勤上股份(002638)盈利预测

◆研报摘要◆

●2017-03-12 勤上股份：高效执行领先市场，首家优质私立学校拟落地 (广证恒生 李亚军)

●假设考虑目前旗下已有教育资产的业绩备考(即考虑龙文、英伦、小红帽、爱迪、成七中实验中学等)，我们预计2016-2018年公司旗下资产备考业绩为：0.48亿元、5.82亿元、7.05亿元，对应当前估值分别为：285X、23X、20X倍PE。我们认为公司教育龙头地位凸显，跑马圈地后将积极进行整合与协同，规模效应与先发优势凸显，当前估值仅为23倍左右，低估明显，给予2017年35-40倍左右估值，维持强烈推荐评级。

●2017-02-27 勤上股份：业绩深蹲反弹，先发优势依然突出 (广证恒生 李亚军)

●暂不考虑此次定增资产业绩的备考，假设LED板块2017年剥离，假设考虑目前旗下已有教育资产的业绩备考，我们预计2016-2018年公司旗下资产备考业绩为：0.48亿元、4.27亿元、5.22亿元，对应当前估值分别为：285x、32x、26x倍PE。我们认为公司教育龙头地位凸显，跑马圈地后将积极进行整合与协同，规模效应与先发优势凸显。维持强烈推荐评级。

●2017-01-22 勤上股份：牵手地方教育企业凹凸教育与思齐教育，进一步完善教育领域布局 (海通证券 钟奇)

●公司并购广州龙文进入K12课外辅导市场，积累了一定的先发优势。公司资本、团队实力突出，外延并购执行力显著。教育板块产业化程度正不断提高，民促法修订案三审过会，民办教育资产证券化空间打开。公司正不断通过并购，实现资本平台嫁接优质教育资产，积极拥抱行业发展机遇。暂不考虑除广州龙文之外的标的并购情况，我们预测2016-2018年公司净利润分别为1.33亿、2.60亿、3.28亿元，对应EPS分别为0.09元、0.17元、0.22元。考虑到教育行业整体估值增高；公司传统主业基本面扎实，并购广州龙文顺利落地盈利能力和增速双增；公司近期持续外延预计将带来利润水平的较大增长，我们给予公司2017年整体80倍PE，对应目标价13.6元，买入评级。

●2017-01-22 勤上股份：携手思齐和凹凸，K12课外辅导板块再添重量级合作伙伴 (招商证券 鄢凡,马鹏清,董瑞斌)

●我们预计公司2016-2018年净利润分别为0.58/2.03/2.61亿元，对应PE分别为262X/75X/58X。若考虑到广州龙文2016年并表时间问题及2017年后续收购若能顺利落地(爱迪教育因具体交易方案未确定，暂不纳入)，则预计2016-2018年备考净利润分别为1.48/2.59/3.16亿元，对应PE分别为103X/59X/48X。若爱迪教育、凹凸教育和思齐教育的收购和参股顺利落地，则上市公司旗下的教育业务板块利润体量2017年将达到约4.25亿元。公司外延稳步推进且执行力强，有望成为贯穿K-12教育服务全产业链布局的教育行业龙头。维持“审慎推荐-A”评级。

●2017-01-22 勤上股份：拟现金收购凹凸教育+思齐教育10%股权，持续完善教育领域布局 (天风证券 刘章明)

●维持盈利预测，维持“买入”评级。公司资本运作方面动作不断，充分彰显公司在教育板块布局的决心与效率。假设小红帽明年完成交割，暂不考虑爱迪学校及本次交易，我们预计公司16-18年EPS分别为0.11元/0.17元/0.22元，PE分别为92X/60X/46X。

◆同行业研报摘要◆行业:电器机械

●2026-08-27 四方股份：2026年中报点评：业绩符合市场预期，出海+SST打开远期空间 (东吴证券 曾朵红,司鑫尧)

●公司26H1实现营收44.82亿元，同比+11.5%；归母净利润5.14亿元，同比+8.0%；扣非归母净利润5.00亿元，同比+8.7%；毛利率32.1%，同比+1.6pct；归母净利率11.5%，同比-0.4pct。其中26Q2实现营收23.24亿元，同环比+6.0%/+7.7%；归母净利润2.44亿元，同环比+3.8%/-10.0%；扣非归母净利润2.36亿元，同环比+4.2%/-10.5%；毛利率32.7%，同环比+3.3/+1.3pct；归母净利率10.5%，同环比-0.2/-2.1pct，业绩基本符合市场预期。我们维持公司26-28年归母净利润预测9.7/11.3/15.0亿元，同比+17%/+17%/+33%，对应现价PE分别为38/32/24倍，维持“买入”评级。

