融捷健康(300247)盈利预测

◆研报摘要◆

●2017-12-10 融捷健康：大健康全面布局，干细胞研发王者 (财通证券 张文录,沈瑞)

●逐步向标准化均一化规模生产迈进，降低生产成本。预计公司2017-2019年EPS分别为0.15元、0.17元、0.19元，对应PE分别为34.9倍、31.3倍、28.5倍，首次给予公司“增持”评级。

●2016-10-30 融捷健康：季报点评：产业资源持续整合，盈利能力显著提升 (华泰证券 张立聪)

●乐金健康为大健康正宗标的，持续整合产业链资源促进业绩高增长。公司有望由单一的桑拿保健设备制造商转变为家庭健康系统解决方案的提供商，并涉足生物医疗领域向大健康产业深度延伸。按照福瑞斯和瑞宇健身于2016年10月正式并表计算，考虑发行股本购买资产及募集配套资金所带来的摊薄效应，我们预计公司2016-2018年EPS分别为0.12/0.18/0.22元。参考可比公司，给予公司2017年目标市值区间85-95亿元。按当前股本计算，对应目标价格区间11.77-13.16元。维持“增持”评级。

●2016-04-23 融捷健康：季报点评：毛利率持续改善，大健康产业深度延伸 (华泰证券 张立聪)

●按照福瑞斯和瑞宇健身2016年贡献备考利润3520万元计算，给予目标市值区间72-78亿元。按当前股本计算对应目标价格区间20.05-21.72元，假设公司同时以17.31元/股的发行价格发行股份募集配套资金，交易完成后的总股本约为4.02亿股，对应目标价格区间17.91-19.40元。维持“增持”评级。

●2016-03-28 融捷健康：增资中盛溯源，布局干细胞业务 (华泰证券 张立聪)

●公司为大健康正宗标的，持续整合产业链资源促进业绩高增长。公司积极由桑拿设备制造商向家庭健康系统解决方案提供商转型，并涉足生物医疗领域向大健康产业深度延伸。按当前股本计算，预计2016-2018年EPS分别为0.21/0.28/0.37元/股。按照福瑞斯和瑞宇健身2016年贡献备考利润3520万计算，给予目标市值88-93亿。按当前股本计算目标价格24.51-25.91元，假设公司以17.31元/股的发行价格发行股份募集配套资金，交易完成后的总股本约为4.02亿股，对应目标价格区间21.89-23.13元。维持“增持”评级。

●2016-03-24 融捷健康：年报点评：产业链资源整合促进业绩高增长 (华泰证券 张立聪)

●公司为大健康正宗标的，持续整合产业链资源促进业绩高增长。公司有望由单一的桑拿保健设备制造商转变为家庭健康系统解决方案的提供商，打造综合性健康家居生活平台。按当前股本计算，预计2016-2018年EPS分别为0.21/0.28/0.37元/股。按照福瑞斯和瑞宇健身2016年贡献备考利润3520万元计算，给予目标市值区间88-93亿元。按当前股本计算对应目标价格区间24.51-25.91元，假设公司同时以17.31元/股的发行价格发行股份募集配套资金，交易完成后的总股本约为4.02亿股，对应目标价格区间21.89-23.13元。维持“增持”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:电器机械

●2026-08-26 中矿资源：半年报点评：锂价回暖推升利润，多项业务布局突破在即 (国信证券 刘孟峦,杨耀洪)

●预计2026-2028年营收分别为93.02/131.00/170.05（原预测98.62/147.50/173.02）亿元，同比增速42.1%/40.8%/29.8%；归母净利润分别为27.14/37.27/46.68（原预测31.49/46.68/54.88）亿元，同比增速493.0%/37.3%/25.2%；摊薄EPS分别为3.72/5.11/6.40元，当前股价对应PE为13.5/9.9/7.9X。考虑到公司拥有强大的地勘能力，能够赋能矿山开发，铯铷盐业务稳步发展，锂矿&锂盐业务降本增效成果显著，同时打造铜&锗&钽领域新的成长曲线，中长期成长性强，维持“优于大市”评级。

●2026-08-26 德昌股份：半年报点评：收入增长提速，汇兑影响表观盈利 (天风证券 周嘉乐,宗艳)

