亚世光电(002952)盈利预测

◆研报摘要◆

●2022-10-27 亚世光电：2022年三季报点评：电子纸呈现高景气，推动业绩持续高增 (东方财富证券 周旭辉)

●公司努力深耕液晶显示器件和电子纸模组产品的细分应用市场，在继续保持小批量、多品种、定制化竞争优势的同时，积极打造大宗订单的成本优势，深度参与客户产品的研发设计，紧跟市场变化及需求，积极开展前沿技术的研发，为客户提供一站式全方位的设计、生产服务。目前公司在手订单充裕，因此我们小幅上调公司2022/2023/2024年的营业收入至8.56/10.73/12.87亿元，受益于公司海外业务占比较高且短期汇率波动带来正面影响，我们上调公司归母净利润至1.20/1.54/2.01亿元，EPS分别为0.73/0.94/1.23元，对应PE分别为28/22/17倍，维持增持评级。

●2022-10-23 亚世光电：立足液晶显示广阔市场，电子纸应用高度景气 (开源证券 刘翔,曹旭辰)

●亚世光电是一家专注于定制化液晶显示器件的显示屏模组公司，其产品广泛应用于工控仪器仪表、通讯终端、办公室自动化、医疗器械、家用电器、汽车显示、安防等细分领域，而较少涉及手机等消费电子，其主要客户遍及德国、美国、日本和中国大陆等多个国家和地区。考虑到电子纸行业正处于高速发展期，叠加公司客户拓展的持续推进，我们预计公司2022-2024年归母净利润为1.55/2.05/2.68亿元，对应EPS为0.94/1.25/1.63元，当前股价对应PE为21.0/15.8/12.1倍。首次覆盖，给予“买入”评级。

●2022-09-28 亚世光电：2022年中报点评：22H1业绩高速增长，电子纸业务成长空间广阔 (东方财富证券 周旭辉)

●公司努力深耕液晶显示器件和电子纸模组产品的细分应用市场，在继续保持小批量、多品种、定制化竞争优势的同时，积极打造大宗订单的成本优势，深度参与客户产品的研发设计，紧跟市场变化及需求，积极开展前沿技术的研发，为客户提供一站式全方位的设计、生产服务。由此，我们预计公司2022/2023/2024年营业收入分别为8.25/10.56/12.67亿元，归母净利润分别为1.02/1.46/1.90亿元，EPS分别为0.62/0.89/1.16元，对应PE分别为23/16/12倍，给予增持评级。

●2019-03-07 亚世光电：新股网下申购询价建议报告 (东莞证券 黄秀瑜)

●2016-2018年公司收入分别为3.98亿元、5.07亿元、5.11亿元，净利润分别为0.78亿元、0.68亿元、0.99亿元，三年中营业收入和净利润的复合增长率分别为13.29%和12.97%。2018年公司综合毛利率29.03%、净利率19.35%。

◆同行业研报摘要◆行业:电子设备

●2026-08-30 天承科技：深度把握PCB产业升级机遇，业绩增长步入快车道 (国盛证券 佘凌星)

●从公司业绩增速可见，公司业绩增长进入快车道，公司受益于AI带来的行业机遇，基于丰厚的技术沉淀和客户资源，我们预计公司2026-2028年实现营收7.7/13.0/18.9亿元，实现归母净利润1.7/3.1/4.6亿元，对应PE为85/46/31x，维持“买入”评级。

●2026-08-30 长鑫科技：DRAM供需持续紧张，长鑫26Q2利润环比高增 (国盛证券 佘凌星)

●综上所述，公司始终专注于DRAM产品的研发、设计、生产及销售，是我国规模最大、技术最先进、布局最全的DRAM研发设计制造一体化企业，完成了从第一代工艺技术平台到第四代工艺技术平台的量产，以及DDR4、LPDDR4X到DDR5、LPDDR5/5X、LPDDR6的产品覆盖和迭代，核心产品及工艺技术已达到国际先进水平。我们预计公司在2026/2027/2028年分别实现营业收入3030.5/4690.7/6329.1亿元，同比增长390.4%/54.8%/34.9%，实现归母净利1526.2/2421.2/3326.4亿元，同比增8040.1%/58.6%/37.4%。当前股价对应2026/2027/2028年PE分别为26/16/12X。长鑫科技作为国内DRAM龙头，产能处于快速爬坡阶段，同时有望受益于国产化趋势，给予“买入”评级。

●2026-08-30 澜起科技：产品结构优化&新品类放量，盈利能力显著提升 (开源证券 陈蓉芳,陈瑜熙,陈凯)

