华阳集团(002906)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-08-25 华阳集团：2026年半年报点评：收入和利润高增，略超我们预期，Q2业绩增长提速 (东吴证券 黄细里,孙仁昊)

●我们维持公司2026-2028年营收预测为155.6/187.1/222.3亿元，同比分别+19%/+20%/+19%；维持2026-2028年归母净利润预测为9.4/11.8/14.2亿元，同比分别+21%/+25%/+21%，对应PE分别为15.7/12.6/10.4倍，我们看好公司新业务发展前景和公司在汽车电子行业的稳固地位，维持“买入”评级。

●2026-08-24 华阳集团：2026Q2归母净利润环比向好，精密压铸AI产品拓展新增长极 (国海证券 戴畅,陈飞宇)

●公司产品结构与客户矩阵同步多元化，汽车电子多品类布局，在手订单有望贡献业绩支撑；精密压铸打造“数据互连+散热+数据中心机柜”三大方向精密零部件产品，分享AI算力基建增长红利，具备一定盈利韧性。我们预计公司2026-2028年将实现营业收入159、189、219亿元，同比增速为22%、18%、16%；实现归母净利润9.57、11.30、13.74亿元，同比增速为22%、18%、22%，对应当前股价的PE估值分别为15、13、11倍。维持公司“增持”评级。

●2026-08-24 华阳集团：单二季度净利润同比增长27%，AI、机器人相关业务发展可期 (国信证券 唐旭霞,杨钐)

●我们维持营收预测，预计2026-2028年营收158.6/191.2/227.0亿，净利润为9.9/12.3/14.8亿，维持优于大市评级。

●2026-08-23 华阳集团：中报点评：汽车电子拓展顺利，AI业务将贡献增量 (东方证券 姜雪晴,袁俊轩)

●预测2026-2028年归母净利润分别为9.23、11.65、13.71亿元（原为9.49、11.83、14.20亿元，调整收入、毛利率及费用率等），维持可比公司2026年PE平均估值22倍，目标价38.72元，维持买入评级。

●2026-08-22 华阳集团：中报点评：Q2营收和净利同环比高增 (华泰证券 宋亭亭,张硕)

●本次我们维持盈利预测不变，预计公司2026-2028年营业收入分别为163/190/216亿元，归母净利润分别为9.41/11.47/13.78亿元，对应EPS为1.79/2.19/2.63元。可比公司2026年iFinD一致预期PE均值约15.9倍，给予公司2026年15.9倍PE，目标价28.47元（前值34.88元，对应26年19.5倍PE）。维持买入评级。

◆同行业研报摘要◆行业:电子设备

●2026-08-27 绿联科技：2026年半年报点评：归母净利润同比+57%，线下渠道高增，品牌升级促毛利率增长 (东吴证券 吴劲草,阳靖)

●公司是全球3C消费电子品牌龙头，NAS第二增长曲线快速放量，海外线下核心零售渠道持续拓展。考虑存储器价格上涨对NAS成本的压力、研发投入前置及汇兑损益转负，我们将公司2026-2028年归母净利润预期由10.0/13.1/16.5亿元下调至9.4/11.6/14.9亿元，对应同比+33%/+24%/+28%，当前股价对应PE为24/19/15倍，维持“买入”评级。

●2026-08-26 海信视像：外销增长良好，盈利能力持续提升 (国投证券 余昆,陈伟浩)

●海信视像是全球领先的显示解决方案提供商，混改和股权激励有望充分激发公司经营活力。激光显示、商用显示、云服务和芯片业务构成的新显示业务发展迅速，有望在大显示时代走出第二增长曲线。预计公司2026年~2028年的EPS分别为2.16/2.39/2.58元，维持买入-A的投资评级，给予2026年15倍的市盈率，相当于6个月目标价为32.36元。

●2026-08-26 当升科技：2026年半年报点评：正极需求旺盛，单位净利维持稳定 (东吴证券 曾朵红,阮巧燕,岳斯瑶)

●考虑到公司业绩符合市场预期，我们维持原预期，预计26-28年公司归母净利润11.3/14.5/17.5亿元，同比+79%/+27%/+21%，对应PE为19x/15x/13x，维持“买入”评级。

●2026-08-26 火炬电子：2026年中报点评：营收高增盈利阶段性承压，三大板块协同与MLCC景气上行共振 (东吴证券 许牧)

●公司元器件、新材料与供应链三大板块协同发展，供应链业务放量带动营收增长，MLCC景气回升及产品高端化有望支撑中长期盈利改善。我们将公司2026-2027年归母净利润预测由5.9/7.8亿元上调至6.2/8.3亿元，新增2028年归母净利润预测为10.3亿元，对应PE分别约为35/26/21倍，维持“买入”评级。

●2026-08-26 中富电路：架构变革，电源PCB跨越式发展 (中邮证券 吴文吉)

●我们预计公司2026/2027/2028年分别实现收入27/37/49亿元，实现归母净利润分别为2.3/5.7/10.0亿元，维持“买入”评级。

●2026-08-26 火炬电子：MLCC景气上行，民用业务放量 (中邮证券 吴文吉,翟一梦)

●我们预计公司2026/2027/2028年分别实现收入63/79/99亿元，归母净利润6.4/8.7/12.5亿元，维持“买入”评级。

●2026-08-26 杰普特：业绩高增长，光通信毛利率大幅提升 (开源证券 蒋颖,杨昕东)

●考虑股权激励费用，我们下调2026年业绩并上调2027-2028年业绩预期（系光纤器件行业扩容所致），预计2026-2028年归母净利润为5.01亿元、15.78亿元、23.77亿元（原6.41/9.79/13.61亿元），当前股价对应PE为78.8倍、25.0倍、16.6倍，维持“买入”评级。

●2026-08-26 炬芯科技：2026年半年报点评：2026H1业绩稳健增长，存内计算芯片加速放量 (东吴证券 陈海进)

●我们认为，公司存内计算芯片已在多个头部品牌规模量产，智能穿戴、AINote、AI眼镜及桌面助理机器人等应用持续拓展，端侧AI产品收入占比不断提升。基于公司上半年业绩表现及新品放量进展，我们上调2026-2027年盈利预测并新增2028年预测，预计公司2026-2028年营业收入分别为12.33/16.52/21.91亿元（2026-2027年前值12.31/15.75亿元），归母净利润分别为2.79/3.77/5.12亿元（2026-2027年前值2.73/3.76亿元），维持“买入”评级。

●2026-08-26 水晶光电：Q2盈利能力持续改善，AI光学新业务进展顺利 (开源证券 陈蓉芳,张威震)

●因此，我们上调公司2026/2027/2028盈利预测（归母净利润原值为14.09/17.31/20.16亿元），预计公司2026/2027/2028年归母净利润为14.94/17.56/21.52亿元，当前股价对应PE为23.6/20.1/16.4倍，维持“买入”评级。

●2026-08-26 水晶光电：半年报点评：主业稳健增长，AI光学实现关键卡位 (国盛证券 佘凌星,钟琳)

●公司研发持续聚焦三条核心成长曲线，深耕消费电子大客户光学创新，聚力AR光学战略客户与战略项目研发量产，加速AI光学中光互连“3+2”产品矩阵和数据中心高密度存储板块的研发与量产推动，公司未来发展空间广阔。我们预计公司在2026/2027/2028年分别实现营业收入87/105/122亿元，同比增长26%/20%/17%，实现归母净利润15/18/22亿元，同比增长27%/22%/23%。公司当前股价对应2026/2027/2028年PE分别为24/20/16X，维持买入“评级。