光智科技(300489)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-09-12 光智科技：AI算力金属之王-锗、铟，全球龙头 (国盛证券 乾亮,张航,佘凌星,张一鸣,方晓舟,初金娜,何承洋)

●公司布局锗+铟，是两大AI算力金属领域的重要龙头，我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为1.96/17.29/24.97亿元，对应PE估值分别为152X/17X/12X，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-08-25 光智科技：打通红外全产业链平台，塑造磷化铟新增长曲线 (华鑫证券 庄宇,傅鸿浩,杜飞,张璐)

●公司作为全球少数打通红外全产业链的平台型企业，有望受益于红外市场的持续扩容，业绩基本盘稳步提升，同时通过增资收购先锐科技打造磷化铟衬底第二增长曲线，有望受益于AI强劲需求下磷化铟衬底需求爆发式增长。预测公司2026-2028年收入分别为33.67、60.67、94.45亿元，EPS分别为1.79、6.53、11.38元，当前股价对应PE分别为121、33、19倍，首次覆盖，给予“买入”投资评级。

●2025-04-23 光智科技：25Q1利润端同比扭亏为盈，红外光学全产业链布局驱动增长 (长城证券 邹兰兰)

●预计公司2025-2027年归母净利润分别为1.16亿元、1.79亿元、2.17亿元，EPS分别为0.84元、1.30元、1.57元，PE分别为52X、34X、28X。

●2025-04-21 光智科技：红外光学业务引领增长，全产业布局构筑发展动能 (东北证券 李玖)

●我们预计2025/2026/2027年归母净利润为0.66/0.92/1.19亿元，对应PE为89/64/50倍，考虑公司红外光学业务快速发展，首次覆盖，给予“增持”评级。

●2020-04-07 光智科技：华丽转变，先导稀材董事长成为公司实控人 (国盛证券 余平)

●先导稀材实控人朱世会成为中飞股份实控人，先导稀材有红外激光、化合物半导体、薄膜材料、功能材料四大事业部，红外激光业务已注入中飞股份，我们预计先导稀材其他业务也存在资产注入上市公司的预期。根据公司业绩快报，2019年中飞股份实现归母净利润-1.12亿元，我们预计2020-2021年归母净利润为1.04、2.51亿元，对应PE分别为：34X、14X，首次覆盖，给予“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:有色金属

●2026-09-29 中色股份：Further expansion of resource portfolio accelerates the development of the mining business (中信建投 王介超,覃静,郭衍哲,汪明宇)

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●2026-09-29 厦门钨业：钨钼产业支撑，稀土及电池材料协同发展 (湘财证券 王攀)

●我们预计2026-2028年公司营业收入分别为715.53亿元、836.75亿元和956.53亿元，同比分别增长54.66%、16.94%、14.31%；归母净利润分别为49.09亿元、59.76亿元、76.73亿元，同比分别增长112.55%、21.75%、28.39%。对应2026年9月24日收盘价，市盈率分别为15.17、12.46、9.70倍。首次覆盖，给予公司“买入”评级。

●2026-09-28 厦门钨业：资源增厚+产能扩张，三大业务协同发力 (渤海证券 张珂)

●在中性情景下，我们预计公司2026-2028年归母净利分别为46.49/56.45/66.46亿元，EPS分别为2.93/3.56/4.19元／股，对应PE分别为16.01X/13.19X/11.20X。从可比公司iFinD一致预期看，截至2026年9月24日，可比公司2026年平均PE值为21.98X，高于厦门钨业对应PE值，首次覆盖给予“增持”评级。

●2026-09-28 金徽股份：铅锌守正陇上地，黄金开新西北天 (国联民生证券 邱祖学,王作燊)

●我们预计2026-2028年公司归母净利润分别为8.39/15.47/23.33亿元，对应9月24日股价PE分别为21/11/8倍，首次覆盖，给予“推荐”评级。

●2026-09-26 华锡有色：锡价上涨助力业绩高增，扩能技改蓄势增量 (浙商证券 毕春晖)

●我们预计公司2026-2028年分别实现营业收入68.28、81.53、98.03亿元，归母净利润分别为11.00、13.39、16.02亿元，当前市值对应PE估值分别为27.40、22.51和18.81倍，维持“买入”评级。

●2026-09-26 盛屯矿业：铜金双轮并进，资源扩张提速 (浙商证券 毕春晖)

●我们预计公司2026-2028年分别实现营业收入348.96、385.37、420.68亿元，归母净利润分别为31.70、41.57、48.71亿元，当前市值对应PE估值分别为10.17、7.76和6.62倍，维持“买入”评级。

●2026-09-23 中钨高新：隶属五矿集团，钨产业链领军者 (国信证券 刘孟峦,谷瑜)

●预计公司2026-2028年的营收分别为320/342/367亿元，同比增速81%/7%/8%；归母净利润分别为41.9/46.4/52.2亿元，同比增速227%/11%/13%；EPS分别为1.84/2.04/2.29元，当前股价对应PE分别为32.7x/29.6x/26.3x。公司稳健经营，柿竹园技改项目预计2027年底前完成，金洲精工持续扩产，首次覆盖，给予“优于大市”评级。

●2026-09-23 洛阳钼业：矿端整体量价齐升，黄金打开成长空间 (浙商证券 毕春晖)

●我们预计公司2026-2028年分别实现营业收入2572.44、2878.26、3101.00亿元，归母净利润分别为304.30、350.77、393.14亿元，当前市值对应PE估值分别为12.42、10.77和9.61倍，维持“买入”评级。

●2026-09-23 新锐股份：产能扩张与全球布局共振，硬质合金工具龙头成长路径清晰 (华鑫证券 尤少炜)

●预测公司2026-2028年收入分别为46.21、61.6、77.3亿元，EPS分别为2.50、3.40、4.35元，当前股价对应PE分别为23.4、17.2、13.4倍，考虑新锐股份以硬质合金与工具的上下游一体化为根基，凭牙轮钻头全球前三、国内第一的龙头地位筑牢凿岩工具这条基本盘增长曲线，并借本次定增突破长期制约其规模的产能瓶颈；同时以数控刀片为切入点承接高端刀具国产替代、打造切削工具第二增长曲线，再靠全球化渠道与研产销协同放大龙头溢价，成长路径清晰，首次覆盖，给予“买入”投资评级。

●2026-09-22 洛阳钼业：业绩再创新高，“铜金双极”战略加速落地 (长城证券 何玉静,沈皓俊)

●我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为331/458/526亿元，对应EPS为1.54/2.14/2.46元/股，对应PE约11.4/8.2/7.2倍，首次覆盖给予“买入”评级。