*ST建艺(002789)盈利预测

◆研报摘要◆

●2021-06-29 *ST建艺：业绩有望走出低谷，参股陆特或成亮点 (东北证券 王小勇)

●公司2020年实现营业总收入22.69亿元，同比下降24.73%，实现归母净利润-0.25亿元，主要系疫情影响和计提的资产减值损失所致。公司2021Q1业绩表现亮眼，实现营业总收入5.98亿元，同比增长57.97%，归母净利润0.07亿元，同比增长41.49%。公司走出疫情影响，步入发展正轨，我们认为随着公司订单的不断落地，业绩有望进一步提升。预计公司2021-2023年EPS分别为0.39/0.48/0.59元，首次覆盖，给予公司“增持”评级。

●2018-03-24 *ST建艺：装饰综合服务商，公装与住宅精装修双轮驱动 (新时代证券 王小勇)

●预计公司2017-2019年实现归母净利0.94/1.14/1.34亿元，同比增长14.76%/20.99%/17.38%，对应EPS为1.16/1.41/1.65元。当前股价对应2017-2019年的PE为29.6/24.5/20.9倍，维持“推荐”评级。

●2018-02-12 *ST建艺：坚定大客户战略及高端项目，助力企业稳步前进（更新） (新时代证券 王小勇)

●预计公司2017-2019年实现归母净利1.00/1.24/1.55亿元，同比增长22.22%/23.67%/24.70%，对应EPS为0.62/0.77/0.96元。当前股价对应2017-2019年的PE为54.3/43.9/35.2倍，首次覆盖，给予“推荐”评级。

●2018-02-12 *ST建艺：坚定大客户战略及高端项目，助力企业稳步前进 (新时代证券 王小勇)

●预计公司2017-2019年实现归母净利1.00/1.24/1.55亿元，同比增长22.22%/23.67%/24.70%，对应EPS为0.62/0.77/0.96元。当前股价对应2017-2019年的PE为54.3/43.9/35.2倍，首次覆盖，给予“推荐”评级。

●2017-03-28 *ST建艺：公装、精装双轮驱动，利润小幅增长 (天风证券 唐笑)

●公司以建筑装饰、施工业务为主，业务在全国范围内分布较均匀，2017年公司依旧实行“公共建筑+住宅精装修”业务并重的双轮驱动发展模式；公司同时也有些新想法，投资参股陆特能源以期切入PPP、设立小额贷款公司。整体而言，公司综合实力较强，经营模式成熟，业务稳定。综上，公司经营情况持续向好，我们预计2017-2019年EPS为1.19,1.44,1.72元/股。对应PE为61、51、43倍，首次覆盖，给予公司“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:建筑装饰

●2026-08-26 金螳螂：中报点评：负债率保持低位，持续推进战略升级 (华泰证券 方晏荷,黄颖,孔舒,樊星辰,石峰源)

●我们维持公司26-28年归母净利润预测3.99/3.74/3.83亿元，对应EPS为0.15/0.14/0.14元。可比公司26年iFind一致预期P/B均值为1.4x，考虑到当前公司订单、收入、毛利率短期仍处在筑底期，转型业务尚未贡献显著增量盈利，维持公司26年1.3x倍P/B（26年BVPS为5.21元），维持目标价6.77元，维持“增持”评级。

●2026-08-26 柏诚股份：中报点评：订单快速增长结转逐步提速 (华泰证券 方晏荷,黄颖,樊星辰,孔舒,石峰源)

●我们维持公司26-28年归母净利润预测为4.17/5.77/7.67亿元（三年复合增速为55.18%），对应EPS为0.79/1.10/1.46元。可比公司26年Wind一致预期PE均值为29x，考虑到德国、中国台湾系竞争对手阶段性战略重心转移至海外市场，公司境内市占率有望迎来提升，同时境内市场国产化替代驱动半导体扩产提速，公司作为内资洁净室工程龙头有望充分受益，给予公司26年40倍PE估值，维持目标价为31.6元。

