科创新源(300731)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-05-29 科创新源：拟收购东莞兆科，有望业绩与估值双击 (国海证券 张建民,徐菲)

●基于审慎性原则，暂不考虑拟收购事项影响，我们预计，2026-2028年，公司营业收入分别为25、37、50亿元，同比增长116%、48%、37%，归母净利润分别为2.0、3.2、5.0亿元，同比增长463%、60%、55%，对应PE59、37、24倍。考虑到公司在AI液冷领域的内生外延增长，维持“买入”评级。

●2026-05-24 科创新源：液冷新星，内生外延步入放量周期 (国海证券 张建民,徐菲)

●基于审慎性原则，暂不考虑拟并购事项影响，我们预计，2026-2028年，公司营业收入分别为25、37、50亿元，同比增长116%、48%、37%，归母净利润分别为2.0、3.2、5.0亿元，同比增长463%、60%、55%，对应PE61、38、25倍。考虑到公司在AI液冷领域的内生外延增长，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-03-18 科创新源：内生+外延，全面切入液冷核心赛道 (中邮证券 吴文吉)

●2025年上半年，公司电力业务实现营业收入8,043.64万元，同比基本持平；3)在汽车领域，公司主要通过芜湖祥路开展汽车密封条业务。2025年上半年，芜湖祥路持续深化与奇瑞等大客户的战略合作关系，实现营业收入8,925.09万元，同比增长9.79%。我们预计公司2025/2026/2027年分别实现收入13.09/24.18/35.37亿元，分别实现归母净利润0.39/1.29/2.43亿元，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2025-11-04 科创新源：兆科收购积极推进，收购比例上调至51%-60% (浙商证券 张建民,邢艺凡)

●新能源电池和数据中心热管理业务有望驱动公司进入快速成长周期，尤其协同东莞兆科，公司有望切入海外AI核心产业链条，实现业绩和估值双击，预计25-27年实现营收12.82/24.06/33.38亿元，YOY分别34%/88%/39%，归母净利润分别0.53/1.52/2.16亿元，YOY分别205%/188%/42%，对应PE分别98/34/24(截至25年11月4日收盘价)，维持“买入”评级。

●2025-10-30 科创新源：25年三季报点评报告：新能源扭亏为盈，AI液冷持续突破 (浙商证券 张建民,邢艺凡)

●新能源电池和数据中心热管理业务有望驱动公司进入快速成长周期，尤其协同东莞兆科，公司有望切入海外AI核心产业链条，实现业绩和估值双击，预计25-27年实现营收13.78/23.26/32.18亿元，YOY分别44%/69%/38%，归母净利润分别0.53/1.52/2.16亿元，YOY分别205%/188%/42%，对应PE分别104/36/25倍(截至25年10月30日收盘价)，维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:橡胶塑料

●2026-10-08 紫江企业：聚焦塑包主业、强化一体化能力高股息价值突出 (浙商证券 史凡可,傅嘉成)

●公司传统饮料包装基本盘稳固，无菌冷充填OEM及纸塑第二曲线加速放量，出海开启产能全球复制，且具备高分红与地产结算收益加持。我们预计公司26-28年收入91.66亿(-4.56%)、98.75亿(+7.73%)、114.99亿(+16.44%)，归母净利润8.51亿(-17.93%)、9.74亿(+14.46%)、12.99亿(+33.33%)，对应PE为11.40X、9.96X、7.47X，首次覆盖给予“买入”评级。

●2026-10-07 中策橡胶：国产轮胎龙头登陆资本市场，全品类布局与全球化产能共振 (智研咨询)

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●2026-10-03 英科医疗：产能持续扩张，供需格局优化与成本壁垒共筑龙头优势 (中信建投 袁清慧,王在存,朱红亮,吴严,贺菊颖)

●我们预计2026-2028年公司营业收入分别为137.43、154.41、171.91亿元，分别同比增长38.46%、12.35%和11.34%；归母净利润分别为20.78、25.61和31.14亿元，分别同比增长105.61%、23.25%和21.57%，根据2026年9月28日收盘价计算，对应2026-2028年PE分别为15、12和10倍，维持“买入”评级。

●2026-09-29 森麒麟：智能制造先锋，摩洛哥基地放量加速成长 (东方证券 陈传双)

●我们预测公司26-28年EPS为0.96/1.55/1.98元。参考可比公司，给予森麒麟2027年10XPE估值，对应目标价为15.50元。首次覆盖，给予公司买入评级。

●2026-09-29 太力科技：半年报点评：第二增长曲线加速成型 (天风证券 孙海洋,张彤)

●基于26H1业绩，考虑人民币升值以及国际地缘政治冲突等外部因素影响，预计26-28年归母净利润分别为0.64/0.92/1.29亿元（前值0.9/1.3/1.8亿元）。风险提示：市场费用过度投入；新业务发展不及预期；订单落地节奏不及预期等

●2026-09-27 新莱福：从单核到三驾马车，微纳粉体平台蓄势待发 (国联民生证券 邱祖学,许隽逸,李挺)

●公司作为稀缺的平台型功能材料标的，我们认为公司已步入加速成长期，不考虑收购金南磁材100%股权的情况下，我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为1.9、3.0、4.1亿元，对应现价的PE为43、28、20倍；若金南磁材收购完成，我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为2.5亿元、3.4亿元、4.4亿元，对应现价的PE分别为34、24、19；首次覆盖，给予“推荐”评级。

●2026-09-23 安利股份：半年报点评：市场开拓结构向优 (天风证券 孙海洋,唐婕)

●公司短期业绩承压但边际改善，Q2营收与利润环比显著回升，同时全球化布局加速落地，越南子公司盈利能力不断增强，我们调整盈利预测，预计26-28年收入分别为23/25/29亿（前值为23/25/27亿），归母净利分别为0.97/1.3/1.6亿（前值为1.0/1.1/1.2亿），对应PE分别为28/21/17x。

●2026-09-18 家联科技：半年报点评：3D打印线材销量快速增长 (天风证券 孙海洋,张彤)

●根据26H1业绩情况，考虑人民币升值产生阶段性汇兑损失影响，我们调整盈利预测，预计公司26-28年归母净利润分别为0.6/2.0/3.6亿元（前值0.8/2.1/3.7亿元），维持“增持”评级。

●2026-09-17 通达创智：2026H1业绩稳健增长，核心客户采购份额有望不断提升 (国海证券 林昕宇,赵兰亭)

●公司在与迪卡侬、宜家等大型国际企业长期共同开发合作过程中，不仅积累了多制程宽品类的先进生产制造经验，更培养了较强的客户粘性与产品创新嗅觉。双制程生产、多品类创新设计以及国际化柔性交付优势，有望助力公司持续扩品类、拓客户、提份额，公司中长期增长动力充足，首次覆盖，给予“买入”评级。我们预计2026-2028年公司营业收入12.17/14.24/16.79亿元，归母净利润1.12/1.30/1.51亿元，对应PE为32/27/24x。

●2026-09-15 赛轮轮胎：半年报点评：Q2盈利展韧性，全球化、品牌化布局加速 (天风证券 郭建奇,唐婕,李蓉,孙潇雅)

●受原材料价格和汇率波动影响，我们调整26-28年归母净利润预期至44.09/57.06/70.64亿元（26-27前值为：48.83/57.82亿元），维持“买入”评级。