健帆生物(300529)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-08-06 健帆生物：中报点评：1H26归母净利润表现相对平稳 (华泰证券 代雯,高鹏,韩旭凌)

●考虑KHA系列产品降价后销量快速增长，叠加公司持续降本增效及海外与新领域业务拓展，公司短期业绩压力有望逐步消化，我们维持盈利预测，预计公司26-28年归母净利润为6.45/7.18/7.89亿元，同比增长21.1%/11.2%/9.9%。公司为国内血液灌流行业龙头，核心技术过硬且海内外销售网络持续完善，给予公司26年30xPE估值（可比公司Wind一致预期均值22x），维持目标价24.23元不变。

●2026-05-04 健帆生物：年报点评报告：集采冲击显现，新品爬坡支撑 (天风证券 杨松,周海涛)

●我们预测2026-2028年营业收入分别为21.96/24.14/26.95亿元(26年前值45.48亿元)，归母净利润分别为6.58/7.30/8.28亿元(前值15.25亿元)。下调主要系2025年实际营收20.12亿元大幅低于前次预测37.02亿元，KHA130主动降价后销量虽同比增长88%，但收入仅同比增长10.9%。考虑公司KHA130放量趋势延续(销量同比+88%)、肾科/肝病/急危重症多领域布局持续完善，维持“买入“评级。

●2026-05-03 健帆生物：2025年年报及2026年一季报点评：2025年业绩阶段性承压，海外业务保持稳健增长 (西南证券 杜向阳,陈辰)

●预计2026-2028年归母净利润分别为6.4亿元、6.9亿元7.6亿元。公司发布2025年年报，实现营业收入20.12亿元，同比下降24.86%；实现归属于母公司股东净利润5.33亿元，同比下降35.04%；实现扣非后归母净利润5.13亿元，同比下降34.16%。2025年业绩阶段性承压，KHA系列产品降价换量成效显著，海外业务保持稳健增长。公司发布2026年一季报，实现营业收入5.61亿元，同比增长2.33%；实现归属于母公司股东净利润2.21亿元，同比增长16.81%；实现扣非后归母净利润2.08亿元，同比增长13.14%。

●2026-04-28 健帆生物：年报点评：25年业绩承压但1Q26已边际修复 (华泰证券 代雯,高鹏,杨昌源)

●基于行业环境及运营效率提升，上调2026–2028年归母净利润预测至6.45/7.18/7.89亿元。维持“买入”评级，给予2026年30倍PE估值(可比公司均值24倍)，目标价24.23元。

●2025-10-29 健帆生物：季报点评：短期调整不改公司业务中长期成长性 (华泰证券 代雯,高鹏,杨昌源)

●华泰研究针对健帆生物发布的季报点评指出，尽管公司2025年1-3季度收入和归母净利润同比分别下降29.1%和42.7%，但短期的业绩下滑主要源于销售渠道库存管理强化及产品价格下调导致的高基数效应。然而，血液灌流疗法渗透率持续提升、学术推广力度加大以及海外市场的开拓为公司的中长期发展提供了坚实基础。因此，华泰维持对健帆生物的“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:专用设备

●2026-10-08 爱美客：行业竞争压力下Q2尚未好转，关注H2新品增量贡献 (东方财富证券 刘嘉仁,周子莘,李汶静)

●公司Q3有较多新品发布，包括肉毒、射频治疗仪、头皮水光，关注新品放量对于H2的销售贡献情况，随着后续每年稳定推新、运营能力提升，或有助于公司达成股权激励目标。我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为12.3/13.4/14.5亿元，同比分别-4.7%/+9.1%/+8.0%，按9月30日收盘价计算的PE分别为23/21/20X，给予“增持”评级。

●2026-10-08 紫金龙净：2026H1归母净利同比+25%，矿山绿色能源闭环加速兑现 (兴业证券 蔡屹,胡冰清,史一粟)

●公司环保主业稳健，紫金赋能下矿山绿色能源闭环逻辑持续验证，维持对公司的“增持”评级。我们预测公司2026-2028年分别实现归母净利润14.22亿元、17.22亿元、20.51亿元，同比分别+27.8%、+21.1%、+19.1%，9月30日股价对应的PE估值为16.7x、13.8x、11.6x。

●2026-10-07 北方华创：国产半导体设备龙头，营业收入五年跨越三个百亿台阶 (智研咨询)

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●2026-10-07 晶盛机电：光伏/半导体单晶炉全球龙头，营收四年增长两倍后回落 (智研咨询)

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●2026-10-07 赛诺医疗：涂层密网支架保持快速放量，公司经营杠杆持续释放 (中信建投 袁清慧,王在存,郑涛,李虹达,贺菊颖)

●我们预计2026-2028年公司营收分别为6.55、7.98和9.62亿元，同比增长分别为24.6%、22.0%和20.5%；预计实现归母净利润分别为0.78、1.11和1.58亿元，同比增长分别为64.4%、43.4%和41.8%，对应PE分别为80、56和39X，维持买入评级。

●2026-10-07 大族数控：业绩高增，设备龙头充分受益于AI PCB升级 (华西证券 黄瑞连,石城)

●我们预计公司26-28年营收为108.9/162.1/213.6亿元，归母净利润为20.3/33.5/45.2亿元，EPS为4.16/6.85/9.23元。按照2026年9月30日收盘股价224.79元/股，公司2026至2028年PE为54.0/32.8/24.3倍。公司是PCB设备综合龙头，业绩持续高增，且在钻孔、检测、成型、曝光等多领域具备较强技术护城河，有望持续受益于AIPCB的扩产及升级。首次覆盖，给予“增持”评级。

●2026-10-07 芯碁微装：PCB直写光刻行业领先，开启泛半导体第二曲线 (华安证券 王璐,邓天舒)

●我们预测2026-2028年收入27.2/42.4/61.8亿元，归母净利润6.5/11.2/16.5亿元，对应PE87/51/35x，首次覆盖给予“买入”评级。

●2026-10-06 逸飞激光：全极耳圆柱+超级电容装备双轮驱动，摘帽后成长再启航 (国盛证券 杨润思,佘凌星,林卓欣)

●考虑到公司超级电容、钙钛矿设备等新兴业务的放量，预计2026-2028年公司营业总收入为15.1/35.1/52.8亿元，同比增长87.8%/133.0%/50.2%；归母净利润为0.8/3.1/5.5亿元，同比增长257.3%/308.6%/73.9%。以2026年9月30日收盘价作为基准，2026-2028年PE为87.2x/21.3x/12.3x。首次覆盖，予以“买入”评级。

●2026-10-05 浙江鼎力：经营表现较好，有望持续受益海外需求 (国海证券 张钰莹)

●我们预计公司2026-2028年营业收入为103、120、140亿元，同比+20%、+16%、+16%；预计实现归母净利润20、23、28亿元，同比+6%、+17%、+20%，对应PE分别为13.5/11.5/9.6X。我们认为高机海外需求维持较好景气度+海外租赁巨头的资本开支持续加码，公司有望持续受益。首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-10-03 海泰新光：大客户合作深化，光学平台向AI算力领域延伸 (中信建投 袁清慧,王在存,朱红亮,朱琪璋,贺菊颖)

●我们预计2026-2028年公司收入分别为7.21、9.03和11.11亿元，分别同比增长20%、25%和23%，归母净利润分别为1.93、2.63和3.15亿元，分别同比增长13%（预计主要受汇兑损失影响较大）、37%和20%。根据2026年9月28日收盘价计算，对应2026-2028年PE分别为46、34和28倍，维持“买入”评级。