联创股份(300343)盈利预测

◆研报摘要◆

●2022-08-11 联创股份：PVDF价格回落不减成长动力，Q2业绩表现符合预期 (万联证券 徐飞)

●预计公司2022-2024年归母净利润分别为12.7/14.8/15.0亿元，对应的P/E分别为14.7/12.6/12.5(对应8月9日收盘价16.4元)，维持“增持”评级。

●2022-04-20 联创股份：PVDF需求端利好仍存，2022Q1公司业绩高增长持续 (万联证券 黄侃)

●叠加疫情反复或导致下游需求阶段性不及预期的风险，我们下调了2022-2023年对于公司的盈利预测，并新增2024年盈利预测，预计公司2022-2024年归母净利润分别为12.7/14.8/15.0亿元，对应的P/E分别为11.1/9.5/9.4(对应4月19日收盘价12.28元)，调整为“增持”评级。

●2021-10-19 联创股份：含氟新材料板块业绩基本符合预期，Q4综合表现有望再创新高 (万联证券 黄侃)

●考虑到互联网子公司报告期内出现的大额亏损，以及公司一期PVDF于8月末开始试生产，到年末为止1000吨合格产品或许不能如我们此前预期的满产满销，因此我们小幅调整了对公司全年的盈利预测，预计公司2021-2023年营业收入分别为20.98/39.74/52.05亿元，归母净利润分别为4.8/16.0/16.5亿元，EPS分别为0.42/1.38/1.43，对应的P/E分别为46.3/13.9/13.5(对应10月18日收盘价19.26元)，对于含氟新材料板块后市的业绩表现，我们依旧持乐观看好态度，因此维持“买入”评级。

●2021-08-26 联创股份：PVDF、R142b涨价持续进行中，含氟新材料业绩逐季增长 (万联证券 黄侃)

●考虑到R142b涨价提速以及PVDF投产都集中在下半年，因此我们认为公司下半年业绩将较上半年大幅提升。我们依旧维持此前的盈利预测，预计2021-2023年实现营业收入21.9/38.5/47.4亿元，实现归母净利润5.6/16.0/16.6亿元，对应的PE为39.18/13.69/13.15(对应8月25日收盘价18.91元)。

●2021-08-02 联创股份：子公司华安新材重磅宣布PVDF及其原材料再扩产 (万联证券 黄侃,江维)

●预计公司2021-2023年营业收入分别为21.90/38.50/47.40亿元，归母净利润分别为5.6/16.0/16.6亿元，EPS分别为0.48/1.38/1.44，对应的P/E分别为28.3/9.9/9.5(对应7月30日收盘价13.65元)。维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:化工化纤

●2026-08-14 水羊股份：从美妆平台到高奢品牌集团，高端化转型开启成长新周期 (东吴证券 吴劲草,郗越)

●公司通过收并购整合逐渐升级为全球化高奢美妆品牌集团，2025年以来自有品牌高增验证公司高奢美妆运营能力，整合梳理叠加产品推新后利润有望加速释放。我们预计2026-2028年公司归母净利润分别为181.9/253.4/316.5百万元，对应同比增速分别为+22.6%/+39.3%/+24.9%，公司当前股价对应2026-2028年PE分别为54.4/39.0/31.2倍。考虑到公司自有品牌高端化持续推进、CP品牌业务稳步扩张、利润率改善带动业绩进入加速释放阶段，首次覆盖给予“增持”评级。

●2026-08-14 宝丰能源：26Q2油煤价差扩大，盈利大幅提升 (华安证券 王强峰,潘宁馨)

●我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为181.84、197.87、210.73亿元，对应PE分别为9.45、8.68、8.15倍，维持“买入”评级。

●2026-08-14 湖北宜化：半年报点评：磷酸铁盈利改善对冲硫磺涨价压力，中期分红回馈市场 (天风证券 唐婕,郭建奇,丁文宇,李蓉)

