高争民爆(002827)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-04-08 高争民爆：年报点评报告：外购突破产能不足制约，业绩有望进入加速释放期 (天风证券 鲍荣富,蹇青青)

●雅下水电站建设、矿山开采以及铁路等基建继续维持高景气，但考虑到原材料价格上涨，我们预计公司2026-2028年归母净利润2.4/3.2/3.9亿元(26-27年前值为3.1/4.4亿元)，维持“增持”评级。

●2026-02-06 高争民爆：大基建稀缺资产业绩略超预期，重视十五五成长性和配置价值 (东方财富证券 王翩翩)

●我们上修盈利预测，预计25-27年公司实现营业收入18.2/23.8/32.2亿元，同比+7.8%/+30.5%/+35.3%；实现归母净利润1.97/2.76/4.16亿元，同比+32.8%/+40.4%/+50.5%。对应2026年2月5日收盘价为48.97/34.87/23.17xPE，维持“增持”评级。

●2026-01-09 高争民爆：Q3业绩增长，西藏地区民爆延续高景气 (东方财富证券 王翩翩)

●我们调整盈利预测，预计2025-2027年公司归母净利润1.90/2.69/3.93亿元，同比增长28.5%/41.1%/46.4%，对应2026年1月8日收盘价55.9/39.7/27.1xPE，维持“增持”评级。

●2025-10-23 高争民爆：季报点评：利润稳健增长，区域高景气下静待业绩加速释放 (天风证券 鲍荣富,蹇青青,王涛)

●公司作为西藏国资委下属的民用爆破龙头或将充分受益雅下水电站建设、矿山开采以及铁路等基建高景气，考虑到公司前三季度实际经营情况，我们下调公司25-27年归母净利润至2.1/3.1/4.4亿元(前值2.7/3.9/5.7亿元)，维持“增持”评级。

●2025-08-18 高争民爆：水电工程助发展，股权激励增信心 (财信证券 周策)

●预计公司2025-2027年实现营业收入分别为21.01、24.99、29.72亿元，实现归母净利润分别为2.08、2.98、3.63亿元，EPS分别为0.76、1.08、1.31元，公司业务集中在西部地区，未来将明显受益于西部基建和矿业快速增长。首次覆盖，给予“增持”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:化工化纤

●2026-08-14 水羊股份：从美妆平台到高奢品牌集团，高端化转型开启成长新周期 (东吴证券 吴劲草,郗越)

●公司通过收并购整合逐渐升级为全球化高奢美妆品牌集团，2025年以来自有品牌高增验证公司高奢美妆运营能力，整合梳理叠加产品推新后利润有望加速释放。我们预计2026-2028年公司归母净利润分别为181.9/253.4/316.5百万元，对应同比增速分别为+22.6%/+39.3%/+24.9%，公司当前股价对应2026-2028年PE分别为54.4/39.0/31.2倍。考虑到公司自有品牌高端化持续推进、CP品牌业务稳步扩张、利润率改善带动业绩进入加速释放阶段，首次覆盖给予“增持”评级。

●2026-08-14 宝丰能源：26Q2油煤价差扩大，盈利大幅提升 (华安证券 王强峰,潘宁馨)

●我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为181.84、197.87、210.73亿元，对应PE分别为9.45、8.68、8.15倍，维持“买入”评级。

●2026-08-14 湖北宜化：半年报点评：磷酸铁盈利改善对冲硫磺涨价压力，中期分红回馈市场 (天风证券 唐婕,郭建奇,丁文宇,李蓉)

●考虑到硫磺价格大幅上涨致成本承压，我们下调2026-2028年盈利预测，预计2026-2028年实现归母净利润8.4/9.9/12.0亿元(前值为11.7/12.4/13.1亿元)，同比+4.3%/+16.9%/+21.8%。公司发布《关于2026年中期分红方案的公告》，拟每股分红0.05元，分红比例达17.02%。公司积极推进磷石膏制酸项目，同时年产3万吨无水氟化氢项目已处于试生产阶段，年产2万吨电子级氢氟酸项目已机械竣工、即将试生产，年产1万吨电子级磷酸项目已备案、预计下半年开工建设，未来仍具成长性。维持“买入”评级。

