宇环数控(002903)盈利预测

◆研报摘要◆

●2024-03-31 宇环数控：业绩不及预期，高端立磨产品前景广阔 (开源证券 孟鹏飞,熊亚威)

●公司2023年实现收入4.20亿元，同比+17.5%；归母净利0.40亿元，同比-27.7%；公司业绩低于预期，主要系下游复苏不及预期、少数股东损益所致；其中销售端主机销量同比有所下降，系由于消费电子行业主要客户业务需求由购买新设备向设备改造、维保等形式转变，但相关收入仍保持同比增长。我们略下调2024-2025年的盈利预测，新增2026年的盈利预测，预计2024-2026年公司归母净利润0.59/0.76/0.96亿元(2024-2025年前值0.84/1.09亿元)，当前股价对应PE为51.0/39.8/31.4倍。但公司作为国内高端数控磨床和数控研磨抛光设备领域的领军企业，核心零部件自制，技术壁垒高企，有望长期受益国产替代趋势。因此维持“买入”评级。

●2024-01-09 宇环数控：数控抛磨设备龙头，受益3C复苏和碳化硅高景气度 (华金证券 刘荆)

●公司作为精密抛磨设备龙头，3C行业占比高，客户群体“果链”占比较高，深度受益消费电子复苏及钛合金率提高，此外公司设备同样可用于加工VR眼镜镜片凹面+凸面打磨、抛光，Vision Pro量产有望带动公司设备需求。第三代半导体渗透率逐年上升，以碳化硅为材料的功率期间需求旺盛，公司成立子公司宇环精研，布局碳化硅研磨设备。23年12月实施新一期股权激励，为公司注入内生增长动力。预测2023-2025年公司归母净利润分别为0.6/0.83/1.05亿元，对应1月8日股价，对应PE估值分别为59、42.5、33.6倍。首次覆盖给予“增持-B”评级。

●2023-11-18 宇环数控：下游景气磨底，股权激励振奋业绩信心 (开源证券 孟鹏飞,熊亚威)

●因此，我们下调盈利预测，预计2023-2025年公司归母净利润0.63/0.84/1.09亿元(前值0.69/0.93/1.23亿元)；当前股价对应PE为51.5/39.0/30.1倍。但公司果链属性明显，已取得苹果手机钛合金设备订单，有望迎来新一轮业绩增长。此外，作为国内精密数控磨床和数控研磨抛光设备领域的领军企业，核心零部件自制，技术壁垒高企，有望长期受益国产替代趋势。因此维持“买入”评级。

●2023-11-08 宇环数控：Q3营收增幅明显，关注钛合金导入3C行业带来的增量市场 (东北证券 韦松岭)

●预计公司2023-2025年归母净利润分别为0.65亿元、0.85亿元和1.15亿元，对应PE值分别为52、40和29倍。首次覆盖，给予“增持”评级。

●2023-08-25 宇环数控：下游景气磨底，受益苹果钛合金设备周期及国产替代 (开源证券 孟鹏飞,熊亚威)

●公司2023年H1实现收入1.94亿元，同比下降19.2%；归母净利0.24亿元，同比下降48.0%。其中Q2单季度营收1.01亿元，同比下降12.19%，环比增长9.7%；归母净利0.05亿元，同比下降77.3%。公司业绩不及预期，主要系下游消费电子、汽车等行业景气度磨底、国内外订单减少影响所致。因此，我们下调盈利预测，预计2023-2025年公司归母净利润0.69/0.93/1.23亿元(前值1.12/1.76/3.0亿元)；当前股价对应PE为40.7/30.3/22.8倍。但公司果链属性明显，已取得苹果手机钛合金设备订单，有望迎来新一轮业绩增长。此外，作为国内精密数控磨床和数控研磨抛光设备领域的领军企业，核心零部件自制，技术壁垒高企，有望长期受益国产替代趋势。因此维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:通用设备

●2026-08-29 绿的谐波：具身智能驱动业绩高增，零部件龙头打开成长天花板 (国盛证券 张一鸣,刘嘉林)

●考虑到公司具身智能业务放量预期，我们预计公司2026-2028年营业收入分别为8.29/12.10/16.80亿元，归母净利润分别为1.90/2.99/3.98亿元，当前市值对应PE分别为289/183.2/137.9X。公司作为机器人上游核心零部件龙头，深度受益于具身智能产业上行，同时工业机器人业务提供稳定支撑，新产品与全球化布局打开长期天花板，维持“增持”评级。