●考虑到硫磺价格大幅上涨致成本承压，我们下调2026-2028年盈利预测，预计2026-2028年实现归母净利润8.4/9.9/12.0亿元(前值为11.7/12.4/13.1亿元)，同比+4.3%/+16.9%/+21.8%。公司发布《关于2026年中期分红方案的公告》，拟每股分红0.05元，分红比例达17.02%。公司积极推进磷石膏制酸项目，同时年产3万吨无水氟化氢项目已处于试生产阶段，年产2万吨电子级氢氟酸项目已机械竣工、即将试生产，年产1万吨电子级磷酸项目已备案、预计下半年开工建设，未来仍具成长性。维持“买入”评级。

●2026-08-14 皖维高新：多品类新材料放量可期，盈利有望持续增长 (华源证券 李辉,葛星甫,张峰,沈露瑶)

●我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为6.54/9.15/11.51亿元，同比增速分别为50.59%/39.96%/25.85%，当前股价对应的PE分别为19/14/11倍。我们选取圣泉集团、中国巨石、斯迪克为可比公司，公司深耕PVA行业，随着未来下游PVA光学膜、PVB汽车膜、MLCC用PVB树脂等新材料进口替代及需求放量，我们预计公司盈利增长有望加速，首次覆盖给予“买入”评级。

●2026-08-14 恒逸石化：2026H1业绩高增，文莱炼化盈利弹性释放与全产业链一体化优势凸显 (中邮证券 刘海荣,刘隆基)

●市场有风险，投资需谨慎请务必阅读正文之后的免责条款部分第1页号中邮证券====CHINAPOSTSECURITIES=====================|---------------|---------|----------|----------|----------||项目\年度|2025A|2026E|2027E|2028E||营业收入（百万元）|113527|142878|150658|159101||增长率（%）|-9.51|25.85|5.44|5.60||EBITDA（百万元）|6438.06|16346.36|17345.25|17839.05||归属母公司净利润（百万元）|258.33|8388.44|8692.78|8767.12||增长率（%）|10.43|3147.16|3.63|0.86||EPS（元／股）|0.07|2.20|2.27|2.29||市盈率（P/E）|253.70|7.81|7.54|7.48||市净率（P/B）|2.69|2.26|1.82|1.52||EV/EBITDA|14.60|7.28|6.40|5.69|资料来源：公司公告，中邮证券研究所请务必阅读正文之后的免责条款部分2第2页

●2026-08-14 星源材质：收购邦瓷少数股东股权，半导体材料赋能第二成长曲线 (东吴证券 曾朵红,阮巧燕,岳斯瑶)

●考虑到收购事项尚未完成，暂不将其纳入盈利预测，我们维持原有的盈利预测，预计26-28年公司归母净利润7.5/12.0/15.1亿元，同比+1974%/+59%/+26%，对应PE为30x/19x/15x，维持“买入”评级。

●2026-08-14 国瓷材料：2026年中报点评：上半年业绩稳健增长，MLCC与多个新产品保障未来成长 (中原证券 顾敏豪)

●预计公司2026、2027年EPS为0.87元和1.06元，以8月13日收盘价70.66元计算，PE分别为81.44倍和66.90倍。考虑行业景气态势以及公司的发展前景，给予公司“增持”的投资评级。

●2026-08-14 恒逸石化：炼化化纤双景气共振，26H1业绩爆发——恒逸石化2026年中报点评 (东北证券 喻杰)

●预计26-28年公司实现归母净利润98.2/80.8/100.8亿元，对应PE为7X/8X/6X，给予“增持”评级。

●2026-08-14 宝丰能源：2026年半年报点评：Q2利润大增，高油价下煤制烯烃优势显著 (国海证券 董伯骏,李娟廷)

●我们预计公司2026-2028年营业收入分别为601、633、636亿元，归母净利润分别为186、189、194亿元，对应PE分别9.03、8.89、8.67倍，公司是煤制烯烃龙头企业，多项目有序推进，维持“买入”评级。

●2026-08-14 宝丰能源：2026年半年报点评：烯烃量价齐升驱动业绩高增，项目稳步推进成长可期 (中泰证券 孙颖,聂磊)

●公司是煤制烯烃龙头，兼具成长性与成本优势，结合近期油价持续高位，烯烃产品价格随油价同步上行。因此我们上调聚烯烃价格假设，调整公司2026-2028年归母净利润为197.8、207.7、219.8亿元（2026-2028年前值分别为174.5、181.0、190.6亿元），对应PE分别为8.5、8.1、7.6倍，维持“买入”评级。