世纪华通(002602)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-09-02 世纪华通：看好新游矩阵持续放量，驱动业绩继续高增 (开源证券 方光照)

●我们看好次新游突破/新游放量支撑高增，维持2026-2028年归母净利润预测为88.84/107.42/118.09亿元，当前股价对应PE为11.5/9.5/8.6倍，维持“买入”评级。

●2026-09-01 世纪华通：26H1点评：业绩符合预期，买量拐点已现 (东吴证券 张良卫,周良玖)

●考虑公司26Q2销售费用率环比回落，买量效率改善趋势明确；出海三爆款矩阵成型，后续增长动能充足，我们基本维持2026-2028年归母净利润预期86.1/105.8/124.0亿元，2026年8月31日收盘价对应2026/2027/2028年PE分别为12/10/8倍。我们看好公司买量成本下降持续释放利润，维持“买入”评级。

●2026-08-31 世纪华通：多爆款矩阵接力增长，全球化研运能力持续验证 (财信证券 何晨)

●后续点点互动正在推进SLG新品《TopGeneral》以及《HotelLegacy：MergeGame》《JustDesserts》《FamilyFarmMerge》等合成类产品。其中，《TopGeneral》已在部分市场启动投放，并进入美国、英国iOS策略游戏畅销榜；盛趣游戏2026年计划推进《饥困荒野》手游、《龙之谷》重制版、《盟重神兵》《永恒之塔》手游等产品，有望继续补充国内业务增量。预计公司2026年/2027年/2028年营收为469.88亿元/515.67亿元/566.09亿元，归母净利润为89.88亿元/107.07亿元/125.60亿元，EPS为1.22元/1.45元/1.70元，对应PE为11.60倍/9.73倍/8.30倍，维持公司“增持”评级。

●2026-08-31 世纪华通：跻身全球头部游戏公司梯队，业绩持续释放 (国投证券 王利慧)

●目前《Whiteout Survival》、《Kingshot》、《Tasty Travels》业绩持续释放，新产品储备丰富且陆续贡献增量，我们预计2026-2028年公司实现归母净利润为92.18/111.95/124.48亿元，对应EPS为1.25/1.52/1.69元。考虑到公司仍处于产品周期上升阶段，具备估值溢价，给予其2026年15倍PE，对应6个月目标价为18.75元，首次覆盖给予“买入-A”评级。

●2026-08-29 世纪华通：中报点评：爆款矩阵延续高景气 (华泰证券 夏路路,田鹏)

●我们认为公司全球化竞争力突出、多产品矩阵延续同比高增长，我们维持26-28年归母净利润预测为90.1/108.1/121.6亿元。当前可比公司2026年平均PE为12.9X（前值为26年16.1X），考虑公司核心游戏持续放量，带动业绩高速增长，给予公司26年16XPE（前值为26年20X），给予目标价19.61元（前值24.52元）。

◆同行业研报摘要◆行业:软件

●2026-10-12 燧原科技：燧石智算，芯火燎原 (中邮证券 万玮,吴文吉)

●我们预计公司2026/2027/2028年营收分别为40/100/250亿元，归母净利润分别为-10/1/45亿元，首次覆盖给予“买入”评级。l风险提示：技术迭代不及预期的风险；市场竞争加剧风险；下游需求不及预期。

●2026-10-12 新大陆：2Q results beat consensus,highlighting operating resilience (中信建投 应瑛,张敏)

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●2026-10-11 国电南瑞：订单储备充足，海外业务增长迅速 (华安证券 张志邦,郑洋)

●我们预计26-28年收入分别为752.23/847.99/957.52亿元；归母净利润分别为94.10/106.17/120.09亿元，对应PE分别19/17/15倍，维持“买入”评级。

●2026-10-09 晶晨股份：2026年前三季度业绩预告点评：Q3业绩高增，高端TV SoC持续放量 (东吴证券 陈海进)

●我们维持公司2026–2028年营业收入预测90.38/108.08/130.10亿元，同比增长33.05%/19.58%/20.38%；维持2026–2028年归母净利润预测14.76/20.02/27.64亿元，同比增长69.08%/35.66%/38.03%，对应EPS为3.49/4.73/6.53元，当前股价对应PE分别为27.1/20.0/14.5倍。考虑公司TV SoC市场份额持续提升、高端产品加速导入，端侧AI及连接新品逐步落地，维持“买入”评级。

●2026-10-08 万兴科技：控费提效驱动减亏收敛，AI影视全链路加速商业化 (华安证券 石月昊)

●预计26-28年公司总收入为15.6/17.4/19.8亿元，对应同比增速1.5%/11.6%/13.9%；预计26-28年公司归母净利润为-0.58/0.54/0.79亿元，对应同比增速36.7%/193.1%/46.5%，维持“买入”评级。

●2026-10-07 富满微：公司业绩扭亏为盈，LED驱动芯片收入增长显著 (华鑫证券 庄宇,何鹏程)

●预测公司2026-2028年收入分别为13.55、16.42、19.69亿元，EPS分别为0.82、1.01、1.24元，当前股价对应PE分别为66.6、54.3、44.1倍，考虑到公司LED驱动与电源管理等主业直接受益于下游需求回暖，集成电路业务产能利用率提升；AI算力服务器电源管理、机器人等新兴应用场景为公司打开第二成长曲线，设计-封测-销售全产业链一体化布局与二十余年模拟芯片技术积累构筑的竞争壁垒，首次覆盖，给予“买入”投资评级。

●2026-10-07 金山办公：WPS全球月活破6.78亿，AI与信创双轮驱动业绩稳健增长 (智研咨询)

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●2026-10-05 东方电子：业绩稳健增长，海外业务毛利率提升明显 (华安证券 张志邦,郑洋)

●2026H1实现营收36.67亿元，同比增长15.98%；归母净利润4.03亿元，同比增长33.22%；扣非归母净利3.18亿元，同比增长7.76%。毛利率为30.68%，同比下降2.40Pct。我们预计26-28年收入分别为96.24/111.83/131.08亿元；归母净利润分别为10.08/11.64/13.58亿元，对应PE分别14/12/10倍，维持“买入”评级。

●2026-10-01 峰岹科技：全资收购荷兰传感器公司Sciosense，打造传感及驱控一体化能力 (浙商证券 吴婷婷,钟凯锋,谢雨晨)

●预计2026-2028年营业收入分别为11.00亿元、15.08亿元和20.90亿元，同比增长42.19%、37.07%和38.57%，对应归母净利润分别为3.78亿元、5.61亿元和7.45亿元，同比增长72.49%、48.59%和32.81%。2026年9月30日市值对应的PE分别为61倍、41倍和31倍，维持“买入”评级。

●2026-10-01 能科科技：贯彻AI战略，AI收入、毛利高增 (浙商证券 刘雯蜀,郑毅)

●我们预计公司26-28年实现收入16.43、17.94、20.92亿元，同比7.76%、9.17%、16.61%。实现归母净利润2.37、2.62、2.88亿元，同比5.15%、10.39%、9.90%。对应27年P/E为38倍。公司积极拥抱AI产业，伴随公司产品力持续突破，未来有望实现业绩兑现，基于此，维持“买入”评级