晨光生物(300138)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-04-28 晨光生物：2025全年业绩及2026Q1业绩点评：领棉籽业务扭亏提质，候周期扰动消退回暖 (浙商证券 钟烨晨)

●公司为全球植物提取龙头，全产业链布局、持续夯实内功，多数产品已实现规模领先。我们预计2026-2028年公司实现归母净利润4.36/5.31/6.34亿元，同比分别增长18%/22%/19%，对应PE分别为13x/10x/9x。考虑到公司技术创新能力强，成本优势显著，维持“增持”评级。

●2026-04-26 晨光生物：扣非归母净利润平稳，静待业绩增速回升 (信达证券 赵雷)

●Q1业绩基数偏高，静待后续利润增速提升。回溯25年各季度业绩，25Q1业绩基数偏高，叠加公司赞比亚业务的影响和豆粕豆油市场的波动，使得公司26Q1归母净利润出现下滑。接下来，一方面公司主力产品价格处于低位，上游种植效益差，部分产品种植面积开始缩减；另一方面，25年同期业绩基数开始下降，利于利润增速提升。我们预计公司2026-2028年收入为68.56/77.30/88.95亿元，归母净利润为4.22/5.29/6.93亿元，分别对应2026-2028年13X、11X和8XPE。

●2026-04-06 晨光生物：2025年报点评：棉籽大幅扭亏，上行拐点将至 (西南证券 朱会振,舒尚立)

●公司发布2025年年报，25年实现营业收入65.6亿元，同比-6.2%；实现归母净利润3.7亿元，同比+292.2%；实现扣非归母净利润2.8亿元，同比+530.3%。公司业绩大幅回暖，主要系植提主业核心产品销量高增及毛利率回升，以及棉籽业务同比实现扭亏为盈所致。预计2026-2028年归母净利润分别为4.5、5.5、6.3亿元，EPS分别为0.93元、1.14元、1.31元，维持“买入”评级。

●2026-04-02 晨光生物：棉籽大幅扭亏，植提韧性显现 (中邮证券 王琦)

●公司主要原材料仍处于去化周期，产品价格仍是低位。但下游库存持续消耗、需求有所改善，带动公司销量增长，预计26年延续量增利润改善格局。我们预计公司2026-2028年EPS分别为0.98元、1.12元和1.30元。公司当前股价对应26年PE为12倍，处于低位。我们看好公司成长性，维持“买入”评级。

●2026-04-01 晨光生物：全年利润大幅修复，价格上行拐点渐近 (信达证券 赵雷)

●2026年一季度预计业绩同比基本持平，主要是由于赞比亚子公司受自然灾害影响导致成本上升，毛利率下降。然而，公司当前股价处于过去十年历史估值底部区域，且植提行业作为大健康产业的重要组成部分，具备长期发展潜力。分析师预测2026-2028年公司收入与净利润将稳步增长，市盈率逐步下降。

◆同行业研报摘要◆行业:农副食品

●2026-07-30 伊利股份：业绩韧性叠加高股息率，防御价值凸显 (国元证券 单蕾,朱宇昊)

●伊利股份作为国内乳业领军企业，依托品牌与渠道构筑深厚护城河，叠加供需格局有望持续改善，业绩具备较好的稳定性。当前公司估值处于历史偏低区间，分红比例较高且稳定持续，股息吸引力较强。此外，近期科技板块波动加大，市场风险偏好有所收敛，稳健高股息资产的防御属性凸显。综合以上考虑，我们建议关注伊利股份。我们预计公司2026/2027/2028年归母净利分别为121.29/132.51/142.68亿元，增速4.88%/9.25%/7.67%，对应7月28日PE14/13/12倍（市值1681亿元），维持“买入”评级。

●2026-07-30 伊利股份：韧性叠加高股息率，防御价值凸显——伊利股份点评 (国元证券 单蕾,朱宇昊)

●伊利股份作为国内乳业领军企业，依托品牌与渠道构筑深厚护城河，叠加供需格局有望持续改善，业绩具备较好的稳定性。当前公司估值处于历史偏低区间，分红比例较高且稳定持续，股息吸引力较强。此外，近期科技板块波动加大，市场风险偏好有所收敛，稳健高股息资产的防御属性凸显。综合以上考虑，我们建议关注伊利股份。我们预计公司2026/2027/2028年归母净利分别为121.29/132.51/142.68亿元，增速4.88%/9.25%/7.67%，对应7月28日PE14/13/12倍（市值1681亿元），维持“买入”评级。