●2026H1澜起科技实现营收33.36亿元，yoy+26.66%，单二季度实现营收18.75亿元，yoy+32.85%；2026H1公司实现归母净利润19.97亿元，yoy+72.33%，同时销售毛利率为65.31%，归母净利率为59.88%；报告期内公司经营业绩显著增长，主要依托深厚的核心技术积累与前瞻的高速互连芯片布局。随着服务器及内存模组需求持续攀升带动RCD芯片迭代放量，以及MRCD/MDB等高端新品开启量产出货，我们上调盈利预测，预计2026-2028年归母净利润为38.76/49.09/63.72亿元（2026-2028原值为35.77/47.81/60.55亿元），当前股价对应67.1/53.0/40.8倍PE，维持“买入”评级。

●2026-08-29 天孚通信：【国盛通信】天孚通信：产能加速扩张，CPO业务构筑长期高成长曲线 (国盛证券 宋嘉吉,黄瀚)

●公司作为国内领先的光器件龙头,持续受益于ai建设浪潮以及npo/cpo放量带来的新增量空间,结合公司激励目标,我们上调公司盈利预测,预计公司2026-2028年营业收入为75/147.8/249.4亿元,归母净利润为33/63/110亿元,对应pe分别为88/47/27倍,维持"买入"评级。

●2026-08-29 太辰光：【国盛通信】太辰光：Q2营收重回增长轨道，NPO/CPO打开远期增量空间 (国盛证券 宋嘉吉,黄瀚)

●公司是全球领先的mpo等高密度光连接产品供应商,深度受益ai算力建设浪潮的光互连需求,以及npo/cpo带来的广阔增量空间。由于行业竞争激烈,我们调整公司盈利预测,预计公司2026-2028年营业收入为28/48/82亿元,归母净利润为4.8/9.6/18.6亿元,对应pe分别为99/50/26倍,维持"买入"评级。

●2026-08-29 威胜信息：【国盛通信】威胜信息：项目节奏影响Q2业绩，在手订单充裕静待拐点 (国盛证券 宋嘉吉,黄瀚,石瑜捷)

●公司是国内领先的能源物联网解决方案提供商,在手订单充沛,新业务加速落地,下半年有望迎来业绩修复,我们预计公司2026-2028年营业收入为34/40/47亿元,归母净利润为7.7/8.9/10.6亿元,对应pe分别为17/14/12倍,维持"买入"评级。

●2026-08-29 中科曙光：2026年半年报点评：2026H1扣非归母净利润同比+48%，国产算力需求有望加速释放 (国海证券 刘熹)

●我们看好AI向前趋势下，国家智算项目和CSP资本开支持续增长，公司作为国产计算生态领军有望受益产业趋势。预计2026-2028年公司实现收入215.84/309.82/439.89亿元，归母净利润39.47/56.52/80.28亿元，当前股价对应2026-2028年PE为31.82/22.22/15.64X，维持“买入”评级。

●2026-08-29 欧陆通：2026年半年报点评：海外拓展或迎关键突破 (国海证券 刘熹)

●作为高功率服务器电源产品国内领军企业，且已与国内外头部CSP与服务器厂商客户建立合作，公司有望充分受益AI算力高景气发展。我们预计，2026-2028年公司营收分别为58.96/69.83/83.09亿元，归母净利润分别为3.60/6.13/8.18亿元；当前股价对应2026-2028年PE分别为90.96/53.45/40.02x，维持“增持”评级。

●2026-08-29 复旦微电：半年报业绩超预期，景气上行有望稳步增长——复旦微电点评报告 (浙商证券 彭磊,夏伟耀)

●公司是国产集成电路领先者，下游需求旺盛带动高端FPGA放量，公司业绩有望稳定增长。由于上半年公允价值变动收益，我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为12.43/11.13/15.73亿元（调整前2026-2028年归母净利润分别为8.17/10.29/14.32亿元），对应EPS为1.51、1.35、1.91元。对应PE为36、40、28倍。

●2026-08-29 格科微：2026年半年报点评：营收持续增长，持续推进高像素CIS研发 (国海证券 胡剑,傅麒丞)

●预计公司2026-2028年营收分别为88.04、108.47、135.17亿元，同比分别+13%、+23%、+25%；在不考虑汇兑损益影响下，预计公司2026-2028年归母净利润分别为1.69、5.45、10.90亿元，同比分别+235%、+223%、+100%。综合当前行业景气度、产业配套政策、公司相关产线长期降本增效的中性假设，在不出现宏观需求下行、产业政策调整、客户拓展不及预期等重大外部风险的前提下，中长期看好公司产品结构升级带来的成长空间。本报告盈利、估值测算仅基于当前静态经营假设，若后续产线爬坡、客户导入、行业需求、政府补助等核心条件出现重大变化，盈利水平与估值结论存在大幅修正风险。维持“买入”投资评级。