信维通信(300136)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-06-29 信维通信：加快多业务领域布局，定增募投项目推动构建第二增长曲线 (华鑫证券 宋子豪,庄宇)

●公司深耕泛射频领域，未来将持续深化“材料—零部件—模组”的一站式研发创新能力，并加快多业务领域布局，实现从消费电子到“消费电子+卫星通信+智能汽车+N”的跨越。预测公司2026-2028年收入分别为106.92、147.55、208.04亿元，EPS分别为1.07、1.64、2.51元，当前股价对应PE分别为109.2、71.0、46.5倍，给予“买入”投资评级。

●2026-02-01 信维通信：泛射频解决方案提供商，多领域布局未来可期 (东北证券 韩金呈)

●深耕泛射频领域，多领域布局打开成长空间。我们预计公司2025-2027年的营业收入分别为96.5/110.5/130.0亿元，归母净利润分别为7.8/9.8/12.9亿元，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2025-12-24 信维通信：端侧复苏释放增量，商业卫星深耕赋能 (中邮证券 吴文吉)

●经营业绩持续向好。2025年前三季度，公司实现营业收入64.62亿元，同比增加1.07%；实现归母净利润4.86亿元，同比减少8.77%；实现扣非归母净利润4.29亿元，同比增加4.69%。Q3单季，公司实现营业收入27.59亿元，同比增加4.20%；实现归母净利润3.25亿元，同比减少1.77%；扣非后归属母公司股东的净利润为3.14亿元，同比增加22.06%。前三季度毛利率提升0.73个百分点至21.53%，主要得益于产品结构优化及高毛利新品占比提升。我们预计公司2025/2026/2027年分别实现收入96/108/129亿元，归母净利润7.5/9.4/11.9亿元，维持“买入”评级。

●2025-11-19 信维通信：跟踪报告之十一：进入北美新客户AI硬件供应链，二三增长曲线空间广阔 (光大证券 刘凯,王之含)

●基于公司对战略产品线的持续投入，光大证券下调了2025-2026年的归母净利润预测，分别为7.78亿元和8.68亿元，新增2027年预测为9.98亿元。当前PE估值分别为38X/34X/30X。分析师看好公司在成熟业务上的竞争力以及在卫星通信、AI硬件、LCP、BTB、汽车互联等新业务领域的布局，维持“买入”评级。不过，报告也提示了下游需求不及预期及新产品研发进度延迟的风险。

●2025-10-31 信维通信：季报点评：Q3盈利质量提升，进入北美新客户AI硬件供应链 (中原证券 李璐毅)

●全球消费电子市场延续复苏态势，公司围绕“消费电子+卫星通信+智能汽车+N”的业务布局，第二增长曲线业务保持向好趋势，经营质量持续提升。我们预计公司2025-2027年归母净利润为6.73亿元、8.23亿元、9.78亿元，对应PE为51.02X、41.75X、35.12X，维持“增持”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:电子设备

●2026-07-27 海康威视：创新收入快速增长，毛利率提升，业绩增长超预期 (群益证券 王睿哲)

●考虑到公司业绩再超预期，毛利率提升效果明显，我们上调盈利预测，预计公司2026-2028年分别实现净利润189.8亿元、214.6亿元、239.5亿元（原预计公司2026-2028年分别实现净利润168.5亿元、189.6亿元、214.3亿元），YOY分别+33.7%、+13%、+11.6%，EPS分别为2.1元、2.3元、2.6元，当前股价对应动态PE分别为17X、15X、14X，创新业务及海外业务快速增长，毛利率逐季提升，我们继续给与“买入”评级。

●2026-07-27 萤石网络：26H2净利YOY+35%，毛利率提升明显 (群益证券 王睿哲)

●我们预计公司2026-2028年归母净利分别为7.1亿元、8.6亿元、10.1亿元，YOY+25.3%、+20.7%、+17.9%，EPS分别为0.9元、1.1元、1.3元，对应PE分别为31倍、26倍、22倍，我们继续给与“买进”的投资建议。

●2026-07-27 清溢光电：清溢光电（688138）首次覆盖报告：买入评级 (中邮证券 吴文吉)

●我们预计公司2026/2027/2028年分别实现收入15/18/21亿元，归母净利润2.5/3.3/4.2亿元，首次覆盖给予“买入”评级。

●2026-07-27 龙图光罩：聚焦高端，龙图耀芯 (中邮证券 吴文吉)

●我们预计公司2026/2027/2028年分别实现收入3.3/4.5/5.9亿元，归母净利润0.6/1.0/1.5亿元，首次覆盖给予“买入”评级。

●2026-07-27 天孚通信：业绩稳步增长，AI驱动高速光器件产品持续放量 (长城证券)

●我们预计公司2026-2028年归母净利润为32.75/42.38/59.20亿元，2026-2028年EPS分别为3.00/3.89/5.43元，当前股价对应PE分别为68/52/38倍。鉴于光通信行业需求稳定增长，公司作为核心光器件供应商，前瞻布局1.6T及CPO产品，我们看好公司未来业绩发展，维持“买入”评级。

●2026-07-27 清溢光电：清溢光电（688138）：清掩万象，溢铸芯程 (中邮证券)

●我们预计公司2026/2027/2028年分别实现收入15/18/21亿元，归母净利润2.5/3.3/4.2亿元，首次覆盖给予“买入”评级。

●2026-07-26 蓝思科技：蓝思科技携手Intel布局TGV先进封装，打开半导体成长空间 (东吴证券 陈海进,周尔双)

●考虑到公司在精密玻璃加工等领域具备深厚技术积累，与Intel合作有望加快TGV先进封装业务的客户验证及产业化进程，同时AIPC、数据中心硬件、智能装备等新业务持续拓展，有望打开中长期成长空间。我们维持公司2026---2028年营业收入预测，预计分别实现824.66/1，024.93/1，237.18亿元；预计归母净利润分别为43.27/65.72/82.01亿元，当前股价对应PE为46/30/24倍，维持“买入”评级。

●2026-07-26 本川智能：中高端PCB优势企业，卡位CIPB受益AI基建需求 (天风证券 吴立,李双亮)

●公司积极布局多端PCB技术方向，构建了丰富的产品体系，已具备各类中高端PCB产品的规模化生产能力，随着产能的进一步落地，可充分满足客户多品种的产品需求；并且，公司与西安交通大学开展合作，产学研协同攻关CIPB先进封装技术，未来增长可期。预计公司2026-2028年营业收入为10.82/13.46/15.78亿元，归母净利润为0.54/1.05/1.50亿元，首次覆盖，给予“增持”评级。

●2026-07-26 蓝思科技：签署TGV合作备忘录，绑定intel深化玻璃基板战略布局 (浙商证券 王凌涛,沈钱)

●预计2026-2028年营业收入分别为975.00亿、1375.00亿和1784.99亿元，对应归母净利润分别为：41.19亿、56.22亿、73.82亿，当下市值对应估值分别为47.83、35.04、26.69倍，维持公司“买入”评级。

●2026-07-26 萤石网络：入户+云平台+海外延续高增，盈利能力明显提升 (中信建投 马王杰,吕育儒)

●双主业商业模式及激励机制推动发展创新，享受B+C端需求弹性释放，AI大模型赋能下，智能家居产品向AI感知中心升级，云平台增值服务空间广阔，同时，海外市场的持续拓展将为公司打开新的增长曲线。我们预测2026-2028年公司实现归母净利润7.46/8.53/9.68亿元，对应EPS为0.95/1.08/1.23元，当前股价对应PE为29.52/25.81/22.74倍，维持“买入”评级。