●2026-08-27 欣旺达：2026年中报点评：受汇兑+减值影响，Q2盈利有所承压 (东吴证券 曾朵红,阮巧燕,朱家佟)

●考虑公司动力电池业务盈利能力修复不及预期，叠加汇兑损失对当期业绩形成较大拖累，我们下修公司26-28年归母净利润预测为15/22/31亿元（原预期22/31/41亿元），同比+43%/+46%/+41%，对应PE为22/15/11倍，考虑公司动储电池业务需求持续增长、盈利能力有望逐步修复，长期成长逻辑仍然清晰，维持“买入”评级。

●2026-08-27 格力电器：半年报点评：利润率稳健，智能装备快速增长 (国盛证券 徐程颖,陈思琪,盘姝玥)

●公司作为空调头部公司经营稳健，考虑到原材料上涨情况，我们预计公司2026-2028年实现归母净利润290.44/305.01/318.5亿元，同比增长0.1%/5.0%/4.4%，维持“买入”投资评级。

●2026-08-27 中熔电气：2026年中报点评：各项业务收入高增，海外业务占比提升明显 (东吴证券 曾朵红,阮巧燕)

●我们维持预计公司26-28年归母净利润6.0/8.1/10.3亿元，同比+48%/+34%/+28%，对应PE23/17/14倍，维持“买入”评级。

●2026-08-27 安孚科技：半年报点评：持股提升增厚利润，持续打造第二增长极 (国盛证券 徐程颖,盘姝玥,陈思琪)

●公司电池业务增长稳健，护城河深厚，在不考虑继续增持南孚股权的情况下，我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为4.28/4.68/5.07亿元，同比+89.3%/+9.4%/+8.4%，我们维持公司“增持”评级。

●2026-08-27 石头科技：半年报点评：收入、业绩快速增长，退税增厚利润 (国盛证券 徐程颖,盘姝玥,陈思琪)

●我们认为公司将持续受益于海外拓展&割草机放量。预计公司2026-2028年归母净利润分别为20.26/24.12/28.80亿元，同比+48.6%/+19.0%/+19.4%，维持“增持”评级。

●2026-08-27 特锐德：预制舱海外市场多点突破，充电网盈利能力稳步提升 (开源证券 刘小龙,王嘉懿)

●公司电力设备业务与电动汽车充电网业务均保持增长，并持续向海外市场、AI算力基础设施、重卡充电及无人驾驶补能等高成长领域延伸，我们维持原有盈利预测，预计公司2026-2028年归母净利润分别为16.10、20.40亿元、24.12亿元，当前股价对应PE分别为22.9、18.1、15.3倍，维持“买入”评级。

●2026-08-27 国网英大：2026年中报点评：金融板块稳健托底，实业板块谋求转型 (东吴证券 孙婷,罗宇康)

●结合公司2026H1经营情况，我们上调此前盈利预测，预计2026-2028年公司归母净利润分别为26.3/27.2/28.1亿元（前值分别为23.6/25.8/27.7亿元），对应同比增速为+4%/+3%/+3%。截至2026年8月27日，公司市值对应2026-2028年PE估值分别为10.9/10.5/10.2倍。国网英大金融业务与电力装备制造业务齐头并进，呈现稳健发展态势，看好公司长期成长空间，维持“增持”评级。

●2026-08-27 德业股份：2026年中报点评：逆变器+电池包双轮驱动，26Q2业绩亮眼 (西部证券 杨敬梅,章启耀)

●考虑到公司户储、工商储及电池包产品2026年以来加快全球布局进度，调整盈利预测，预计26E-28E年分别实现归母净利润55.82/73.59/84.79亿元，YoY+76.0%/+31.8%/+15.2%，对应EPS为4.38/5.78/6.66元。维持“买入”评级。

●2026-08-27 珠海冠宇：多因素致短期承压，定增加码钢壳电池，动储高速成长 (开源证券 陈蓉芳,刘小龙,张威震)

●因此，我们下调2026/2027盈利预测（原值为14.99/20.06亿元），新增2028年盈利预测，预计2026/2027/2028年归母净利润为4.59/11.92/17.96亿元，当前股价对应PE为37.3/14.3/9.5倍，我们认为公司盈利不利因素已在H1中充分消化，后续定增加码钢壳电池量产，叠加动储业务高速放量，公司中长期增长动能依然强劲，维持“买入”评级。