●为应对贸易摩擦和关税风险，公司持续推进海外产能建设，在同行业中海内外产能布局相对完善。同时，基于家电、汽车电机的核心技术积累，公司聚焦机器人产业相关核心关节，为长期增长储备动能，推动公司从制造型企业向技术型平台企业转型。预计公司2026/2027/2028年公司归母净利润达1.3/2.9/3.7亿元（前值2.8/3.9/5.0亿元，因汇兑等问题下修盈利预测），对应PE为44x/20x/16x，维持“增持”评级。

●2026-08-25 中矿资源：2026年半年报点评：锂价上行释放弹性，多金属布局蓄力远期增长 (东吴证券 曾朵红,阮巧燕)

●考虑公司业绩符合市场预期，我们维持原预期，预计26-28年公司归母净利润28/39/47亿元，同比+507%/+40%/+21%，对应PE为14x/10x/8x，维持“买入”评级。

●2026-08-25 永兴材料：2026年半年报点评：锂盐释放盈利弹性，特钢贡献稳定利润 (东吴证券 曾朵红,阮巧燕)

●考虑到公司业绩符合市场预期，我们维持原预期，预计公司26-28年归母净利润20/26/31亿元，同比+205%/+28%/+21%，对应PE为13x/10x/8x，维持“买入”评级。

●2026-08-25 惠而浦：半年报点评：外部环境变动影响盈利能力，大客户收入占比提升 (国盛证券 徐程颖,陈思琪,盘姝玥)

●综合考虑原材料高位影响以及公司与大客户的关联交易框架协议，我们预计公司2026-2028年实现归母净利润5.2/6.04/6.91亿元，同比增长0.1%/16.1%/14.5%，维持“买入”投资评级。

●2026-08-25 白云电器：2026年中报点评：北美变压器持续突破，AIDC新品稳步推进 (东吴证券 曾朵红,司鑫尧)

●我们维持公司2026-2028年归母净利润预测2.3/3.5/5.6亿元，同比+12%/+53%/+59%，对应现价PE分别为28/18/12倍，维持“买入”评级。

●2026-08-25 骆驼股份：2026年中报点评：业绩短期承压，低压锂电第二增长曲线动能强劲 (华西证券 白宇)

●公司铅酸主业稳固，低压锂电业务进入高速增长通道。基于汽车销量下滑，下调盈利预测，预计2026-2028年营收为171.18/184.88/194.12亿元（此前为197.99/214.32/231.47亿元），归母净利润为7.61/9.10/10.21亿元（此前为10.98/12.62/13.93亿元），EPS为0.65/0.78/0.87元（此前为0.94/1.08/1.19元）。2026年8月24日收盘价为7.35元，对应PE为15.94/13.34/11.88倍，维持“增持”评级。

●2026-08-25 石头科技：外销延续高增长，关税退税带动业绩表现亮眼 (国投证券 余昆,陈伟浩)

●石头坚持以消费者需求为导向，为消费者提供全场景的家居清洁解决方案。公司持续迭代技术，推出行业领先的创新产品，有望为未来收入增长提供动力。我们预计石头科技2026~2028年的EPS分别为7.15/8.94/11.12元，维持买入-A的投资评级，6个月目标价为143.04元，对应2026年20倍市盈率。

●2026-08-25 特锐德：业绩实现快速增长，AIDC方案加速布局 (国信证券 王蔚祺,李全)

●维持盈利预测，维持“优于大市”评级。我们预计公司2026-2028年归母净利润为14.88/19.90/22.75亿元，同比+20%/+34%/+14%；EPS分别为1.41/1.89/2.16元，动态PE为26/19/17倍。

●2026-08-25 汇川技术：26年中期业绩快报点评：业绩超市场预期，工控龙头尽显强劲α (东吴证券 曾朵红,黄细里,许钧赫)

●考虑到公司通用自动化&电梯业务订单高景气，不断拓展海外高增长市场，我们基本维持26年归母净利润预测为60.1亿元，并上修27-28年归母净利润至74.1/89.0亿元（此前为72.4/87.1亿元），同比+19%/+23%/+20%，对应现价PE分别为26x、21x、18x，考虑到公司作为国内工控龙头充分享受行业高景气，AIDC、人形机器人业务未来可期，给予27年30xPE，目标价81.9元，维持“买入”评级。