鹏辉能源：储能业务加速放量，上半年盈利能力显著修复 (中邮证券 盛炜)

●我们预计公司26-28年营收分别为246.7/372.1/483.7亿元，归母净利润分别为20.2/30.7/39.8亿元，对应PE分别为14x/9x/7x，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-09-02 公牛集团：2026年半年报点评：主业精耕细作、维持稳健，新业务梯次布局清晰 (东方证券 曲世强,李汉颖)

●公司新业务加速孵化打开长期空间，数字化提效成果显著，维持高盈利护城河。我们持续看好公司凭借深厚的渠道与品牌壁垒，在新赛道、海外新市场复制成功的能力。我们维持2026-2028年盈利预测，预计2026-2028年归母净利润分别为42.45/44.25/46.06亿元，同比分别+4.3%/+4.2%/+4.1%，参考可比公司，给予公司26年22xPE，目标价51.70元，维持“增持”评级。

●2026-09-02 国网英大：金融板块托底，电力装备稳健 (山西证券 肖索,杜羽枢)

●考虑公司金融业务托底有支撑，电力装备业务稳步增长，国网细分市场订单快速增加，海外国际业务持续突破，公司整体发展趋势稳步向上。我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为26.35亿元、26.82亿元、27.30亿元，对应公司9月2日收盘价5.09元，相当于2026年11倍的动态市盈率，首次覆盖，给予“买入-B”的评级。

●2026-09-02 新宝股份：半年报点评：26H1业绩短期承压，静待后续修复 (国盛证券 徐程颖,盘姝玥,陈思琪)

●考虑到公司2026年上半年盈利水平下滑，我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为6.1/8.4/10.2亿元，同比-39.2%/+38.2%/+21.6%，维持“买入”评级。

●2026-09-02 阳光电源：半年报点评：长期仍看好全球储能景气度，AIDC业务有望成为新增长极 (国盛证券 杨润思,杨凡仪)

●公司正式推出EnerNeo系列固态变压器（SST）并面向市场供货，AIDC电源业务商业化落地进程稳步推进，有望成为新增长曲线。我们预计2026-2028年公司归母净利润为133.30/180.28/221.08亿元，同比-1.0%/+35.2%/+22.6%，维持“增持”评级。