开能健康(300272)盈利预测

◆研报摘要◆

●2025-08-26 开能健康：业绩稳健，大健康业务潜力巨大 (山西证券 陈玉卢)

●预计公司2025-2027年营业收入分别为18.26亿元、19.76亿元、21.4亿元，同比增长分别为8.2%、8.2%、8.3%，预计公司2025-2027年净利润分别为1.2亿元、1.4亿元、1.69亿元，同比增长分别为43.1%、16.7%、20.7%，2025-2027年EPS分别为0.2元、0.24元、0.28元，对应公司2025年8月26日收盘价7.01元，2025-2027年PE分别为34.8倍、29.8倍、24.7倍，看好公司大健康方向的布局，首次覆盖，给与“增持-A”评级。

●2024-10-29 开能健康：经营平稳，非经拖累业绩表现 (华西证券 陈玉卢,李琳)

●结合三季报信息，我们调整24-26年公司收入预测为17.22/18.94/20.84亿元(18.06/20.21/22.63亿元)，同比分别+3.02%/+10.00%/+10.00%。毛利率方面，预计24-26年分别为40.00%/40.40%/40.40%。对应24-26年归母净利润分别为1.15/1.46/1.55亿元(前值为1.50/1.73/1.98亿元)，同比分别-12.85%/+26.53%/+6.43%。相应EPS分别为0.20/0.25/0.27元(前值为0.26/0.30/0.34元)，以24年10月29日收盘价6.58元计算，对应PE分别为32.90/26.00/24.43倍，维持“增持”评级。

●2024-08-28 开能健康：经营稳健，高分红回馈股东 (华西证券 陈玉卢,李琳)

●结合中报信息，我们调整24-26年公司收入预测为18.06/20.21/22.63亿元(前值为18.32/20.29/22.58亿元)，同比分别+8.02%/+11.93%/+11.98%。毛利率方面，预计24-26年分别为40.00%/40.40%/40.40%。对应24-26年归母净利润分别为1.50/1.73/1.98亿元(前值为24-25年1.50/1.68/1.86亿元)，同比分别+13.57%/+15.18%/+14.07%。相应EPS分别为0.26/0.30/0.34元(前值为0.26/0.29/0.32元)，以24年8月28日收盘价4.68元计算，对应PE分别为17.96/15.59/13.67倍，维持“增持”评级。

●2024-04-23 开能健康：经营稳健，国内加速拓展 (华西证券 陈玉卢,李琳)

●结合年报信息，我们调整24-26年公司收入预测为18.32/20.29/22.58亿元(前值为24-25年20.09/22.77亿元)，同比分别+9.59%/+10.78%/+11.26%。毛利率方面，预计24-26年分别为38.03%/38.43%/38.43%。对应24-26年归母净利润分别为1.50/1.68/1.86亿元(前值为24-25年1.45/1.62亿元)，同比分别+13.53%/+11.45%/+10.90%。相应EPS分别为0.26/0.29/0.32元(前值为24-25年0.25/0.28元)，以24年4月23日收盘价5.01元计算，对应PE分别为19.23/17.26/15.56倍，维持“增持”评级。

●2023-10-24 开能健康：Q3毛利率显著改善，股权价值确认增厚利润 (信达证券 罗岸阳)

●我们看好净水器渗透率的提升空间，我们预计2023-2025年公司实现营业收入17.66/19.48/22.05亿元，分别同比+6.4%、+10.3%、+13.2%，预计实现归母净利润1.64/1.73/2.00亿元，分别同比+76.8%、+5.3%、+16.1%，对应PE20.03/19.02/16.38x。

◆同行业研报摘要◆行业:电器机械

●2026-08-27 四方股份：2026年中报点评：业绩符合市场预期，出海+SST打开远期空间 (东吴证券 曾朵红,司鑫尧)

●公司26H1实现营收44.82亿元，同比+11.5%；归母净利润5.14亿元，同比+8.0%；扣非归母净利润5.00亿元，同比+8.7%；毛利率32.1%，同比+1.6pct；归母净利率11.5%，同比-0.4pct。其中26Q2实现营收23.24亿元，同环比+6.0%/+7.7%；归母净利润2.44亿元，同环比+3.8%/-10.0%；扣非归母净利润2.36亿元，同环比+4.2%/-10.5%；毛利率32.7%，同环比+3.3/+1.3pct；归母净利率10.5%，同环比-0.2/-2.1pct，业绩基本符合市场预期。我们维持公司26-28年归母净利润预测9.7/11.3/15.0亿元，同比+17%/+17%/+33%，对应现价PE分别为38/32/24倍，维持“买入”评级。