●2026-08-26 柏诚股份：中报点评：新签订单创历史新高，Q2单季度业绩高增长 (中泰证券 由子沛,王雯,侯希得)

●我们预计公司2026-2028年的归母净利润分别为2.95/3.87/5.11亿元（26-27年归母净利润原预测值为2.62、3.07亿元，考虑到半导体行业景气上行带动新签订单改善明显，故调整），对应PE为46.1/35.1/26.6倍，维持公司“买入”评级。

●2026-08-26 柏诚股份：2026年中报点评：新签订单创历史新高，Q2业绩高增长 (中泰证券 由子沛,王雯,侯希得)

●我们预计公司2026-2028年的归母净利润分别为2.95/3.87/5.11亿元（26-27年归母净利润原预测值为2.62、3.07亿元，考虑到半导体行业景气上行带动新签订单改善明显，故调整），对应PE为46.1/35.1/26.6倍，维持公司“买入”评级。

●2026-08-25 江河集团：中报点评：业绩高增长，海外业务激发新动能 (中泰证券 由子沛,王雯,侯希得)

●江河幕墙是全球高端幕墙领先品牌，在全球各地承建了数百项地标性建筑，为幕墙行业领军者，我们预计公司2026-2028年的归母净利润分别为8.4/9.7/11.2亿元（26-27年归母净利润原预测值为7.4、8.1亿元，考虑到海外业务发展保持较快增长，略有所调整），对应PE为17.9/15.5/13.4倍，维持公司“买入”评级。

●2026-08-18 江河集团：境外业务加速放量，经营现金流同比修复 (华源证券 王彬鹏,戴铭余,郦悦轩)

●我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为8.01/9.01/10.20亿元，同比增速分别为+31.21%/+12.50%/+13.27%，当前股价对应的PE分别为18.04/16.04/14.16倍。考虑到公司海外业务拓展提速，同时维持高分红水平，我们认为公司经营韧性与估值优势兼备，维持“买入”评级。

●2026-08-17 江河集团：2026年中报点评：业绩高增长，海外业务赋能明显 (兴业证券 黄杨,李明,季贤东)

●我们预计公司2026-2028年的归母净利润分别为8.90亿元/11.28亿元/12.87亿元，同比分别增长45.8%/26.7%/14.1%，EPS分别为0.79元/1.00元/1.14元，8月14日收盘价对应PE分别为15.0倍/11.8倍/10.3倍，首次覆盖，给予“增持”评级。

●2026-08-15 江河集团：如何看待江河集团市值空间？ (国盛证券 何亚轩,廖文强)

●基于公司超预期的中报表现，我们调整预测公司2026-2028年归母净利润分别为11.0/13.3/15.9亿元，同比增长81%/20%/20%，当前股价对应PE分别为12/10/8倍。公司已规划2025-2027年最低分红比例80%，考虑到公司过去2年实际分红比例均超过90%，以及公司优异的财报质量+海外扩张带来的持续成长性，我们认为公司后续有望维持90%以上的分红率。以分红率90%测算，预测公司2026-2028年股息率分别为7.5%/9.0%/10.7%；假设股息率切换至5%，则公司2026-2028年目标市值199/239/286亿元，上涨空间49%/79%/115%，现价继续核心推荐。

●2026-08-14 江河集团：Significant growth in performance,accelerated conversion of overseas orders-A review of the company's 2026 interim financial results. (中信建投 竺劲,曹恒宇)

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●2026-08-12 江河集团：2026半年报点评：收入利润双增，盈利能力提升，拟实施中期分红0.25元/股 (西部证券 张欣劼,郭好格)

●公司2026H1营收108.24亿元，同比+15.90%；归母净利4.41亿元，同比+34.34%；扣非归母净利4.48亿元，同比+34.09%。我们预计公司26-28年归母净利润分别为8.43、9.34、10.69亿元，EPS分别为0.74、0.82、0.94元，维持“买入”评级。