万润股份(002643)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-09-29 万润股份：半年报点评：汇兑影响H1利润，半导体、聚合材料等亮点多 (天风证券 郭建奇,唐婕,李蓉)

●汇兑及毛利率变化，下调公司26-28年归母净利润预期至3.70/4.44/4.92亿元（26-27前值为6.31/7.04亿元），维持“买入”评级。风险提示：项目建设不及预期；汇率波动风险；原材料价格波动；下游需求不及预期。

●2026-09-02 万润股份：公司利润受汇兑影响短期承压，看好公司半导体材料产能布局 (长城证券 肖亚平,林森)

●我们预计万润股份2026-2028年收入分别为43.77/49.34/54.53亿元，同比增长17.8%/12.7%/10.5%，归母净利润分别为4.57/5.43/6.13亿元，同比增长60.5%/18.9%/12.8%，对应EPS分别为0.50/0.59/0.67元。结合公司9月1日收盘价，对应PE分别为26.3/22.1/19.6倍。我们认为随着在建项目的逐步落地和新产能的持续释放，公司业务规模有望进一步扩大，为公司长期发展提供有力支撑，维持“买入”评级。

●2026-08-24 万润股份：26H1资产减值影响业绩，新材料多点布局助成长 (华安证券 王强峰,许灿杰)

●伴随OLED行业需求快速成长、新材料布局逐步兑现，我们预计公司2026-2028年分别实现归母净利润4.49、5.20、5.96亿元，同比增长57.8%、15.9%、14.5%，对应PE分别为28、24、21倍，维持“买入”评级。

●2026-05-25 万润股份：OLED逐步兑现，新材料项目多点布局助力成长 (华安证券 王强峰)

●伴随OLED行业需求快速成长、新材料布局逐步兑现，我们预计公司2026-2028年分别实现归母净利润4.49、5.20、5.96亿元（2026、2027年原值分别为3.99、5.14亿元，新增2028年盈利预测），同比增长57.8%、15.9%、14.5%，对应PE分别为36、31、27倍，维持“买入”评级。

●2026-05-04 万润股份：持续加码先进材料研发，2026Q1单季度归母净利润同环比增长 (国海证券 董伯骏,李振方)

●我们预计公司2026-2028年营业收入分别为44.56、52.63、62.11亿元，归母净利润分别为4.63、5.62、6.96亿元，对应PE分别33、27、22倍，考虑公司未来成长性，维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:化工化纤

●2026-09-30 泰禾股份：农药与功能化学品协同发展，创制农药与国际化稳步推进 (国信证券 杨林,王新航)

●我们预计2026-2028年公司归母净利润为5.79/7.08/8.42亿元，摊薄EPS为1.29/1.57/1.87元，当前股价对应PE为16.8/13.8/11.6x。综合绝对及相对估值，我们认为公司股票合理估值区间在25.80-29.67元之间，2026年EPS对应动态市盈率为20-23X，相对于公司目前股价(21.64元)有19.22%-37.11%的溢价空间。首次覆盖，给予“优于大市”评级。

●2026-09-30 润丰股份：主业盈利质量改善，汇率扰动压低表观利润 (天风证券 唐婕)

●考虑汇率波动、C模式业务的推进情况，我们预计公司2026年至2028年的净利润分别为12.6、16.5、21.0亿元（26、27年前值分别为14.09、15.94亿元），维持“买入”的投资评级

●2026-09-29 硅宝科技：半年报点评：盈利短期承压，硅碳负极产业化持续突破 (天风证券 唐婕,杨滨钰,李蓉)

●结合公司工业胶业务发展以及硅碳负极项目推进节奏，预计公司2026-2028年归母净利润分别为2.48/3.38/4.23亿元（前值为3.21/3.87/4.68），维持“买入”投资评级。

●2026-09-29 珀莱雅：大单品拾阶致高阶，并表花知晓开启多品牌新章 (开源证券 黄泽鹏,李昕恬)

●我们维持盈利预测不变，预计公司2026-2028年归母净利润为19.20/18.04/20.15亿元，对应EPS为4.85/4.56/5.09元，当前股价对应PE为11.1/11.8/10.6倍，维持“买入”评级。

●2026-09-29 洁雅股份：湿巾主业经营质效稳步修复，海外市场发展可期 (国盛证券 王长龙,萧灵,徐程颖)

●公司为湿巾领域细分龙头制造商，主业发展趋势良好，海外业务占比提升且美国工厂投产后有望带动业绩高增。我们预计2026-2028年公司营收分别为9.01/11.71/15.21亿元，分别同比增加16.6%/30.0%/29.9%，归母净利润分别为0.83/1.15/1.60亿元，分别同比增加7.8%/37.6%/39.3%。当前对应公司2027年估值为51.6倍，首次覆盖，给予“增持”评级。

●2026-09-28 奥来德：半年报点评：半年度高增兑现，设备材料多点开花 (天风证券 郭建奇,唐婕,朱晔,李双亮)

●费用和收入结构预期变化，投资收益、公允价值变动损益等调整，我们调整26-28年归母净利润预期至2.68/3.03/3.57亿元（前值2.38/3.63/5.19亿元），维持“买入”评级。

●2026-09-28 亚钾国际：钾肥产能稳步释放，量价齐升驱动业绩增长 (首创证券 翟绪丽)

●基于公司钾肥量价齐升，我们上调公司2026-2028年归母净利润分别为32.12/41.60/50.58亿元，EPS分别为3.48/4.50/5.47元/股，对应PE分别为11/8/7倍，考虑公司作为东南亚重要钾肥生产商，产能持续扩张显著增厚业绩，维持“买入”评级。

●2026-09-28 兴发集团：农药及有机硅板块盈利改善，带动公司业绩修复 (首创证券 翟绪丽)

●我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为20.81/25.25/29.75亿元，EPS分别为1.74/2.11/2.49元/股，对应PE分别为16/13/11倍，考虑公司作为国内重要的磷矿采选、磷肥生产、草甘膦生产重要企业，兼具周期性和成长性，维持“买入”评级。

●2026-09-28 盐湖股份：钾锂量利双升，锂盐产能跃升打开成长空间 (浙商证券 毕春晖)

●我们预计公司2026-2028年分别实现营业收入257.84、271.25、287.46亿元，归母净利润分别为118.99、115.60、121.17亿元，当前市值对应PE估值分别为10.29、10.59和10.10倍，维持“买入”评级。

●2026-09-28 中石科技：散热主业量利改善，导热材料第二曲线加速落地 (国海证券 胡剑)

●基于光模块散热需求放量、导热材料主业量利齐升及中际旭创产业资本背书，首次覆盖，给予“买入”评级。我们预计公司2026-2028年营收分别为26.22/42.11/60.83亿元，同比增速43%/61%/44%；归母净利润分别为4.41/7.21/10.88亿元，对应EPS为1.47/2.41/3.63元，对应当前股价PE为74.2/45.37/30.07倍。