东华测试(300354)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-04-22 东华测试：年报点评：民品拓展仍需时间 (华泰证券 倪正洋,杨云逍,王自)

●我们下调公司26-28年归母净利润至1.55/1.79/2.09亿元(较前值分别调整-25.53%/-40.91%/-，三年复合增速为15.07%)，对应EPS为1.12/1.29/1.51元。考虑到可比公司2026年平均PE29x(前值29x)，虽然公司军工需求复苏不及预期，民品拓展仍需时间，但公司技术优势明显，产品竞争力仍在，毛利率维持高位，并且未来机器人业务有望成为新增长极，给予公司2026年37倍PE(前值37x)，下调目标价为41.44元(前值55.5元)。

●2025-10-22 东华测试：季报点评：Q3盈利能力维持高位但边际承压 (华泰证券 倪正洋,王自)

●我们提高公司管理费用率预测至并下调毛利率预测，下调公司25-27年归母净利润至1.50/2.09/3.03亿元(前值1.75/2.31/3.22亿元)。考虑到下游行业需求复苏有所推迟，但公司积极布局机器人业务，可比公司2026年PE为29(前值2025年36x)，我们给予公司2025年PE37x(前值2025年46x)，对应目标价55.5(前值57.96元)。

●2025-10-22 东华测试：Q3收入显著提速，毛利率及所得税拖累业绩 (财通证券 佘炜超,郭亚新)

●公司小信号抗干扰技术行业领先，下游需求持续增长，布局机器人打造新成长曲线。我们预计公司2025-2027年归母净利润1.81/2.45/3.25亿元，对应PE分别为29.6x/21.8x/16.5x，维持“增持”评级。

●2025-10-09 东华测试：与南通振康签署战略合作协议，向机器人关节模组领域拓展 (浙商证券 邱世梁,王华君,陈姝姝)

●预计公司2025-2027年归母净利润分别为1.6、2.1、2.7亿元，同比+33.4%、27.3%、28.4%，对应PE分别为41、32、25倍，维持“增持”评级。

●2025-08-22 东华测试：2025年半年报点评：上半年经营稳健，重点开拓人形机器人领域 (光大证券 贺根)

●面向民用市场的结构安全在线监测及防务装备PHM系统业务发展不及预期，我们下调2025-2027年归母净利润预测至1.82、2.13、2.61亿元(下调幅度分别为9.90%、12.34%、12.71%)。基于公司业务稳步发展，多业务领域贡献成长动能，维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:仪器仪表

●2026-08-22 埃科光电：Broad-based downstream demand and ramp-up of high-value-added products drive strong earnings growth (中信建投 XU Guangtan)

●Thecompanycontinuestodeepenitspresenceincorecomponentsforhigh-endmachinevisionandhasestablishedacomprehensiveproductportfoliocomprisingindustrialcameras，imageacquisitioncards，andintelligentopticalunits.DrivenbygrowingdemandfromthePCB，advanceddisplay，andnewenergysectors，alongwithgradualadoptioninhigh-barrierfieldssuchassemiconductorsandbiomedicine，thecompanyisexpectedtofurtheroptimizeitsproductmixanddownstreamapplications.ThecompanyisexpectedtogeneraterevenueofRMB707mn，RMB1，035mn，andRMB1，419mnin2026–2028，up60.60%，46.36%，and37.11%YoY，respectively.NetprofitattributabletoshareholdersoftheparentcompanyisexpectedtoreachRMB134mn，RMB222mn，andRMB324mn，up109.83%，65.69%，and45.66%YoY，respectively，implyingPEmultiplesof93.72x，56.56x，and38.83x.Weassigna“Buy”rating.

●2026-08-22 优利德：提速，光通信打开成长空间 (华西证券 黄瑞连,石城)

●参考最新业绩报告，我们调整26-27年盈利预测，26-27年营业收入由14.9/17.0亿元调整至16.3、19.6亿元，归母净利润由2.9/3.5亿元调整至2.5/3.2亿元，EPS由2.58/3.14元调整至2.20/2.84元，新增28年盈利预测，预计28年公司实现营业收入23.6亿元，归母净利润4.0亿元，EPS为3.58元。公司2026/8/21日收盘股价86.49元，对应26-28年PE为39.3、30.5和24.2倍，维持“买入”评级。

