欧陆通(300870)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-08-16 欧陆通：国内高功率服务器电源龙头，海外客户落地打开长期空间 (国信证券 王蔚祺,王晓声,袁阳)

●首次覆盖，给予“优于大市”评级。我们预计公司2026-2028年实现营业收入52.3/65.7/76.5亿元，同比+17%/+26%/+16%；实现归母净利润3.0/6.3/8.6亿元，同比+21%/+113%/+38%，当前股价对应PE分别为114.6/53.9/39.2倍。综合考虑FCFF估值和相对估值，我们认为公司股价合理估值区间为288.0-308.5元，对应2026年动态PE区间为148.9-159.5倍，较公司当前股价有30%-39%的溢价空间。

●2026-05-11 欧陆通：高功率服务器电源延续高增，持续推进导入海内外头部客户 (长城证券 侯宾,姚久花,王钰民)

●我们预测公司2026-2028年归母净利润为3.99/5.24/6.89亿元，当前股价对应PE分别为111/84/64倍，基于AI产业发展带动电源产品市场景气度持续提升，公司数据中心电源业务持续拓展，我们看好公司未来业绩稳健增长，维持“买入”评级。

●2026-04-29 欧陆通：利润率阶段承压，高功率电源放量，全球化布局加速 (开源证券 陈蓉芳,蒋颖,张威震)

●公司2026Q1利润率短期承压，主要系上游原材料价格上涨、汇兑损益同比减少、研发费用同比增长等因素导致。同时，公司持续开拓海外CSP客户AI服务器电源业务，有望逐步批量出货，因此我们下调2026年、上调2027年盈利预测(归母净利润原值为4.45/5.47亿元)，新增2028年盈利预测，预计2026/2027/2028年归母净利润为4.02/6.45/9.26亿元，当前股价对应PE为102.6/63.9/44.6倍。我们认为公司AI服务器电源技术处于国内领先水平，未来有望充分受益国产算力和海外算力高增需求，维持“买入”评级。

●2026-04-28 欧陆通：季报点评：原材料/市场竞争/汇率等影响Q1利润 (华泰证券 刘俊,边文姣,杨景文)

●华泰研究维持公司2026-2028年归母净利润预测为3.92亿元、6.45亿元和9.06亿元，对应EPS为3.60元、5.92元和8.31元。基于公司与海外客户深度合作及业务结构优化，维持2027年70倍PE估值，目标价414.28元，投资评级为“增持”。

●2026-04-28 欧陆通：AI高功率产品表现亮眼，海外突破打开长期空间 (东方财富证券 王舫朝)

●欧陆通为电源行业领军者，未来有望充分受益于AI服务器大力发展下高功率服务器电源的高增长。我们调整盈利预测，预计公司2026-2028年营收为53.42/63.09/75.33亿元，同比增长19.71%/18.10%/19.41%；归母净利润为4.05/4.98/6.21亿元，同比增长65.88%/22.95%/24.88%。对应2026年4月23日最新收盘价，PE分别为96.17/78.22/62.63倍。我们认为公司在电源领域有技术优势，可以享受AI高性能服务器发展带来的高功率服务器电源需求增长红利。维持“增持”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:电子设备

●2026-08-17 豪威集团：多元智能应用需求高增，新兴市场业务打开成长空间 (国信证券 胡慧,叶子,张大为,詹浏洋,连欣然)

●我们看好公司尤其在新兴市场CIS业务领域有望强劲增长。由于存储涨价对于消费电子行业特别是手机市场的冲击，结合公司客户结构调整及订单情况，我们调整盈利预测，预计2026-2028年营业收入312.00/355.05/408.40亿元（2026-2027年前值372.39/436.78亿元），归母净利润40.91/50.01/61.89亿元（2026-2027年前值58.03/71.28亿元），当前股价对应PE为28.1/23.0/18.6，维持“优于大市”评级。

●2026-08-17 工业富联：AI服务器及高速交换机持续高增，盈利能力改善 (山西证券 盖斌赫,邹昕宸)

●公司持续受益于AI器的强劲需求，同时作为全球AI服务服务器头部ODM厂，预计在VeraRubin等下一代平台中将占据重要份额，叠加CPO全光交换机将贡献业绩新增量，预计公司2026-2028年EPS分别为3.27\4.68\6.06元，对应公司8月14日收盘价66.19元，2026-2028年PE分别为20.2\14.1\10.9倍，维持“买入-A”评级。

●2026-08-17 太辰光：Q2营收再创新高，后续业伴随产能释放业绩有望高速增长 (群益证券 何利超)

●我们预计公司2026-2028年净利润分别为5.07/8.18/11.80亿元，YOY分别为+69%/+61%/+44%；EPS分别为2.23/3.60/5.20元，当前股价对应A股2026-2028年P/E为72/45/31倍，维持“买进”建议。