●2026-08-14 皖维高新：多品类新材料放量可期，盈利有望持续增长 (华源证券 李辉,葛星甫,张峰,沈露瑶)

●我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为6.54/9.15/11.51亿元，同比增速分别为50.59%/39.96%/25.85%，当前股价对应的PE分别为19/14/11倍。我们选取圣泉集团、中国巨石、斯迪克为可比公司，公司深耕PVA行业，随着未来下游PVA光学膜、PVB汽车膜、MLCC用PVB树脂等新材料进口替代及需求放量，我们预计公司盈利增长有望加速，首次覆盖给予“买入”评级。

●2026-08-13 藏格矿业：巨龙铜矿放量，延续高分红 (中邮证券 李帅华)

●公司2025A/2026E/2027E/2028E营业收入分别为3577/4380/4650/5420百万元，增长率分别为10.03%/22.46%/6.16%/16.56%；归属母公司净利润分别为3852.35/8573.39/10356.20/12281.03百万元，增长率分别为49.32%/122.55%/20.79%/18.59%；EPS分别为2.46/5.46/6.60/7.83元／股；市盈率分别为33.55/15.08/12.48/10.52；市净率分别为7.96/6.86/5.75/4.83；EV/EBITDA分别为65.77/13.31/10.77/8.78。

●2026-08-13 宝丰能源：二季度盈利显著提升，油价高位支撑油煤价差扩张 (国信证券 杨林,余双雨)

●地缘冲突致原油价格高位震荡，油煤价差走扩利好公司盈利，我们上调公司2026-2028年归母净利润预测至171.34/179.06/183.58亿元（原值为150.93/153.64/161.30亿元），对应EPS为2.34/2.44/2.50元，当前股价对应PE为10.0/9.6/9.4X，维持“优于大市”评级。

●2026-08-13 恒逸石化：26H1盈利能力大幅提振，高分红强化股东回报 (国投证券 王华炳)

●我们预计公司2026-2028年的收入增速为+22.9%、+0.3%、+8.0%，净利润增速为+2927.4%、+1.0%、+30.6%。公司作为国内龙头化纤企业中唯一海外布局炼厂的企业，充分受益于本轮海外裂解价差景气。给予公司2026年PE为8倍，对应6个月目标价为21.03元/股，维持买入-A的投资评级。

●2026-08-13 湖北宜化：2026年半年报点评：成本上涨业绩承压，磷氟资源利用有望打开成长空间 (西部证券 李旋坤,王金源)

●公司煤-肥-化产业布局抗周期能力增强，走向多元化资源型平台公司。我们预计公司26-28年归母净利润分别为10.6/12.5/13.5亿元，对应PE分别为13.0/11.0/10.2倍，看好公司“煤炭+化肥+煤化工”的产业链布局，磷氟新材料有望打开成长空间，维持“增持”评级。

●2026-08-13 登康口腔：产品、渠道双轮驱动，抗敏感龙头多元成长 (东北证券 陈渊文,赵涵真)

●2026开年业绩表现强劲，产品渠道双轮驱动高质量增长，预计2026-2028年归母净利润分别为2.19/2.64/3.14亿元，同比增长21%/21%/19%，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-08-13 恒逸石化：2026年半年报点评：海外炼化景气改善，半年报业绩大幅增长 (东吴证券 陈淑娴,周少玟)

●地缘冲突推动海外成品油价差快速上升，我们调整盈利预测，公司2026-2028年归母净利润分别为91、60、80亿元（此前预期为67、68、68亿元），按2026年8月13日收盘价，对应PE为7.2、10.8、8.2倍。公司炼油业务盈利水平提升，聚酯、PTA业务有望随着产业链复苏而实现盈利改善，维持“买入”评级。