华源控股(002787)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-07-30 华源控股：2026H1盈利高增，主业盈利提升+新业务贡献增量 (开源证券 吕明,郭彬)

●我们维持公司盈利预测，我们预计2026-2028年归母净利润为1.77/2.25/3.07亿元，对应EPS0.53/0.68/0.92元，当前股价对应PE33.8/26.5/19.4倍，维持“买入”评级。

●2026-07-07 华源控股：2026上半年业绩预告：盈利增速亮眼 (开源证券 郭彬,吕明)

●我们维持公司盈利预测不变，预计2026-2028年归母净利润分别为1.77/2.25/3.07亿元，对应EPS分别为0.53/0.68/0.92元，当前股价对应PE分别为56.0/43.9/32.2倍，维持“买入”评级。

●2026-06-17 华源控股：实现全资控股暖芯科技，大科技版图徐徐推进 (开源证券 郭彬,吕明)

●公司已构建“传统包装主业稳筑基本盘+科技（半导体，光通信）打造第二增长曲线”的双轮驱动格局。2025年全资子公司苏州华源半导体有限公司收购无锡暖芯半导体科技有限公司51%股权，是公司科技半导体主线的一次重要布局。2026年6月，根据企查查数据，公司进一步完成股权收购，对无锡暖芯持股比例由51%提升100%，实现全资控股。本次收购不涉及股份发行，因此不影响公司总股本。本次股权收购有望实现并表业绩增厚；据此我们上调2026-2027年盈利预测、维持2028年盈利不变。我们预计公司2026-2027年归母净利润分别为1.77/2.25亿元（前值为1.66/2.18亿元），维持2028年归母净利润为3.07亿元，对应EPS分别为0.53/0.68/0.92元，当前股价对应PE分别为51.4/40.3/29.6倍，维持“买入”评级。

●2026-05-13 华源控股：从包装龙头到半导体设备新锐，双轮驱动成长可期 (开源证券 郭彬,吕明)

●半导体业务2026年起正式并表兑现业绩，我们预计2026-2028年半导体业务营收分别为3.30/6.10/9.50亿元，对应同比增速100.0%/84.9%/55.7%，将成为公司核心增长引擎，持续打开长期成长空间。我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为1.66/2.18/3.07亿元，对应EPS分别为0.50/0.65/0.92元，当前股价对应PE分别为51.5/39.2/27.9倍。首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-02-04 华源控股：聚焦半导体设备及核心配套，第二成长曲线正逐阶开启 (华金证券 熊军,王臣复)

●我们预计公司2025年-2027年分别实现营收25.37亿元、27.81亿元、30.33亿元，分别实现归母净利润1.14亿元、1.43亿元、1.85亿元，对应PE分别为38.1倍、30.5倍、23.5倍，考虑到公司战略布局清晰，目前正处于各项目逐步落地阶段，未来成长空间有望持续打开，首次覆盖，给予“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:金属制品

●2026-08-02 博迁新材：越过奇点：80/120nm AI算力级镍粉开启高阶放量 (浙商证券 李超,沈涛)

●基于公司全球领先的PVD粉体技术，有望充分受益于电子元器件小型化的行业趋势。公司逐步拓展光伏级铜粉和电感用合金粉等第二三成长曲线，技术平台型公司地位持续提高。预计公司26-28年实现营收为24.87/43.70/59.85亿元，同比+116%/76%/37%，实现归母净利润6.79/15.71/21.16亿元，同比+210%/131%/35%。对应PE分别为52/23/17倍。维持公司“买入”评级。

●2026-08-02 博迁新材：浙商重大推荐｜博迁新材·沈涛/李超 (浙商证券 沈涛,李超)

●预计2026-2028年公司营收为24.87、43.70、59.85亿元，同比+116%、76%、37%；归母净利润为6.79、15.71、21.16亿元，同比+210%、131%、35%，对应PE分别为52、23、17倍。

●2026-07-31 鼎泰高科：Interim earnings guidance exceeded expectations,with both volume and pricing of AI PCB drill bits increasing (中信建投 许光坦,籍星博)