●2026-08-29 新强联：盈利水平持续提升，看好风电反弹+新品拓展+双海成长驱动 (华西证券 黄瑞连)

●我们维持2026-2028年公司总收入预测为54.91、63.43、73.28亿元，同比增长18.66%、15.51%、15.52%；2026-2028年归母净利润为10.02、13.24、16.13亿元，同比增长22.44%、32.12%、21.90%，对应EPS为2.42、3.20、3.90元。2026/8/28公司股价24.62元，对应PE分别为10、8、6倍。维持“增持”评级。

●2026-08-28 纽威数控：2026中报点评：26Q2业绩超预期，股权激励彰显成长信心 (东吴证券 周尔双)

●考虑到行业需求复苏价格战缓和，公司订单充足，2026Q2业绩超过我们预期，我们上调公司2026-2028年归母净利润预测分别为4.08（原值3.20）/5.93（原值3.70）/7.11（原值4.29）亿元，当前股价对应PE分别为24/17/14倍，维持公司“增持”评级。

●2026-08-28 双环传动：半年报点评：26H1稳中提质，持续推进产品多元化+产能全球化夯实竞争壁垒 (天风证券 吴立,谢坤)

●考虑到海外工厂正处于爬坡阶段，我们调整公司26-28年营收分别为101/112/125亿元（前值101.2/112.9/126.5），同比+10.9%/10.8%/11.6%；归母净利润分别为14.2/16.5/19.3亿元（前值14.5/17.5/20.4），同比+12.8%/+16.3%/+16.9%，对应PE分别为21.4/18.4/15.7X。

●2026-08-28 海鸥股份：业绩稳步增长，新兴业务数据中心、半导体芯片订单高速增长 (信达证券 郭雪,王锐,吴柏莹)

●我们根据公司订单情况及实际经营情况，调整公司盈利预测。我们预计公司2026-2028年营业收入分别为19.34亿元、22.23亿元、26.25亿元，增速分别为4.8%、15.0%、18.1%；归母净利润分别为1.69、2.40、2.86亿元，增速分别为46.2%、41.7%、19.3%。

●2026-08-28 长盛轴承：营收稳健增长，机器人业务布局有序推进 (国盛证券 张一鸣,刘嘉林)

●核心下游景气度回升，对公司业绩增长形成支撑。我们预计公司2026-2028年营业收入为15.69/19.01/22.66亿元，归母净利润为3.18/3.84/4.61亿元，当前市值对应PE为53.0/43.9/36.6X。公司作为国内自润滑轴承龙头，积极布局机器人等新兴领域，看好公司长期发展潜力，维持“买入”评级。

●2026-08-28 盾安环境：Q2营业收入增长提速，盈利筑底 (天风证券 周嘉乐,朱晔,宗艳)

●盾安是制冷元器件领域龙头，将业务延伸高景气新能源车热管理、数据中心赛道后，逐渐打造出新的增长曲线。预计公司2026/2027/2028年归母净利润达10.7/12.5/13.9亿元（前值为12.0/13.3/14.7亿元，因26Q2毛利率未能修复下调预期），对应PE为10.3x/8.9x/8.0x，维持“买入”评级。

●2026-08-28 创世纪：中报业绩亮眼，AI领域订单爆发成核心增量——创世纪点评报告 (浙商证券 邱世梁,张菁)

●预计2026-2028归母净利润为7.27、14.03、18.48亿，同比增长407%、93%、32%，CAGR=59%。对应PE为31、16、12倍，维持“买入”评级。

●2026-08-28 江顺科技：2026年半年报点评：深化3D打印布局，新兴领域打开第二曲线 (国海证券 邱迪)

●考虑到公司主业出口加速，产能扩张及新品导入有望带动营收、盈利持续增长。火箭发动机3D打印布局加码，商业航天打开第二曲线。我们预计公司2026、2027、2028年分别有望实现营收11.02、13.53、17.35亿元，有望实现归母净利润1.42、2.18、3.09亿元，对应当前股价PE分别为47.30x、30.67x、21.66x，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-08-28 金风科技：2026年半年报点评：Q2业绩超预期，出口占比上升致风机毛利率扩张，电站毛利率保持高位 (东吴证券 曾朵红,郭亚男,胡隽颖)

●考虑到公司风电服务收入及盈利能力有所回落，我们预计26-28年归母净利润预测40.5/53.2/64.6亿元（原值46/56/65亿元），同比+46%/+31%/+21%，对应现价PE分别为19/15/12x，维持“增持”评级。