兆威机电(003021)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-08-16 兆威机电：中报点评：激励费用与汇兑损失等因素拖累利润 (华泰证券 杨云逍,王自)

●我们下调公司26-28年归母净利润预测至1.64/2.58/2.54亿元（较前值分别调整-46.88%/-30.91%/-43.28%），对应EPS为0.61/0.97/0.95元。下调主要是考虑到下游智能汽车行业景气度有所下滑，竞争较为激烈，公司自身股权激励费用与汇兑损失拖累短期盈利。但我们认为公司长期竞争力仍存，持续深耕精密微型零部件领域，未来AI端侧设备有望拉动业务增长，且公司灵巧手产品已进入批产状态。基于可比公司2027年平均PE100x，给予公司2027年100xPE（前值2026年107x），下调目标价至97元（前值123.05元），维持买入评级。

●2026-06-11 兆威机电：深耕微型驱动主业，灵巧手精进迭代稳固优势 (华安证券 张志邦,刘千琳)

●公司汽车电子持续贡献成长，人形机器人灵巧手业务前景广阔。我们预计公司26-28年归母净利润为3.52/4.56/5.63亿元（26-27年原值3.23/3.67亿元），对应PE为73.5/56.9/46.1倍，维持“买入”评级。

●2026-04-28 兆威机电：季报点评：管理费用和研发费用拉低净利润 (华泰证券 倪正洋,杨云逍,王自)

●我们维持公司26-28年归母净利润预测为3.09/3.74/4.48亿元，对应EPS为1.15/1.40/1.67元。参考可比公司2026年平均PE107x（前值103x）；考虑到公司在灵巧手领域领先地位，产品开始批产化，给予2026年PE107x（前值103x），目标价123.05元（前值118.45元），维持买入评级。

●2026-04-02 兆威机电：业绩稳健增长，汽车与机器人双轮驱动 (兴业证券 丁志刚,石康)

●兆威机电是微型传动系统国内龙头，下游智能汽车业务是当下业绩核心驱动引擎，公司凭借技术&研发&客户三重优势，切入灵巧手赛道，有望打造第二成长曲线。我们根据最新财报调整盈利预测，预计公司2026-2028年实现归母净利润3.64/4.83/6.20亿元，对应PE为72.4/54.6/42.5倍(2026年4月1日)，维持“增持”评级。

●2026-04-01 兆威机电：年报点评：汽车电子结构化增长推动公司发展 (华泰证券 倪正洋,杨云逍,王自)

●考虑到虽然汽车市场竞争日益激烈，公司有望把握结构性增长机遇，我们调整公司26-28年归母净利润为3.09/3.74/4.48亿元(较前值分别调整-1.96%/-4.94%/-，三年复合增速为20.73%)。参考谐波减速器领先企业绿的谐波、电机领先企业伟创电气、丝杠领先企业浙江荣泰2026年平均PE103x；考虑到公司在灵巧手领域领先地位，产品开始批产化，给予2026年PE103x，目标价118.45元，维持买入评级。

◆同行业研报摘要◆行业:电器机械

●2026-08-16 思源电气：26H1业绩点评报告：26H1业绩稳健增长，新业务与海外市场潜力巨大 (西部证券 杨敬梅,董正奇)

●预计公司26-28年分别实现归母净利润42.67/60.29/83.58亿元，同比+35.4%/41.3%/38.6%，EPS分别为5.45/7.70/10.68元，维持“买入”评级。

●2026-08-15 科力远：镍氢电池龙头，储能+锂电材料打开成长空间 (中泰证券 曾彪,赵宇鹏)

●我们预测公司2026/2027/2028年营业收入分别为70.4/90.1/106.8亿元，归母净利润分别为2.3/3.1/4.6亿元，EPS分别为0.14/0.18/0.27元，公司当前股价对应预测EPS的PE倍数分别为36/27/18倍。首次覆盖，给予“增持”评级。

●2026-08-14 阳光电源：Multiple headwinds priced in,bottoming signals evident-Sungrow Power Supply deep dive report (中信建投 朱玥,雷云泽)

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●2026-08-14 小熊电器：Q2外销恢复增长，盈利受成本上涨、汇兑损失影响 (国投证券 余昆,陈伟浩)

●小熊是业内领先的线上小家电公司，在众多长尾小家电市场占据头部份额。小熊具备快速捕捉市场需求的能力，正积极向产品精品化发展，提升品牌力。后续随着小家电行业消费需求复苏，公司盈利能力有望迎来改善。预计公司2026年~2028年的EPS分别为2.40/2.63/2.92元，维持买入-A的投资评级，给予2026年18X市盈率，相当于6个月目标价为43.17元。

●2026-08-14 北鼎股份：半年报点评：自主品牌增势良好，汇兑短期影响盈利 (国盛证券 徐程颖,盘姝玥,陈思琪)

●考虑到公司2026H1销售费用支出较多及汇兑方面影响，我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为1.14/1.35/1.59亿元，同比+0.1%/+18.7%/+17.8%，维持“买入”评级。

●2026-08-14 小熊电器：半年报点评：业绩短期承压，外销持续增长 (国盛证券 徐程颖,盘姝玥,陈思琪)

●考虑到公司持续拓品拓市场，我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为4.0/4.48/4.90亿元，同比+2.0%/+11.9%/+9.4%，我们维持公司“增持”评级。

●2026-08-14 小熊电器：内销需求较弱，原材料+汇率波动使成本承压 (财通证券 孙谦,于雪娇,邢瀚文,戚志圣,赵嘉宁)

●品类方面，公司新兴品类增速较好；渠道端，公司努力拓展海外市场。利润方面，公司通过降本增效提高经营质量。预计2026-2028年归母净利润分别为3/3.5/4.1亿元，对应PE分别为17.9x/15.1x/13.2x，维持“增持”评级。

●2026-08-13 神马电力：2026年中报点评：海外高端市场稳扎稳打，业绩符合市场预期 (东吴证券 曾朵红,司鑫尧)

●考虑到公司Q2业绩延续高增、欧洲高端市场实现突破、海外产能建设有序推进，我们维持公司2026-2028年归母净利润预测6.1/8.3/11.1亿元，同比+40%/+37%/+34%，对应现价PE分别为34/25/18倍，维持“买入”评级。

●2026-08-13 电科蓝天：宇航电源龙头，长期受益我国航天产业高景气发展 (中泰证券 陈鼎如,马梦泽)

●我们预计2026-2028年公司营业收入为34.46亿元、46.95亿元、65.42亿元，归母净利润分别为3.35亿元、4.97亿元、6.86亿元。对应EPS分别为0.19元、0.29元、0.39元，对应PE分别为255.5X、172.0X、124.7X。公司作为国内宇航电源核心龙头，受益商业航天与卫星互联网产业快速发展，依托全产业链技术积累持续拓展宇航、特种及新能源应用业务，业绩有望迎来加速增长，首次覆盖给予“增持”评级。

●2026-08-13 小熊电器：中报点评：需求承压拖累短期盈利 (华泰证券 樊俊豪,王森泉,周衍峰)

●考虑国内小家电需求偏弱、罗曼智能盈利短期承压，同时原材料、营销及汇兑因素对利润率形成压力，我们下调2026-2028年归母净利润预测至3.97/4.66/5.06亿元，对应EPS约2.55/2.99/3.25元(前值2.70/3.06/3.32元，分别下调5.6%/2.3%/2.1%)。截至2026/8/13，Wind可比公司26年平均PE为19x，考虑短期业绩压力，给予公司2026年18x PE，对应目标价45.9元(前值56.7元，基于26年21x PE)，维持“买入”评级。