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●2026-07-30 鼎泰高科：中报预告超预期，AI PCB钻针量价齐升 (中信建投 许光坦,籍星博)

●鼎泰高科是全球PCB钻针龙头，其扩产节奏与高端产品适配能力业内领先，有望充分受益于AIPCB钻针需求爆发。其业绩预告实现高速增长，验证公司强业绩兑现能力，我们看好公司未来的快速增长。我们预计公司2026-2028年实现营业收入45.33、73.55、108.22亿元，同比分别增长111.48%、62.26%、47.13%，归母净利润分别为13.01、20.74、30.82亿元，同比分别增长200.09%、59.36%、48.62%，对应PE分别为108.51、68.09、45.82倍，维持“买入”评级。

●2026-07-27 博迁新材：供不应求，持续扩产 (浙商证券 李超,沈涛)

●基于公司全球领先的PVD粉体技术，有望充分受益于电子元器件小型化的行业趋势。与此同时，公司积极拓展光伏级铜粉、银包铜粉以及电感用合金粉等第二三成长曲线，技术平台型公司地位持续提高。预计公司26-28年实现营收为24.87/43.70/59.85亿元，同比+116%/76%/37%，实现归母净利润6.79/15.71/21.16亿元，同比+210%/131%/35%。对应PE分别为53/23/17倍。维持公司“买入”评级。

●2026-07-27 哈尔斯：Profitability improved QoQ in 2Q26,strategically invested in Orion Energy (中信建投 叶乐,张舒怡)

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●2026-07-26 华翔股份：全球铸造细分龙头，产能释放与产业链延伸驱动跨越式成长 (东方证券 曲世强,李汉颖)

●重点看好白电业务稳现金流，机器人业务落地提升公司估值水平。考虑公司作为白电压缩机零部件核心供应商，同时向汽车零部件、机器人相关精密制造延伸，具备从传统铸造企业向高附加值精密件平台型制造商升级的明确路径。我们预测公司2026-2028年每股收益分别为1.28、1.45、1.60元，根据可比公司估值法给予26年14倍PE估值，对应目标价为17.92元，首次给予买入评级。

●2026-07-24 苏泊尔：2026年中报业绩快报点评：内销具备韧性，原材料涨价干扰业绩 (国联民生证券 管泉森,孙珊,周振)

●公司内销业务仍旧稳健，外销收入承压拖累了二季度整体营收表现，但降幅可控；二季度原材料涨价压力较大，毛利率受扰较明显，营销加码、汇率波动、利率走低也导致期间费用率有所提升。展望后续，公司年度出口订单稳健，国内业务在推新卖贵和品类外拓帮助下，韧性可期，内部降本增效举措也在对冲上游涨价压力，经营有望恢复。公司分红慷慨，按照2025年分红率计算，当前股价对应股息率达5.8%。我们预计公司2026-2028年分别实现归母净利润20.9、22.3、23.3亿元，对应当前股价PE分别为17、16、15倍，维持“推荐”评级。

●2026-07-22 昇兴股份：两片罐盈利改善 (天风证券 孙海洋)

●基于公司半年报预告，我们上调盈利预测，预计公司2026-28年归母净利润分别为4.62、5.60、6.34亿元（前值为4.26、5.47和6.29亿元），对应EPS分别为0.47、0.57、0.65元。

●2026-07-21 科达利：董事长提议1.5-3.0亿元回购，彰显管理层长期发展信心 (浙商证券 吴婷婷,钟凯锋)

●公司是全球锂电池精密结构件领军者，主业受益于动力及储能电池需求增长，与此同时，公司布局以减速器为主的旋转关节、以丝杠为主的直线关节和灵巧手等多维产品，积极拥抱人形机器人新兴产业。预计2026-2028年营业收入分别为200.62亿元、260.49亿元和338.31亿元，同比增长31.87%、29.84%和29.87%，对应归母净利润分别为23.96亿元、31.29亿元和40.08亿元，同比增长35.83%、30.59%和28.08%。基于2026年7月20日收盘价计算PE为20倍、16倍和12倍，维持“买入”评级。