新雷能(300593)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-06-08 新雷能：算力电源产业化提速 (中邮证券 万玮,吴文吉)

●我们预计公司2026/2027/2028年营收分别为18.1/27.1/36.5亿元，归母净利润分别为0.05/2.9/5.0亿元，维持“买入”评级。

●2026-05-26 新雷能：主业稳健增长，AIDC涵盖一次/二次/三次电源 (东北证券 韩金呈,高博禹)

●主业航天航空电源稳步增长，AIDC电源涵盖一次、二次、三次电源。预计公司2026-2028年的归母净利润分别为0.74/3.61/5.58亿元，对应PB分别为8.83/7.68/6.38倍，给予公司2026年每股净资产10XPB，对应目标价44元。首次覆盖，给予“增持”评级。

●2026-05-11 新雷能：2025年报及2026一季报点评：营收显著增长，数据中心电源开拓国内外客户 (兴业证券 石康,李博彦,徐东晓)

●我们依据最新财报调整盈利预测，预计公司2026-2028年归母净利润分别为0.84/2.97/5.77亿元，EPS分别为0.16/0.55/1.06元，对应5月8日收盘价PE为188.1/53.4/27.5倍，维持“增持”评级。

●2026-05-06 新雷能：AI驱动电源市场重塑，公司迎来成长拐点 (国信证券 李聪,石昆仑)

●公司作为特种电源龙头，战略卡位航空、航天及AI数据中心等高景气赛道，其AI电源业务已迎来重要拐点，二次电源达国际水平并与国际巨头ADI合作批量供货。预计2026-208年归母净利润1.13/3.68/5.3亿元，EPS分别为0.21/0.68/0.98元。考虑公司未来与ADI合作后业绩增量显著，给予“优于大市”评级。

●2026-04-23 新雷能：2025年年报点评：营收同环比显著增长，AI电源迎来重要拐点 (国联民生证券 吴爽,叶鑫)

●公司为军工电源龙头，积极切入AI电源，成长空间进一步打开。我们预测2026-2028年公司整体收入分别为19.41/28.60/36.89亿元，分别同比增长63.4%/47.3%/29.0%；归母净利润分别为0.96/3.80/5.68亿元，2027-2028年分别同比增长297.5%/49.4%。对应2026年4月22日收盘价，2026-2028年的PE分别为173/44/29倍，维持“推荐”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:电器机械

●2026-08-24 派能科技：2026年中报点评：Q2业绩符合我们预期，轻型动力持续放量 (东吴证券 曾朵红,阮巧燕,朱家佟)

●考虑到公司产品结构变化及成本端压力，同时原材料价格上涨及出口退税影响短期盈利，我们下修公司26-28年归母净利润预测为3.3/4.5/5.8亿元（原预期4.1/5.3/7.0亿元），同比+285%/+37%/+30%，对应PE为34x/24x/19x，维持“买入”评级。

●2026-08-24 德昌股份：2026Q2收入恢复双位数增长，汇率阶段性扰动利润率水平，家电/电机业务新项目持续开拓 (开源证券 吕明,林文隆)

●2026-2028年归母净利润1.56/2.20/2.61亿元（原值为4.54/5.51亿元），对应EPS为0.32/0.46/0.54元，当前股价对应PE为37.0/26.2/22.1倍，长期维度，公司海外产能转移进展顺利，继续看好新项目拓展从而带动家电业务增长，以及汇率扰动减弱后利润率修复。同时关注EPS电机/线控转向电机/空悬电机等业务放量空间，维持“买入”评级。

●2026-08-24 伊戈尔：数据中心收入同比高增，看好公司海外业务放量 (国盛证券 杨润思,杨凡仪)

●由于2026年汇兑损失增加，且公司海外产能前置或产生一定前置费用，我们预计2026-2028年公司归母净利润为4.02/6.73/9.62亿元，同比+100.6%/+67.5%/+42.9%，维持“买入”评级。

●2026-08-24 鹏辉能源：业绩延续高增趋势，客户结构持续优化 (国信证券 王蔚祺,李全)