●2026-08-22 鼎阳科技：高增，高端产品持续突破 (华西证券 黄瑞连,石城)

●参考最新业绩报告，我们调整26-27年盈利预测，26-27年营业收入由7.74/9.58亿元调整至7.75/10.05亿元，归母净利润由2.05/2.63亿元调整至2.03/2.72亿元，EPS由1.29/1.65元调整至1.27/1.70元；新增28年盈利预测，预计28年公司实现营业收入13.07亿元，归母净利润3.5亿元，EPS为2.22元。公司2026/8/21日收盘股价71.11元，对应25-27年PE为56.0、41.8和32.0倍，维持“买入”评级。

●2026-08-21 埃科光电：下游需求多点开花，高附加值产品放量驱动业绩高增 (中信建投 许光坦)

●公司持续深耕高端机器视觉核心部件，已形成“工业相机+图像采集卡+智能光学单元”的完整产品矩阵。随着PCB、新型显示及新能源需求增长，叠加半导体、生物医疗等高门槛领域逐步导入，公司产品结构及下游应用有望进一步优化。预计公司2026-2028年实现营业收入7.07、10.35、14.19亿元，同比分别增长60.60%、46.36%、37.11%；实现归母净利润1.34、2.22、3.24亿元，同比分别增长109.83%、65.69%、45.66%，对应PE分别为93.72、56.56、38.83倍，给予“买入”评级。

●2026-08-21 蓝特光学：棱镜&透镜业务延续高景气，光通信&AR驱动长期成长 (中泰证券 王芳,杨旭,洪嘉琳)

●预计公司2026-28年归母净利润为6.3/8.6/11.4亿元，对应PE估值45/33/25倍，维持“买入”评级。

●2026-08-21 奥普特：经营业绩稳健增长，AI赋能机器视觉成效持续兑现 (开源证券 周佳,张豪杰,王悦)

●考虑到半导体、汽车及工业AI业务高速增长，且光模块、机器人逐步加速落地，我们上调2026-2028年业绩预测，预计2026-2028年归母净利润分别为2.78/3.60/4.41亿元，对应EPS分别为2.27（+0.01）/2.94（+0.01）/3.61（+0.07）元，当前股价对应的PE分别为54.4/42.0/34.2倍，维持“买入”评级。

●2026-08-20 奥普特：2026年中报点评：半导体+汽车业务爆发，Q2盈利增速显著提升 (东莞证券 谭欣欣,谢少威)

●维持公司“买入”评级。奥普特作为国内机器视觉领域的领军企业，以软硬一体化为核心壁垒，成功从单一视觉产品供应商转型为“视觉+传感+运控+AI”的综合工业智能方案提供商。公司业务多点开花，深度绑定行业头部客户。当前，半导体、汽车等新兴赛道迎来业绩加速释放期；同时，前瞻布局具身智能，与机器人头部整机企业展开战略合作，全面打开长期成长空间。预计公司2026年/2027年每股收益分别为2.16元/2.86元，对应PE分别为53倍/40倍。

●2026-08-20 优利德：2026年中报点评：测试仪器高端化持续推进，并购信测通信拓宽战略发展空间 (中原证券 刘智)

●我们预测公司2026年-2028年营业收入分别为15.75亿、19.64亿、23.45亿，2026-2028年归母净利润分别为2.35亿、3.04亿、3.77亿，对应的PE分别为34.89X、27.03X、21.77X，首次覆盖，给予公司“增持”评级。

●2026-08-20 奥普特：2026年中报点评：收入较快增长，工业AI开始规模化落地 (国信证券 吴双)

●公司是国内机器视觉核心软硬件龙头，将充分受益于制造业自动化升级与机器视觉国产替代，同时工业AI规模化及半导体等新领域拓展有望受益于下游资本开支回升，视觉与运控产品协同有望打开增量空间。考虑到2026年上半年半导体和汽车业务增速较快，我们上修2026—2028年归母净利润预测为2.69/3.43/4.71亿元（前值2.53/3.12/4.00亿元），对应PE为56/44/32倍，维持“优于大市”评级。

●2026-08-19 优利德：2026半年报点评：归母净利润+43%符合预期，受益北美需求上行、越南产能释放 (东吴证券 周尔双,韦译捷)

●我们维持2026-2028年公司归母净利润分别为2.5/3.4/4.2亿元，当前市值对应PE30/22/18X，维持“买入”评级。