●2026-08-27 欣旺达：2026年中报点评：受汇兑+减值影响，Q2盈利有所承压 (东吴证券 曾朵红,阮巧燕,朱家佟)

●考虑公司动力电池业务盈利能力修复不及预期，叠加汇兑损失对当期业绩形成较大拖累，我们下修公司26-28年归母净利润预测为15/22/31亿元（原预期22/31/41亿元），同比+43%/+46%/+41%，对应PE为22/15/11倍，考虑公司动储电池业务需求持续增长、盈利能力有望逐步修复，长期成长逻辑仍然清晰，维持“买入”评级。

●2026-08-27 格力电器：半年报点评：利润率稳健，智能装备快速增长 (国盛证券 徐程颖,陈思琪,盘姝玥)

●公司作为空调头部公司经营稳健，考虑到原材料上涨情况，我们预计公司2026-2028年实现归母净利润290.44/305.01/318.5亿元，同比增长0.1%/5.0%/4.4%，维持“买入”投资评级。

●2026-08-27 中熔电气：2026年中报点评：各项业务收入高增，海外业务占比提升明显 (东吴证券 曾朵红,阮巧燕)

●我们维持预计公司26-28年归母净利润6.0/8.1/10.3亿元，同比+48%/+34%/+28%，对应PE23/17/14倍，维持“买入”评级。

●2026-08-27 安孚科技：半年报点评：持股提升增厚利润，持续打造第二增长极 (国盛证券 徐程颖,盘姝玥,陈思琪)

●公司电池业务增长稳健，护城河深厚，在不考虑继续增持南孚股权的情况下，我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为4.28/4.68/5.07亿元，同比+89.3%/+9.4%/+8.4%，我们维持公司“增持”评级。

●2026-08-27 石头科技：半年报点评：收入、业绩快速增长，退税增厚利润 (国盛证券 徐程颖,盘姝玥,陈思琪)

●我们认为公司将持续受益于海外拓展&割草机放量。预计公司2026-2028年归母净利润分别为20.26/24.12/28.80亿元，同比+48.6%/+19.0%/+19.4%，维持“增持”评级。

●2026-08-27 特锐德：预制舱海外市场多点突破，充电网盈利能力稳步提升 (开源证券 刘小龙,王嘉懿)

●公司电力设备业务与电动汽车充电网业务均保持增长，并持续向海外市场、AI算力基础设施、重卡充电及无人驾驶补能等高成长领域延伸，我们维持原有盈利预测，预计公司2026-2028年归母净利润分别为16.10、20.40亿元、24.12亿元，当前股价对应PE分别为22.9、18.1、15.3倍，维持“买入”评级。

●2026-08-27 国网英大：2026年中报点评：金融板块稳健托底，实业板块谋求转型 (东吴证券 孙婷,罗宇康)

●结合公司2026H1经营情况，我们上调此前盈利预测，预计2026-2028年公司归母净利润分别为26.3/27.2/28.1亿元（前值分别为23.6/25.8/27.7亿元），对应同比增速为+4%/+3%/+3%。截至2026年8月27日，公司市值对应2026-2028年PE估值分别为10.9/10.5/10.2倍。国网英大金融业务与电力装备制造业务齐头并进，呈现稳健发展态势，看好公司长期成长空间，维持“增持”评级。

●2026-08-27 德业股份：2026年中报点评：逆变器+电池包双轮驱动，26Q2业绩亮眼 (西部证券 杨敬梅,章启耀)

●考虑到公司户储、工商储及电池包产品2026年以来加快全球布局进度，调整盈利预测，预计26E-28E年分别实现归母净利润55.82/73.59/84.79亿元，YoY+76.0%/+31.8%/+15.2%，对应EPS为4.38/5.78/6.66元。维持“买入”评级。

●2026-08-27 珠海冠宇：多因素致短期承压，定增加码钢壳电池，动储高速成长 (开源证券 陈蓉芳,刘小龙,张威震)

●因此，我们下调2026/2027盈利预测（原值为14.99/20.06亿元），新增2028年盈利预测，预计2026/2027/2028年归母净利润为4.59/11.92/17.96亿元，当前股价对应PE为37.3/14.3/9.5倍，我们认为公司盈利不利因素已在H1中充分消化，后续定增加码钢壳电池量产，叠加动储业务高速放量，公司中长期增长动能依然强劲，维持“买入”评级。