●考虑到储能需求持续向好、公司客户结构优化对于盈利的积极影响，我们上调盈利预测，预计公司2026-2028年归母净利润为19.85/30.14/36.92亿元（原预测2026-2027年为14.82/25.18亿元），同比增长864%/52%/23%，EPS分别为3.94/5.99/7.34元，动态PE为15.7/10.3/8.4倍。

●2026-08-24 伊戈尔：2026年中报点评：受汇损和折旧影响业绩，海外业务快速增长 (东吴证券 曾朵红,司鑫尧)

●考虑到公司短期汇兑与折旧压力较大，我们下修公司2026-2028年归母净利润预测3.0/4.9/7.4亿元（此前预测为4.8/7.4/11.8亿元），同比+50%/+64%/+50%，对应现价PE分别为35/21/14倍，考虑到公司海外直销出海模式加速推进，海外业务前景广阔，维持“买入”评级。

●2026-08-23 科沃斯：外销快速增长，公允价值变动收益增厚利润 (国投证券 余昆,陈伟浩)

●科沃斯作为扫地机器人行业龙头，具有技术、渠道、供应链优势，不断优化产品、费用结构。扫地机品类的普及率提升空间较大，行业景气持续修复。公司调整经营策略，盈利能力有望保持提升趋势。我们预计科沃斯2026年~2028年的EPS分别为3.78/4.49/5.42元，维持买入-A的投资评级，6个月目标价为75.52元，对应2026年20倍市盈率。

●2026-08-23 泰胜风能：中报点评：Q2短期经营承压 (华泰证券 刘俊,边文姣,苗雨菲,宫宇博)

●由于国内外项目进展延误导致交付规模下滑，我们下调公司26-28年归母净利润至2.25/3.15/4.19亿元（较前值分别调整-26.01%/-22.67%/-20.00%，三年复合增速为24.99%），对应EPS为0.20/0.28/0.38元。参考可比公司26年Wind一致预期PE均值47.3倍，下调目标价为9.47元（前值15.26元，对应2026年56.5xPE，公司目标估值倍数下滑主要原因为可比公司估值下降）。

●2026-08-23 伊戈尔：海外业务加速放量，数据中心业务同比高增 (东北证券 许思琪)

●公司出海收入有望持续提升，SST打开远期成长空间，根据我们测算，公司2026-2028年分别实现收入62.6/76.5/93.9亿元，归母净利润分别2.9/4.5/6.6亿元，对应PE分别为37/24/16，维持“增持”评级。

●2026-08-23 特变电工：Q2扣非归母净利润同比微降 (华泰证券 刘俊,边文姣,戚腾元)

●考虑到新能源业务恢复节奏慢于预期、发电小时数下降等，我们下调公司26-28年归母净利润（-14.5%、-24.0%、-17.9%）至60.0、73.0、88.1亿元。按照SOTP，公司电气设备/煤炭和火电业务/黄金业务可比公司26年PE均值分别为25/12/14X，按公司28.4/24.7/9.0亿元净利润，取目标估值25/12/14X；新能源业务考虑到我们预计公司26年仍承压，按照27年2.6亿净利润，参照可比公司27年Wind一致预期PE为38X，考虑港股折价等因素，我们给予公司新能源业务2027年30XPE，按照15%折现率，折算到26年给予该部分业务66.3亿元目标市值；整体目标市值1200亿元，目标价23.74元，对应26年20.0X（前值33.23元，对应26年23.9X），维持“买入”评级。

●2026-08-22 科沃斯：海外拓展增速超预期，内销竞争依然激烈 (银河证券 何伟,刘立思,陆思源,杨策)

●我们预计公司2026~2028年营业收入分别为224.0/263.0/304.5亿元，分别同比+17.6%/+17.4%/+15.8%，归母净利润20.5/25.2/31.0亿元，分别同比+16.4%/+23.3%/+23.0%，EPS分别为3.54/4.36/5.36元每股，当前股价对应17.3/14.0/11.4xP/E，维持“推荐”评级。