●2026-08-17 威胜信息：中报点评：Q2净利短期承压，在手订单保持充裕 (华泰证券 王兴,高名垚,王珂,陈越兮)

●考虑到部分客户招标延后影响，我们下调公司2026-2028年收入与净利润预测，预计2026-2028年归母净利润分别为6.81/8.12/9.54亿元(下调幅度：21%/21%/22%)，可比公司2026年Wind一致预期PE均值为24x，给予公司2026年24x PE(前值：2026年26x，主因可比公司估值变动)，对应目标价33.24元(前值：45.38元)，维持“增持”评级。

●2026-08-17 海光信息：H1收入及利润保持高增，积极备货助力H2交付加速 (山西证券 盖斌赫,邹昕宸)

●公司CPU和DCU在产品性能和生态上均处于国内第一梯队，有望持续受益于CPU和AI芯片的国产化替代，预计公司2026-2028年EPS分别为1.82\3.01\4.33，对应公司8月14日收盘价280.99元，2026-2028年PE分别为154.3\93.3\64.9，维持“买入-A”评级。

●2026-08-17 新广益：FPC特种膜国产替代领军者，多品类拓展打开成长空间 (东吴证券 陈淑娴,陈海进,周少玟)

●考虑到公司抗溢胶特种膜业务受益于FPC需求增长、客户内部份额提升及材料替代降本，基本盘有望保持稳健增长；强耐受性特种膜随着组件用产品放量及海外配套能力增强，有望保持较快增长；同时声学膜、新能源材料、改性材料等新业务持续贡献增量，2028年国内工厂投产后有望进一步打开成长空间，公司收入规模及盈利能力有望持续提升。我们预计公司2026-2028年营业收入分别为8.06、9.52、11.65亿元，同比增速分别为+15%、+18%、+22%；归母净利润分别为1.31、1.92、2.47亿元，同比增速分别为+5.91%、+46.86%、+28.64%。按2026年8月14日收盘价计算，对应PE分别为58.1、39.6、30.7倍，低于可比公司同期平均估值水平。我们看好公司发展前景，首次覆盖给予“买入”评级。

●2026-08-17 长电科技：长电科技：封测龙头领跑先进封装，行业景气全面上行 (财通证券 唐佳,詹小瑁)

●公司作为全球封测龙头,深度受益于ai算力封装需求爆发与汽车电子国产替代趋势。我们预计公司2026-2028年实现营业收入457.55/535.37/623.73亿元,归母净利润为22.09/28.58/34.28亿元。对应pe分别为63.33/48.95/40.81倍,首次覆盖,给予"买入"评级。

●2026-08-17 青鸟智控：财报点评：汇兑损失影响当期业绩，海外收入保持高增长 (东方财富证券 王翩翩,闫广,郁晾)

●随着新国标的落地实施，国内竞争格局将明显优化，市占率加速向龙头集中；同时公司积极开拓海外业务及工业消防业务，打造第二增长曲线。考虑到26H1汇兑损失影响，我们调整盈利预测，预计公司2026-2028年归母净利润分别为3.4/5.65/7.3亿元，对应EPS分别为0.32/0.54/0.69元，同比增长6.4%/66.3%/29.4%，对应PE估值25.4/15.3/11.8x，维持“增持”评级。

●2026-08-17 生益科技：Robust Q2 earnings; AI-driven mix upgrade and ASP hikes in full swing (招银国际 Kevin ZHANG,Aaron GUO)

●ReiterateBUYandraiseourTPtoRMB190，basedon40x2027EP/E（previouslyRMB90basedon35x2026EP/E），approximately2-SDaboveits1-yrhistoricalmean.WeforecastrevenueandearningsCAGRsof47%and68%over2025-28E，implyingaPEGof0.58x.Weliftrevenueforecastsby16%/39%andnetprofitforecastsby15%/31%inFY26/27E，respectively，reflectingstrongAI-CCL/PCBdemandandhighermarginassumptionsdrivenbyASPincreasesandaricherhigh-endproductmix.

●2026-08-17 海光信息：上半年业绩高增，持续优化“CPU+DCU”业务布局 (国投证券 赵阳,马良,杨楠)

●海光信息是国内芯片企业中唯一同时具备x86高端通用CPU和“类CUDA”DCU的全栈国密、双芯协同、大规模实现商用的厂商，具有生态兼容性高、迁移成本低、性能全面领先的优势。我们认为公司的“CPU+DCU”双芯协同模式在国产AI算力赛道享有估值溢价。预计公司2026-2028年营业收入为228.18/338.60/465.97亿元，归母净利润为44.36/66.35/94.50亿元。考虑到国产AI算力发展的确定性趋势，公司的相关业务仍然处于研发高强度投入期，且AI算力需求高景气、未来空间广阔，采用PS进行估值，维持买入-A投资评级，6个月目标价343.64元，相当于2026年35倍的动态市销率。