久远银海(002777)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-03-27 久远银海：年报点评：2026年盈利能力有望改善 (华泰证券 郭雅丽,范昳蕊)

●我们预计公司26-28年归母净利润为1.06/1.42/1.82亿元(前值26-27为1.41/1.80亿元，分别下调25%/21%，主要是考虑到政府客户需求释放节奏放缓下调收入所致)。可比公司Wind一致预期26PE均值为83.2倍，考虑公司数据要素领域卡位优势，给予公司26年85倍PE，目标价21.65元(前值25.9元，对应75倍26PE，可比均值64.8倍26PE)。

●2025-09-15 久远银海：2025年半年报点评：经营质量改善，AI+持续赋能 (东吴证券 王紫敬)

●考虑下游客户支出节奏影响，以及公司持续加大研发投入，我们将公司2025-2026年EPS由0.54/0.64元下调至0.41/0.51元，预计2027年EPS为0.62元。公司医保IT业务竞争力强，具备数据和产品服务基础，AI+有望持续赋能，并深度受益于医保改革和数据要素发展，维持“买入”评级。

●2025-08-25 久远银海：中报点评：Q2收入增长提速，经营质量稳步提升 (华泰证券 谢春生,范昳蕊)

●我们维持盈利预测，预计公司2025-2027年净利润分别为1.05、1.41、1.80亿元。可比公司Wind一致预期26PE均值为64.8倍，考虑公司医保数据商业化空间广阔，给予公司26年75倍PE，目标价25.90元(前值23.12，对应90x25PE)。

●2025-03-24 久远银海：年报点评：医疗医保收入实现正增长 (华泰证券 谢春生,范昳蕊)

●考虑到政府客户支出压力影响公司业务毛利率及资产减值损失，我们预计公司2025-2027年净利润分别为1.05、1.41、1.79亿元(前值25-26年为2.11/2.60亿元)。可比公司Wind一致预期25PE均值为81.4倍，考虑公司医保数据商业化空间广阔，给予公司25年90倍PE，目标价23.12元(前值对应40x24PE，可比均值27.2x)，维持增持。

●2024-10-31 久远银海：2024年三季报点评：医保数据要素领军公司或迎来订单拐点 (民生证券 吕伟,赵奕豪)

●我们认为在下一阶段，医保数据运营有望成为产业最前端的突破口，推动“数据要素x”进入加速发展期，具有先发优势以及细分领域卡位优势的公司有望成为核心受益者。我们预计公司2024-2026年的营业收入分别为15.09亿元、17.49亿元、20.59亿元；归母净利润分别为2.02亿元、2.42亿元、3.09亿元，对应PE分别为44、36、29倍，维持“推荐”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:软件

●2026-08-30 软通动力：二季度盈利水平修复，Token工厂助力增长 (国盛证券 孙行臻)

●公司坚持“软硬一体全栈智能”战略，锚定“AI工厂”核心发展定位，聚焦AI基础设施、计算智能、场景智能、终端智能四大核心能力，打造Token工厂实现从0到1突破。由于公司为适应AI产业变命，增加转型期投入，我们预计2026-2028年营业收入分别为404.8/458.9/516.5亿元，归母净利润分别为315/453/606百万元，EPS为0.30/0.44/0.58元/股，对应PE为121.8/84.8/63.5倍，维持“买入”评级。

●2026-08-30 法本信息：AI+信创双引擎发力，业务结构持续优化 (国盛证券 孙行臻)

●随着公司人员结构优化完成，AI及海外业务有望支撑公司营收增长以及盈利能力的提升，考虑到管理人员人工成本及招聘成本增加，预计2026-2028年营业收入分别为59.03/68.54/79.76亿元，归母净利润分别为130/162/200百万元，EPS分别为0.30/0.38/0.47元/股，对应P/E为48.3/38.8/31.4倍，P/B为2.7/2.6/2.4倍，维持“买入”评级。

●2026-08-28 赛意信息：2026年半年报点评：2026H1归母净利润同比+208%，主业修复+AI算力双轮驱动成型 (国海证券 刘熹)

●公司传统软件主业经营恢复向好，算力业务从技术验证走向实际落地。我们预计，2026-2028年公司营业收入分别为27.52/46.64/66.41亿元，归母净利润分别为2.02/6.22/9.53亿元，对应PE为54.22/17.60/11.49X，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-08-28 峰岹科技：26H1业绩超预期，股权激励彰显公司强劲信心 (国盛证券 张一鸣,何鲁丽)