●2026-07-29 宝立食品：渠道布局完善，新品势能向上 (国海证券 刘旭德)

●我们认为，公司研发与定制化服务能力突出，山东宝莘基地投产有望提升供应链效率，B/C两端协同发力有望贡献新增量。我们预计公司2026-2028年营业收入分别为33/36/40亿元，同比分别增长12%/10%/10%；归母净利润分别为3.1/3.5/4.0亿元，同比分别增长16%/14%/16%，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-07-28 煌上煌：业绩稳步增长，回购提振信心，AI加速推进 (长城证券 刘鹏,袁紫馨)

●公司作为“卤味第一股”，深耕行业多年，目前正处于战略转型关键时期，短期业绩向好展现经营韧性，中期立兴合作与门店升级有望打开成长空间，长期建议关注公司数智化转型的实质进展。我们预计公司2026-2028年实现营收22.18/24.44/26.23亿元，分别同比增长32%/10%/7%；实现归母净利润1.32/1.59/1.87亿元，分别同比增长61%/21%/18%；对应PE估值分别为36/30/26X，维持“买入”评级。

●2026-07-28 西麦食品：【华创食饮 | 深度】西麦食品：固本培元，乘势而上 (华创证券 欧阳予,田晨曦)

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●2026-07-28 千味央厨：品类焕新增势，利润弹性可期 (国海证券 刘旭德)

●我们认为，餐饮复苏预期下，公司深耕B端有望充分受益，叠加产品及渠道结构优化共同支撑经营增长，有望释放盈利弹性。我们预计公司2026-2028年营业收入分别为21/23/25亿元，同比分别增长11%/10%/10%；归母净利润分别为0.8/1.0/1.2亿元，同比分别增长33%/20%/17%，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-07-28 妙可蓝多：2026年半年度业绩快报点评报告：BC端双轮驱动业绩增速较好，持续夯实奶酪龙头地位 (华龙证券 王芳)

●我们看好公司作为奶酪行业龙头企业，不断深耕乳制品深加工业务，推进品牌升级提升业绩增长空间，我们预计2026年/2027年/2028年公司营业收入分别为65.90亿元/75.86亿元/86.72亿元（2026年/2027年前值为59.78亿元/67.25亿元），同比增长16.99%/15.11%/14.31%；归母净利润分别为3.58亿元/4.66亿元/5.55亿元（2026年/2027年前值为2.80亿元/3.38亿元），同比增长201.92%/30.38%/18.96%；对应2026年7月27日收盘价，PE分别为30.6X/23.5X/19.7X，我们维持公司“增持”评级。

●2026-07-26 金字火腿：探索第二产业，拥抱光模块 (东吴证券 苏铖,邓洁)

●我们预计2026-2028年公司归母净利润为0.23/0.26/0.41亿元，同比增速为-8%/14%/54%。考虑到公司火腿主业稳中向好，对外投资眼光独到、中晟微卡位较优且前景俱佳，我们认为未来市值空间较高，首次覆盖，给予“增持”评级。

●2026-07-22 西麦食品：六五战略目标清晰，粉类产品成长可期 (中邮证券 蔡雪昱,张子健)

●我们预计2026-2028年公司营收27.85/32.92/38.27亿元，同比24.36%/18.19%/16.24%，归母净利润2.62/3.30/4.05亿元，同比52.48%/25.92%/22.95%，对应当前股价PE为20/16/13倍，此前股价波动我们判断主要为资金面的因素，当前估值到一个既具备安全边际、又有向上弹性的位置，维持“买入”评级。

●2026-07-20 宝立食品：复调轻烹协同发力，BC双轮共筑成长 (国投证券 蔡琪,尤诗超,燕斯娴)

●预计26-28年公司营业收入分别为32.9/37.0/41.2亿元，同比增速为12.3%/12.2%/11.4%。预计归母净利润分别为3.05/3.55/4.06亿元，同比增速为16.2%/16.5%/14.1%。给予买入-A投资评级，6个月目标价13.73元，对应18xPE。