●考虑到公司下游应用未来市场空间广阔，预计行业处于生命周期成长期且公司未来业绩有望进入持续高增阶段；公司依托深厚的技术壁垒，有望充分把握行业发展红利，具备持续高速增长的潜力，看好公司长期成长价值。根据半年报业绩情况，我们适当上调公司盈利预测，预计公司2026-2028年收入分别为11.65/15.88/21.11亿元，同比增速分别为50.6%/36.2%/33.0%；预计公司2026-2028年归母净利润分别为4.00/5.64/7.66亿元，同比增速分别为82.6%/41.1%/35.8%；对应2027年PE分别为40.3x。维持“买入”评级。

●2026-08-28 盛视科技：智算业务核心驱动公司上半年收入快速增长 (山西证券 盖斌赫,邹昕宸)

●公司作为国内智慧口岸领域的龙头企业，在巩固智慧口岸和“AI+行业”应用业务基本盘的同时，快速布局智算业务并已开始贡献核心业绩增量，考虑到公司具备较强的供应链能力且管理层对于算力业务投入的决心十分坚定，未来智算业务有望持续加速增长，预计公司2026-2028年EPS分别为2.27\3.59\4.27，对应公司8月27日收盘价48.27元，2026-2028年PE分别为21.2\13.5\11.3，首次覆盖，给予“买入-A”评级。

●2026-08-28 赛意信息：2026年半年报点评：主业修复+AI算力双轮驱动成型 (国海证券 刘熹)

●公司传统软件主业经营恢复向好，算力业务从技术验证走向实际落地。我们预计，2026-2028年公司营业收入分别为27.52/46.64/66.41亿元，归母净利润分别为2.02/6.22/9.53亿元，对应PE为54.22/17.60/11.49X，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-08-28 福昕软件：26H1文档业务订阅营收同比+38% (华泰证券 郭雅丽,岳铂雄)

●我们下调公司26-28年营收预测至12.63、15.37、19.04亿元（较前值分别调整-3.14%/-4.36%/-4.37%），上调公司26-28年归母净利润至1.69/2.35/2.95亿元（较前值分别调整10.44%/7.53%/6.87%），对应EPS为1.85/2.57/3.23元。下调收入预测主要考虑到一次性授权收入面临下滑风险，上调盈利预测主要考虑到公司费用率改善情况优于此前预期。参考可比公司26E7.3xPS（Wind），考虑公司授权业务下滑，给予公司26E6.0xPS，对应目标价82.97元（前值110.77元，26E7.8xPS），维持“买入”。

●2026-08-28 世纪华通：2026年中报点评：上半年业绩高增，关注存量流水及新品起量 (国海证券 杨仁文,谭瑞峤,魏连昆)

●我们认为，公司SLG核心产品全球表现强劲，二合产品打开了第二增长曲线，预计公司2026-2028年营业收入为459.83/503.35/558.15亿元，归母净利润为89.40/106.89/121.58亿元，对应PE11.52/9.63/8.47x，维持“买入”评级。

●2026-08-28 峰岹科技：服务器与汽车业务放量驱动业绩高增 (华泰证券 郭龙飞,张皓怡,林文富)

●AI服务器散热风扇需求持续旺盛，且汽车产品进一步加速，我们上修公司2026-2028年营业收入至12.05/16.41/21.76亿元（较前值：+12.3%/+14.3%/+15.5%），同时考虑实施新股权激励计划将带来相关费用增加，对应归母净利润为3.95/5.45/8.00亿元（较前值：+6.4%/+2.9%/+10.22%）。公司作为国内领先的BLDC电机驱动控制芯片供应商，服务器、汽车业务已迎来放量，并积极布局机器人赛道打开新成长曲线，增长动能充足，给予55.7x27PE（可比一致预期均值55.7x），目标价264.0元（前值为256.8元，对应79.5x26PE），维持“买入”评级。

●2026-08-28 奇安信：转型高质量经营，把握 AI 安全机遇 (华泰证券 范昳蕊,郭雅丽)

●我们预计2026-28年收入分别为45.69/50.40/55.62亿元（前值26-28年为48.44/53.45/59.02亿元，分别下调5.68%/5.71%/5.76%，考虑客户需求释放节奏，下调安全产品、安全服务收入增速）。参考可比公司Wind平均4.7倍26PS，考虑公司是中国电子体系稀缺安全平台及AI安全产品加速放量，给予公司5.5倍26PS，目标价36.83元（前值42.60元，对应6.0倍26PS，可比均值5.0x）。